普通FOF致力于实现“风险和收益的二次平衡”，在市场下跌的时候往往不能幸免，而在市场上涨时又缺乏弹性，面临“两头受挫”的困境。对此，不少FOF基金经理认识到，要真正解决产品受欢迎程度低的问题，还是要回归本源，在提高业绩上做文章
　　2017年9月8日，首批6只公募FOF拿到中国证监会批文，宣告公募FOF类产品正式启航。截至2023年二季度末，全市场公募FOF规模达到1732.18亿元，和启航时相比，规模扩张了10倍以上。不仅如此，公募FOF中的个人养老金基金也迎来很好的发展机遇，产品数量和规模持续增长。
　　虽然局部亮点突出，但就整体而言，公募FOF发展难言平顺。如何找准自身定位、发挥差异化优势，成为行业思考的一个课题。
　　2017年9月拿到“准生证”、当年10月便全部结束募集，在万众瞩目中首批6只公募FOF顺利问世，总募集规模达166亿元，平均每只产品募集额超过26亿元，在当年公募新发产品平均募集规模不到8亿元的环境中，表现实属亮眼。
　　时至今日，公募FOF类产品总规模已突破1700亿元，产品类型也日益丰富。Choice统计数据显示，以产品定位来划分，公募FOF包括普通FOF和养老目标FOF。以产品投资风格来划分，普通FOF可以划分为股票型FOF、混合型FOF、债券型FOF三种产品；养老目标FOF也可分为养老目标日期FOF和养老目标风险FOF两种产品，为不同需求的投资者提供了更加细分和适配的产品。
　　公募FOF不仅将资产配置理念引入并传递给投资者，更重要的是，公募FOF问世后，养老目标基金紧跟着进入投资者的视野，并在2022年底迎来个人养老保险第三支柱发展的良机。统计数据显示，截至2023年6月30日，全市场个人养老金基金的数量已经超过150只，总规模突破50亿元。而随着个人养老需求的不断增长，未来个人养老金基金有着较大的发展空间。
　　一方面个人养老金基金的发展驶入快车道，但另一方面，公募FOF特别是普通FOF的发展之路有点坎坷。
　　Choice统计数据显示，截至2023年二季度末，首批6只公募FOF的总规模仅剩32.54亿元，和发行初期的166亿元相比，不到两成。从业绩来看，截至2023年9月5日，首批公募FOF成立以来总回报在17.96%到28.42%之间，区间年化收益率在2.85%到4.92%之间，表现稳健中略显平庸。受市场震荡调整的影响，近3年来成立的普通FOF跌多涨少，使得普通FOF的发展更加艰难。今年以来，普通FOF多以发起式的方式成立，部分产品还出现了募集失败的情况。
　　“平淡的业绩、模糊的定位以及与投资者风险偏好错位，是公募FOF受到冷落的重要原因。”业内人士分析称，个人养老金基金自带政策红利和税收优势，庞大的需求是产品能够持续发展的底气。相比而言，普通FOF致力于实现“风险和收益的二次平衡”，在市场下跌的时候往往不能幸免，而在市场上涨时又缺乏弹性，面临“两头受挫”的困境。
　　对此，不少FOF投资人认识到，要真正解决产品受欢迎程度低的问题，还是要回归本源，在提高业绩上做文章。
　　“业绩才是王道。FOF投资人不但要做好配置和资产管理，还要通过专业能力把业绩‘锐度’体现出来，及时把握市场机会，这样才能实现自我突破。”北京某大型基金公司数量投资部FOF投资负责人说。
（文章来源：上海证券报）