观点：8月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期看，两市成交持续萎缩下，指数重心也在不断走低。继创业板失守2000点关口之后，深成指也于今日丢掉万点阵地，继续跌回三年前。美联年内仍有加息预期下市场担忧依旧，不过国内政策持续加持下经济恢复基础在加强，近期指数回落中成交额大幅萎缩预示波段调整接近尾声，如有新的提振信号叠加，指数随时止跌或仅是时间问题。
　　沪指跌破3100点深成指失守10000点
　　今日，沪深两市双双低开，开盘震荡上行一度翻红，不过关随后迎来跳水走低，期间沪指率先跌破3100点整数关口，而创业板以及深成指则继续创调整新低。此后指数一路下行，午后深成指跌破10000点整数关口，而三大指数至此都跌破阶段重要位置。尾盘，市场低位震荡，期间再创日内新低，全天整体下行下，延续9月以来的调整趋势。盘面上，通信、国防军工等一度表现，但多数板块走低，其中商贸零售、汽车领跌，纺织服饰、美容护理以及食品饮料等跌幅居前。
　　美联储宣布9月不加息但年内仍有加息继续萦绕市场
　　今日凌晨，全球市场关注的美联储议息会议靴子落地。美国联邦储备委员会20日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合普遍预期。不过，美联储同时暗示，年内仍有继续加息的可能。考虑目前能源价格持续走高以及美国通胀距离目标仍有距离，预期后期美联储加息的概率在增加，这使得市场担忧再起。
　　对于A股市场来说，也有不利的情绪影响，但当前股市核心影响还在于内因。尤其是去年四季度国内经济迎来回升进入复苏周期之后，国内因素成为市场的主导者。而在此期间，国内政策以及市场情绪的变化对市场的影响更加强烈，而进入加息周期尾声的美联储货币政策对国内市场的影响在边际减弱。也就是说，如果国内经济走强，市场情绪提振，那么即便年内美联储再次加息，对国内市场的影响都不用太过担忧。
　　因此，美联储当月加息暂停但年内仍有加息的担忧对资本市场带来隐患，但因为内因的核心影响下，A股整体受外部牵制影响有限。
　　A股波段触底信号初显反弹仍需利好叠加
　　回到市场中，短期市场重心走低中成交额迎来大幅萎缩，显示阶段调整或进入尾声。历史行情显示，波段行情调整中，成交额出现快速萎缩往往预示着市场交投热情的冷淡以及观望情绪的增加，此时很容易发生变盘，期间或迎来“最后一跌”，或随时放量拉升。而当前市场成交已经萎缩至5700亿年内地量，虽然可能持续，但已经处于变盘的区域范畴。
　　当然，这还不足以令市场反弹或拉升，还需要新的提振信号的叠加。比如政策的刺激、短期增量的介入或者是其他提振情绪的因素影响。基本面看，当前经济复苏整体弱势，但恢复基础在加仓，指数调整中不排除战略资金的入场。同时，印花税调整前后波段资金出局的，也有望在近期调整中返场。此外，也可期待政策层面的发力，进而对市场带来提振信号。
　　因此，当前市场重心持续走低并跌破重要关口之际，随着成交额的大幅萎缩以及观望情绪的升级，市场或迎来阶段变盘。尤其是当前市场估值历史低位以及多个周期底部之际，阶段的反弹还是可以期待。不过，当前提振信号还不强，需要在观望中耐心等待，一旦有新的叠加信号出现，则可考虑低吸进场，博弈节后可能的反弹行情。
　　（作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002）
（文章来源：巨丰投顾）