继冰淇淋后，茅台瑞幸联名的酱香拿铁又刷屏了。与此同时，在经历略显分化的中报业绩后，白酒也在9月初迎来了强势反弹，周一中证白酒指数大涨3.42%，而上周五则大涨了2.15%。
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“白酒+”成新潮流？
　　自9月1日，瑞幸咖啡官宣和贵州茅台联名推出咖啡产品“酱香拿铁”后，很多小伙伴就开始跃跃欲试了。待到9月4日正式上市，从多家媒体的报道来看，和此前茅台冰淇淋一般，几乎又是一杯难求。
　　事实上，像贵州茅台这样的出圈行为，这几年在白酒企业中实属平常。比如在茅台冰淇淋之前，泸州老窖、江小白、古越龙山就先后试水，联名冰淇淋界元老蒙牛与新贵钟薛高推出酒味冰淇淋。
　　此次茅台跨界咖啡也并非首家，此前五粮液就和永璞咖啡跨界合作，开了一家酒咖，推出了两款联名酒咖。泸州老窖则在成都开了一家咖啡店，兼卖咖啡与酒。不仅如此，泸州老窖还跨界了新式茶饮，与茶百道推出联名奶茶“醉步上道”。
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欲和年轻人交朋友？
　　有业内人士指出，这些酒企的跨界行为，很大程度上都不是基于销售业绩的考量，与年轻消费群体的接触才是本意。
　　里斯战略定位咨询此前公布的《年轻人的酒》报告显示，仅有11.2%的年轻人喜欢酒精度在30度以上的酒，而在年轻人的酒饮选择中，白酒只占13%，排名在葡萄酒、果酒、威士忌和啤酒之后。
　　为了打破“白酒=社交”的固有印象，近年来白酒品牌在年轻化上不断尝试，而像上述的跨界行为，从效果上来看，每一次都确实流量满满。
　　此前贵州茅台董事长丁雄军就在茅台冰淇淋周年活动上表示，将建立产品矩阵，夯实产品基础。其中便包括加大研发酒心巧克力、含酒饮品、棒支、软冰等，建立不同类型、不同价位、特色显著的产品矩阵。
　　当然，也有不少业内人士表示，虽然白酒跨界很热，但白酒年轻化也要避免仅仅局限于营销秀的层面。很多的跨界行为，看似是亲近了年轻消费群体，但很多时候并非依靠白酒元素，不管是冰淇淋还是咖啡，貌似最终还是依靠冰淇淋和咖啡本身。
03
白酒业绩分化明显
　　除了想和年轻群体接触外，白酒行业本身的产业变化，也促使了白酒企业的跨界行为。一方面，白酒产量正连年下滑。根据国家统计局数据，自2017年开始，白酒产量已连续6年下滑。其中2022年白酒产量为671.2万千升，同比下滑5.6%。
　　另一方面，亏损的酒企也呈上升趋势。根据中国酒业协会的数据，2021年965家规模以上企业中，亏损企业130家。到了2022年，963家规模以上企业中，亏损企业169家。亏损面由2021年的13.47%扩大到17.55%。
　　而从刚刚披露的白酒半年报来看，大小酒的业绩分化确实较为明显。“一哥”贵州茅台依然稳健，上半年赚了359.8亿元，同比增长20.76%。五粮液虽略低于预期，但也赚了170.37亿元，有12.83%的增长。洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等龙头酒企同样有不同程度的增长。
　　相反，水井坊上半年虽盈利2.03亿元，但同比大幅下滑45.15%。酒鬼酒和老白干酒上半年业绩也同比下滑超过40%。金种子酒和顺鑫农业上半年更是亏损的。
04
白酒股吸引力加强
　　虽说白酒产业竞争加剧，且头部趋势愈加明显，但在经历长时间大幅度的回调之后，作为A股业绩较为稳定的板块之一，白酒股的吸引力正在加强。
　　周一白酒股就集体上涨，金徽酒涨停收盘，舍得酒业大涨超7%，口子窖、老白干酒涨超6%，山西汾酒、水井坊、五粮液涨超5%等等。此外，五粮液在周一还高居主力净流入榜单首位，达5.76亿元。洋河股份、舍得酒业、山西汾酒、贵州茅台、老白干酒也纷纷被主力资金抢筹，净流入金额均超过2亿元。事实上，自7月初开始，白酒板块便整体震荡走高，迄今中证白酒指数已累计上涨了14.56%。
　　而在一系列刺激政策加持下，不少机构也对接下来的消费充满了期待。泓德基金操昭煦近日表示，后续对于稳就业、促消费的支持会有更多有利因素，这些会对下半年的经济活动形成支撑。从未来2个季度的角度看，对于消费板块应该抱有更强的信心。
　　东莞证券指出，从行业层面来看，白酒目前估值和基金持仓处于相对低位水平，业绩表现分化，后续中秋国庆双节旺季以及春节备货的刚性需求，有望提振白酒动销。
　　而开源证券则认为，上周中报披露完成，整体来看白酒业绩韧性较强，在宏观经济弱复苏背景下，酒企报表端依然维持较好的增长态势。但需要注意的是，白酒行业仍会面临分化特点，高端白酒与区域龙头可能继续占优。
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（文章来源：东方财富研究中心）