回顾8月份，由于需求淡季扰动仍存，叠加粗钢控产政策暂未落地，铁水产量维持在相对高位，钢材市场延续累库态势，钢材价格整体震荡偏弱运行。展望9月份，宏观政策或进一步加码，市场情绪有所转暖，钢材市场供需格局阶段性改善下，预计9月份钢材市场或震荡走强。
　　部分钢厂迎来复产钢厂开工率低位小幅回升
　　从钢厂生产情况来看，唐山钢厂限产影响结束，高炉钢厂开工率小幅回升；而电炉钢厂因继续亏损，开工率维持低位。截至8月30日，找钢网跟踪调研的国内独立电炉钢厂开工率为59.09%，周环比持平，月环比上升1.51个百分点，年同比下降3.03个百分点；高炉方面，找钢网跟踪的国内高炉钢厂开工率为78.91%，周环比上升0.64个百分点，月环比上升2.23个百分点，年同比上升3.51个百分点。
　　钢材生产方面，截至8月30日，找钢网跟踪调研的国内钢材周度总产量为800.82万吨，月环比上升14.69万吨，环比增幅1.9%。
　　从钢厂减产检修情况来看，8月份检修钢厂数量较7月份继续减少，并且同比来看目前钢厂减产力度明显小于去年同期，分品种来看，8月份国内钢厂螺纹钢检修力度加大，但热轧板卷等板材品种检修力度较小，复产较多。据找钢网不完全统计，8月份国内有39家钢厂有检修/计划检修，其中检修影响铁水52.99万吨，螺纹钢40.18 万吨，线材17.2万吨，热轧53.2万吨，冷轧6.00万吨，中厚板3.6万吨，其他25.12万吨。
　　淡季效应有所减弱下游用钢行业PMI小幅回升
　　8月份，下游行业PMI综合指数49.83%，较上月环比升0.25个百分点，较去年同比上升0.60个百分点。
　　8月份，出口需求韧性较强，同时国内扩内需政策持续发力，临近9月传统需求旺季， 8月中下旬国内终端需求环比有所改善，工业行业PMI继续上行，建筑行业PMI由降转增，但受制于房地产行业的拖累，建筑行业PMI增幅相对有限。
　　分行业来看，建筑行业方面，8月份，建筑用钢行业PMI环比微幅回升，同比继续下降。
　　其中，基建行业，8月份以来，基建稳经济增长的诉求明显提升，相关部门项目批复及投资增速加快，专项债发行进度加速，同时随着地方政府化债措施的跟进，基建行业资金情况有所改善，基建需求整体小幅回升。
　　房地产行业，虽然保交楼政策下地产端竣工表现亮眼，但由于销售端不畅，地产企业仍面临一定的资金压力，叠加新开工面积的明显下滑，使得8月份房地产行业整体景气指数继续下降，但降幅整体有所收窄。
　　工业行业方面，8月份工业行业景气指数同环比均继续小幅回升。
　　汽车行业，受新能源汽车产销和汽车出口继续延续良好态势，叠加国内刺激汽车销售政策，8月份汽车行业产销环比改善，行业景气指数继续回升。
　　家电行业，8月份扩内需政策继续发力，叠加家电出口同环比继续增长，带动8月份家电行业产销双双回升。
　　机械行业，8月份，由于地产新开工明显下滑，叠加机械出口高位回落，导致国内机械销量明显下滑，但由于8月份机械出口的环比好转，缓解内需不足的矛盾，8月份机械市场景气度小幅回升。
　　造船行业，得益于新船订单的饱满，8月份造船行业需求表现亮眼。考虑到当前手持船舶订单量较高，同时受制于国内造船厂产能，预计后期造船行业景气度或继续保持在相对高位。
　　就9月市场而言，高温多雨天气对需求的影响将明显减弱，同时随着刺激消费政策的不断发力，叠加9月传统需求旺季来临，终端需求环比将迎来阶段性改善，以及出口韧性仍存，预计9月份下游行业PMI综合指数或仍有一定的回升空间，行业景气度有望继续改善。
　　从钢材表观消费来看，截至8月30日，找钢网跟踪调研的建筑钢材表观消费量322.58万吨，月环比增加27.41万吨，环比增幅9.3%；热轧板卷表观消费量344.52万吨，月环比增加2.42万吨，环比增幅0.7%。
　　钢材总库存小幅累加热轧板卷累库最为明显
　　从钢材库存来看，8月国内钢材总库存小幅累加，热轧板卷累库最为明显。截至8月30日，找钢网调研的建筑钢材库存总量（钢厂库存+社会库存）为805.54万吨，月环比上升27.81万吨，环比增幅3.6%；热轧板卷库存总量（钢厂库存+社会库存）为362.47万吨，月环比上升23.05万吨，环比增幅6.8%。9月份来看，传统需求旺季来临，终端需求或阶段性改善，预计钢材库存或由增转降，再次迎来去化。
　　电炉钢厂生产继续亏损高炉钢厂建材和板材生产利润有所分化
　　钢材利润方面，8月份国内钢厂亏损情况有所增加，多数高炉钢厂钢材生产均有小幅盈利，而电炉钢厂仍以亏损为主。分品种来看，建材生产利润下滑，而板材生产利润明显上升，建材和板材利润水平有所分化。截至8月31日，找钢网调研的高炉和电炉钢厂螺纹钢吨钢生产利润分别为1元/吨和-219元/吨，月环比分别上升38元/吨和30元/吨；高炉钢厂热轧板卷吨钢生产利润为72元/吨，月环比下降75元/吨。
　　供需格局阶段性改善钢材市场或震荡走强
　　展望9月份钢材市场，市场情绪或有所转暖。宏观政策方面，一是随着存量房贷利率的下调，以及多数城市“认房不认贷”的落地，房地产政策仍有进一步放松的空间；二是各地政府相关化债政策陆续出台，配合财政的再融资债券，基建项目资金情况有望逐步得到改善，进一步形成实物工作量；三是汽车、家电消费刺激政策或进一步加码，带动制造业需求逐步回升。
　　从基本面来看，需求方面，8月中下旬以来钢材成交及表观消费环比小幅回升，9月份钢材市场迎来传统需求旺季，高温多雨等扰动因素减弱，终端需求存在环比改善的预期。供应方面，目前钢材产业链均处于低库存状态，并且部分钢厂品种生产处于亏损状态，叠加粗钢控产预期，钢材供应端将在一定程度上被压制，钢材市场供需格局有望阶段性改善。
　　整体来看，9月份宏观政策或进一步加码，市场情绪有所转暖，钢材市场供需格局阶段性改善下，预计9月份钢材市场或震荡走强。
（文章来源：新华财经）