树根互联的IPO撤回，意味着三一重工（600031.SH）的“少东家”梁在中运作的IPO项目失利。据悉，该公司常年亏损，关联销售额超过了收入的5成，其持续经营能力、关联交易、独立性及同业竞争等问题，都被重点问询。

　　常年亏损
　　来源：交易所
　　公开披露显示，树根互联是2022年6月2日获得科创板受理，保荐机构为中信建投证券，融资金额15亿元。2022年6月29日公司步入问询环节，但1年后的2023年8月17日，公司和中信建投证券提交了撤回的申请，最终8月22日监管层终止了其首发的审核，算是尘埃落地。
　　据悉，树根互联为工业互联网企业，开发了以自主可控的工业互联网操作系统为核心的工业互联网平台——根云平台。说明书介绍，树根互联已为装备制造、钢铁冶金、汽车整车及零配件、电气等数十个工业细分行业近千家工业企业提供工业互联网服务。此外，公司还助力打造了环保、铸造、纺织等多个产业链工业互联网应用，带动一大批上下游企业实践数字化转型。2019年至2021年，树根互联最近三年营业收入复合增长率达到84.71%。2021年公司营业收入达到5.17亿元的规模。
　　绕不开的是，树根互联常年处于亏损状态。2019年亏损3.39亿元，2020年亏损2.92亿元，2021年亏损7.1亿元，这3年扣非净利润分别为-3.59亿元、-4.81亿元、-7.76亿元。2019年至2021年的经营活动产生的现金流量净额分别为-1.24亿元、-6899.01万元、-3.82亿元。
　　也因此，树根互联选择的上市标准是“预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。”2019年至2021年公司研发投入占营业收入的比例分别为54.55%、59.48%、55.1%。
　　研发投入是巨大的，同时又没有盈利，与此同时，2021年树根互联的应收账款还出现了陡增。2019年至2021年公司应收账款账面价值分别为4852.73万元、6826.06万元和20764.97万元，分别占公司总资产的3.06%、5.40%和18.38%。 如此以来，经营活动产生的现金流量净额为负值，足见公司现金流的压力。在其募投项目中，就有补流的安排。
　　来源：公告梁在中曾任三一重工董事
　　来源：公告
　　说明书显示，梁在中间接控制树根互联58.54%的股份，为公司实际控制人。梁在中1984年出生，2006年6月至2016年3月，历任三一汽车制造有限公司制造部调度员、三一集团有限公司资金结算中心副主任、财务总部副总经理、财务总部总监、三一集团有限公司副总裁、三一集团有限公司制造商务总监、投资总监、流程信息化总监等职务；2010年1月至2021年11月，担任三一重工董事;2011年12月至今，担任三一集团有限公司董事及高级副总裁；2016年6月至今，担任树根互联执行董事、董事长。
　　梁在中还有一个身份，是三一重工实控人梁稳根之子，当年2021年11月三一重工发生人事变动，梁在中辞去三一重工董事职务时，市场就一度猜测与树根互联准备上市相关。从披露来看，三一重工还持股树根互联4.94%。
　　其实整个三一的版图，又何止一个准上市的树根互联。
　　根据公开信息，除了以工程机械装备为主营的三一重工之外，三一重能（688349.SH）于2022年6月22日上市。三一重能主营风电机组的研发、制造与销售，风电场设计、建设、运营管理，公司实际控制人为梁稳根，持股比例46.53%。
　　三一国际（00631.HK）的股东三一香港集团有限公司持股81.51%，最终控制人仍然是梁稳根。同花顺软件显示，三一国际要在中国大陆从事制造及销售矿山装备、物流装备、机器人及智能矿山产品及配件以及提供相关服务。
　　还有一家三一学院，曾在全国中小企业股转系统挂牌，并于2021年6月终止挂牌。该公司仍然在梁稳根旗下，主营业务为工程机械、智能制造、智能控制、建筑工业等领域的高等职业教育及相关专业培训服务。
　　来源：天眼查五成收入来自三一系
　　也正是因为三一系的这层关系，树根互联的关联销售额高。
　　2019年至2021年，树根互联第一大客户三一集团及其同一控制下的企业系公司关联方，公司向其销售收入合计分别为11155.96万元、19055.08万元和29074.78万元，占各期营业收入的比例分别为73.62%、68.24%和56.24%。
　　根据树根互联的说法，在工业互联网的发展初期阶段，以三一集团为代表的工程机械领域企业具备非常强烈的提升研发生产和经营管理效率的需求，因此发行人优先通过三一集团切入市场，并在工程机械领域积极进行探索和开发，在工程机械领域设计了一系列深度的工业互联网解决方案，因此形成了与三一集团等关联方较大金额的关联交易。
　　树根互联称，后续随着三一集团等关联方在工业互联网领域需求的持续增加，未来，公司与三一集团等关联方的关联交易的比例仍将可能维持在较高水平。
　　从第一轮问询的目录中，就可以看到监管层对于公司持续经营能力，以及关联交易、独立性及同业竞争等问题，尤为在意，都做了重点问询。
　　树根互联在此番撤回后，后续还会有什么新动向，界面新闻将持续跟踪。
（文章来源：界面新闻）