9月15日，第三届“上证-东吴杯”行业研究报告大赛正式启动。本次活动由上海证券报·中国证券网、东吴证券联合主办，苏州市地方金融监督管理局担任指导单位，科锐国际、同花顺、银华基金、郑钢基金为协办单位，面向全国高校学生，打造具有广泛影响力的行研主题赛事。
　　东吴证券首席经济学家、东吴国际副董事长陈李对下半年经济及资本市场进行前瞻。他表示，目前2023年的中国经济仍面临一些挑战。从逻辑链来看，压力主要源于物价的下跌伤害了企业的收入和利润，而物价的下跌是因为供给端产能已完全恢复，但需求没有同步恢复。
　　在陈李看来，今年以来需求端的下降主要是源于出口需求的下降和地方政府的总采购需求的下降。目前国内提振经济的多项积极政策已经陆续出台，但主要集中在居民端，未来或将向出口和地方财政上倾斜。
　　“如果要去扭转当前的局面，一是要在财政方面让地方政府能够有充分的财力进行支出，重新恢复采购基建，扩大公共服务的采购；第二则是在出口上还需要逐步稳定外贸。”陈李说。同时他也提及今年上半年中国出口结构的一大亮点是面向“一带一路”共建国家和地区的出口总金额已经超过了对美国、欧洲和日本出口的总和，占到中国总出口的45%。
　　具体到资本市场表现，陈李表示：“从估值来看，无论是绝对估值还是相对估值，我们的资本市场都处在底部区域，因此中国资本市场中长期一定是性价比很高的、值得投资的领域。”
　　“市场之所以在二季度出现调整的原因，就是因为企业利润在二季度出现了回撤。”陈李预计，2024年的上半年企业利润会呈现正增长，如果股票市场提前反应的话，2023年的四季度有望看到资本市场出现正回报。
　　对于北向资金近期的持续卖出，陈李也分享了与海外投资者的交流体会，他表示：“尽管部分海外资本对于中国资本市场有一些担心和忧虑，可是也有相当一部分投资者认为我们当前的刺激政策会逐渐稳住经济形势。”
　　“中国毕竟是一个庞大的市场，有超过5000家上市公司，这个市场肯定存在结构性机会。并且陆续出台的积极政策也有望推动经济和资本市场回归良性发展，给投资者带来机会，我们对资本市场的中长期发展保持乐观的态度。”陈李说。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）