今年以来，在A股市场持续波动、主动权益类基金净值普遍回撤的背景下，仍有部分基金的净值逆势创下新高。那么，这些基金都做了哪些正确的事？基金经理对于后市布局又有怎样的思考？站在当前时点，基民如何根据市场环境调整投资策略？
　　据浙商证券研报统计，在满足对比条件的791只主动型股基中，有55只基金今年以来净值创出新高，占比6.95%。若同一基金经理仅保留规模最大的产品，则共有41只净值创新高。对于这些基金，浙商证券从主动型股基对主题性机会的把握程度入手，分析其业绩创新高背后的逻辑，并将其分为四种类型：主题投资、行业配置、个股挖掘、另类策略。
　　比如主题投资，浙商证券在研报中分析道，部分基金年初提前发现机会，左侧布局，如TMT主题的东吴移动互联A、金鹰核心资源、创金合信科技成长；超配通信运营商和AI板块的诺安行业轮动；聚焦困境反转的影视板块的泰信行业精选；超配航空出行复苏链的广发聚富、易方达瑞享，超配油运、造船的招商安荣。另一方面，部分基金对人工智能产业变革较为敏锐，中途积极切入科技股行情并战胜赛道贝塔，如华安媒体互联网、万家汽车新趋势等。
　　对于另外三类产品，浙商证券在研报中如此概括：行业配置型基金在单个行业保持中低集中度的同时积极轮动；个股挖掘型基金的特征是自下而上选股收益明显，重仓股大多逆势上涨；另类策略型基金的共性是个股和行业高度分散，采用另类策略来增强收益。
　　在最新披露的基金中期报告中，上述绩优基金经理对于后市布局有着不同的思考。东吴移动互联混合基金经理刘元海表示，当前A股市场可能处在政策底、盈利底和估值底三重相对底部的运行环境中，因此市场下行风险可能较小，中长期投资价值较为明显。基于此判断，下半年基金可能仍然维持较高仓位运作模式。
　　金鹰核心资源混合基金经理陈颖认为，随着经济稳步复苏，市场预期将大幅改善，市场将震荡向上。经历了5到6个月的调整后，科技股将进入震荡寻底阶段，三季度末和四季度有可能迎来新一波上涨机会。
　　站在当前时点，多家机构认为，A股市场短期内仍有可能反复震荡，投资者要保持好心态，在底部区域耐心积累筹码，为未来的上涨行情提早进行布局。
　　金鹰基金表示，在震荡行情中，投资者之所以不敢投资，是因为从收益视角看，短期投资可能越投越亏，而忽略了当前市场风险相对较低，可能正是长期配置的较好时点。“投资中，我们要从风控视角做投资，在市场估值较低的区域不断买入好的标的，而在市场的相对高点选择止盈。”
　　华夏基金的基金经理郑泽鸿表示，市场底部的形成是一个反复的过程，建议基民用定投或者分批买入的方式去布局权益市场。
（文章来源：上海证券报）