今年上半年，受施工进度、风机价格持续走低等因素影响，风电整机企业面临较大市场压力，内卷严重。其中，金风科技（002202.SZ）2023上半年风机及零部件销售毛利率仅3.64%，明阳智能（601615.SH）、运达股份（300072.SZ）等整机企业业绩同样大幅下滑。
　　整机企业压力向上游传导，风电产业链同时承压。不过，塔桩、主轴等零部件企业通过开发海外市场和产品结构调整提升了毛利空间，保证了业绩发展。其中，天顺风能（002531.SZ）、大金重工（002487.SZ）等塔桩企业今年上半年业绩同比均大幅提升。
　　三一重能(688349.SH)、金风科技等多家整机企业表示，下半年是行业旺季，出货节奏会加快。金雷股份（300443.SZ）证券部工作人员同样表示，8月出货情况较好，预计四季度会更好。
　　千帆过尽，风电产业链下半年表现仍值得期待。
　　整机企业卷出新高度
　　在风电整机招标价格继续“下探”的背景下，风电整机企业今年上半年的成绩单失色不少。
　　金风科技半年报显示，今年上半年实现营收190.01亿元，同比增长14.03%；实现归母净利润12.51亿元，同比下降34.82%；实现扣非后归母净利润10.33亿元，同比下滑44.86%。尤为值得注意的是，金风科技风机及零部件业务毛利率同比下滑近9个百分点，仅为3.64%。
　　激烈的市场竞争，中标价格的持续走低是金风科技毛利承压的最主要因素。根据行业规律，今年的装机，基本上来自去年的中标项目。据北极星风力发电网统计，2021年以来，国内风电机组单千瓦价格经历了连续两年的大幅下滑，2021、2022年风电机组均价同比下降50%、25%。
　　值得一提的是，今年以来，风机价格整体仍继续下滑，但速度已有所放缓。到今年3月份，风机月公开投标均价来到1607元/KW的谷底，较年初下滑了17.1%，随着其后价格缓缓升高，今年6月，其价格来到1681元/KW，依旧较年初下滑了13.3%。
　　运达股份、明阳智能的财报“分数”同样不高，运达股份今年上半年实现营业收入为70.35亿元，同比增长3.82%。归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，同比减少49.75%。明阳智能同期实现营收105.59亿元，同比降25.84%；实现归母净利润6.54亿元，同比降73.28%。
　　“卷王”三一重能则是个例外， 2023年上半年，公司实现营业收入39.15亿元，同比微降4.12%；实现归属于上市公司股东的净利润8.17亿元，同比增长2.38%。财联社记者从公司获悉，公司产业链延伸较长，叶片等零部件均为自产，在成本控制方面具备一定优势。
　　对于公司上半年业绩表现，在8月22日举行的金风科技2023年中期业绩发布会上，公司相关业务负责人表示：“一是公司的风机及零部件板块由于市场价格的下行，成本降幅不及预期所以毛利额大幅下降约9亿元；二是其他费用的减少以及投资收益的增加等收窄了公司亏损约2.4亿元。”
　　在手订单依然充足
　　2023年上半年业绩多有不佳，但风机整机企业在手订单均十分充足，多家公司在手订单创下历史新高，行业集中度有提升的趋势。
　　其中，运达股份上半年新增风机订单超9GW，同比增长135.39%，新增订单和在手订单均创历史新高。截至2023年6月30日，公司累计在手订单接近23GW。
　　同样，三一重能2023年上半年新增订单为8.35GW，2023年6月底在手订单为16.31GW，新增订单规模和在手订单规模均创历史新高。
　　金风科技方面，截至2023年6月底，公司在手外部订单共计28.16GW，较去年同期增长18.83%，其中海外订单量为4.60GW。
　　据北极星统计，2023年1-7月，金风科技中标风机订单量约9.21GW，远景能源中标风机订单量约8.23GW，运达股份中标风机订单量约8.16GW，三家整机企业以近49%的市场占有率位列前三甲。此外，三一重能中标风机订单量约7.23GW，明阳智能中标风机订单量约6.84GW，TOP5整机企业市场占有率高达73.96%。
　　这说明了中国风电市场的行业集中度逐步提升。根据BNEF，2022年前五大风电整机制造商新增装机容量占总新增装机容量的72.27%。
　　施工方面，据国家能源局数据，1-6月风电新增并网规模达到22.99GW。山东某风电整机企业相关负责人对财联社记者表示，按照历史上下半年的装机比例权重看，基本是上1:2或3:7，所以说今年大概率能达到60-65GW的新增并网，新增交付/吊装达到70GW的目标“依旧有效”。
　　他进一步表示，从最近多个区域的项目实施进度看，吊装施工的作业面开始大幅增加，风电开发企业也开始要求整机装备企业加快交付进度，有项目为提升施工进度，吊装作业面超过10个。
　　塔桩等零部件企业靠出海破局
　　面对内卷、逼仄的行业整体环境，部分风电零部件企业积极出海，抢占海外市场份额，取得了较好的收获。
　　其中，塔桩市场最为明显。大金重工昨晚发布的中报显示，2023上半年实现营业总收入20.61亿元，同比下降9.58%；归属母公司股东净利润2.73亿元，同比增长55.06%。天顺风能2023年上半年实现营收约43.1亿元，同比111%，实现归母净利5.8亿元，同比128%；其中2023年Q2实现营业收入29.5亿元，同比124%，归母净利3.8亿元，同比增长73%。
　　海外业务的爆发是大金重工业绩提升的保障。今年上半年，公司出口业务实现营业收入9.11亿元，占公司营业收入比重近50%；实现净利润2.73亿元，同比增长55.06%；出口毛利率为27.14%，较去年同期大幅提升20.61个百分点。
　　公司相关负责人表示，海外市场需求主要为定制化产品，高毛利的海外海工产品在公司总营收中占比逐步提升，带动公司整体业绩的提升。去年以来，公司陆续中标多个海外客户的海工项目，涉及海塔、单桩、过渡段等多种产品。今年上半年，公司成功交付英国Moray West项目超大型单桩产品。
　　在产业链布局上，公司部署国内蓬莱、盘锦、唐山主要出口基地的同时，积极布局欧洲、北美、东南亚等海外基地，规划设计全球产能300万吨以上。此外，目前天顺风能、泰胜风能已有一定陆塔出口占比。天顺风能已在德国建厂，预计2023年将释放产能。
　　主轴生产企业金雷股份（300443.SZ）上半年毛利率为35.49%，同比增加8.27个百分点，其Q1毛利率为34.46%，同比增加7.52个百分点，Q2毛利率36.74%，同比增加9.30个百分点，环比增加2.28个百分点。另一家主轴生产企业通裕重工（300185.SZ）2023年上半年公司整体毛利率20.16%，同比提升6.18个百分点。
　　金雷股份表示，盈利能力的大幅提升一方面得益于原材料价格和天然气价格的下降，另一方面在公司在风电机型大型化加速和风机招标价格持续下行的背景下，不断提升大兆瓦风电主轴的产能，增加大内孔主轴产品的空心锻造比例，有效提升成材率降低成本。
（文章来源：财联社）