周四(9月14日)大盘全天震荡分化，沪指小幅反弹，但创业板指再创新低，逼近2000点大关。两市成交额6658亿，为年内单日第三低，较上个交易日缩量324亿。截至收盘，沪指涨0.11%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.78%。
　　板块方面，贵金属、煤炭、5.5G等板块涨幅居前，福建自贸区、减速器、汽车零部件等板块跌幅居前。
　　周四上证指数再度向下考验3080一线支撑，午盘14:00之后再度有神秘资金涌入，令上证指数顽强翻红，不过大小票分化，大票表现远强于小票，主要是由于资金重点进攻煤炭、油气、钢铁等周期权重股。
　　与此同时，创业板指走势明显偏弱，盘中触及2002.43点，再创40个月新低。有投资者疾呼“2000点保卫战”已经打响。
01
盘后再出重磅
　　盘后央妈再出重拳，继今年3月之后，年内第二次宣布降准：
　　为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。
　　分析人士预计，此次降准将释放超过5000亿元的中长期流动性，总量适度，既能缓解短期流动性需求，又可在未来一段时期，持续补充信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金补缴等中长期流动性需求，体现了央行精准适度为银行补血，精心呵护市场流动性的积极信号。
　　从近5年的情况来看，2018年4月到2019年初4次降准后，股市转强。而周四央行宣布降准之后，外围市场反应较为积极，A50指数期货出现拉升。
　　野村东方国际证券策略团队在最新研报中指出，A股市场悲观情绪或逼近年内极值，在刺激政策将持续出台的背景下，若后续基本面改善，那么当前市场将有可能成为下半年最佳配置时点。
　　此外，高盛研究部股票策略团队近日发表研究报告预测，受到五个因素的推动，中国股市有望在今年底前出现上行的交易机会，逐步趋向此前预测的MSCI中国指数67点位（潜在回报率10%）。
　　这五个因素包括：宽松政策提速、周期性改善、市场技术面向好、低估值和低仓位。
02
华为概念“高标股”分化
　　周四市场整体弱势的格局下，华为概念的高标股也有所分化，捷荣技术盘中虽有多次炸板，但收盘最终封上涨停，录得12天10板；而另一高标股华力创通盘中却突然跳水，收盘跌幅超8%，成交金额超50亿元。截至今年9月8日，华力创通最新股东户数为11.43万户。
　　值得注意的是，华力创通近4个交易日累计跌幅超8%，但换手率已经高达140%，换句话说，前期积累巨大浮盈的主力已经在高位完成筹码交换。接下来是继续接力上涨，还是转势向下，一切等待市场给出答案。
　　公开资料显示，华力创通主营业务涵盖卫星应用、仿真测试、雷达信号处理等。在卫星应用领域，公司专注于卫星导航、卫星通信等领域的融合应用发展。
　　此前8月29日至9月8日，短短9个交易日内，借助华为卫星通话概念，华力创通累计涨幅165%。
　　华为于近日推出 Mate 60系列手机，瞬间引发抢购热潮。其中，Mate 60 Pro还首发了卫星电话功能，在没有地面网络信号的情况下，也可以拨打、接听卫星电话，这让该手机成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，引发了市场强烈关注。
　　中金公司指出，随着卫星直连、通信终端等技术的成熟，卫星通信面向C端的应用逐渐成熟，有望进一步提升卫星互联网系统的经济性，从而进一步加速国内卫星通信系统的建设。
03
华力创通提示风险
　　不过“想象空间”在经历巨大涨幅被兑现之后，市场终归要回归业绩现实。2023年半年报显示，华力创通上半年实现营收2.21亿元，同比微增1.3%；归属于上市公司股东的净亏损为0.12亿元。
　　公司对此解释称：“一方面，客户项目进度变化致使部分项目交付延后，产品交付不及预期从而导致营收规模相对较小；另一方面，因市场对产品先进性和技术复杂性的更高要求，致使成本一定程度上升；同时，继续保持相对稳定的人员及研发费用投入规模。”
　　有市场人士就对相关卫星通话业务能否会快速体现在业绩上持怀疑态度。 深度科技研究院院长张孝荣就表示：“当下，卫星通信在覆盖范围、带宽、可靠性等方面仍存在一些瓶颈，需要进一步的技术创新和产业升级来解决。随着技术的不断进步，卫星通信的商业前景也将逐渐显现。”
　　华力创通也提示相关风险，公司关注到部分媒体和平台对公司业务相关讨论涉及热点概念，以及有少数投资者散布短线炒作公司股价的言论。公司提醒投资者秉持价值投资理念，切勿追随投机思维，远离极端走势行情，以免股价急涨急跌造成个人投资重大损失。
04
煤炭逆势大涨
　　中国神华创近15年新高
　　周四比较亮眼的是煤炭、油气等资源周期股，其中煤炭板块逆势大涨3.4%，6000亿巨头中国神华涨近3%，创出2008年以来的新高。
　　近期，黑色系商品表现强劲，焦煤、焦炭、铁矿石以及钢材价格都呈现上涨趋势。市场人士表示，这一势头得益于一系列宏观政策因素的作用，包括8月社融数据超预期、房地产政策积极推进、人民币汇率升值，以及一些产业特定因素。
　　百亿级私募正圆投资表示，政策协同发力叠加基本面修复，以及市场预期转暖等因素，成为本轮顺周期品种密集爆发的有力支撑。从数据上看，PMI连续三个月上涨修复，PPI也触底回升，指向经济基本面明显回暖，且政策协同发力也有望对其它经济数据以及商品价格起到较好支撑作用。
　　不过对于老能源股，也有不同观点。融智投资基金经理夏风光则认为，短期的走好并不意味着新周期的出现。在新旧经济周期交替当中，科技与成长是核心的推动力，而过去的历次经济周期都证明了这一点。如果市场随之形成重要底部，后续的演进应该是多层次多板块共同推进，核心主线依然离不开成长股。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）