美债市场当地时间周四（9月21日）延续走弱，市场还在消化此前货币政策会议结果带来的冲击，多数机构认为美联储加息周期可能仍将维持一段时期，联邦基金利率也会在一段时间内保持在相当高的水平，未来将面临更多政策不确定因素，市场波动或将加剧。
　　据美国财政部数据，截至当日收盘，美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率跌2.5BPs报5.157%，3年期美债收益率跌0.1BP报4.865%，5年期美债收益率涨3.8BPs报4.626%，10年期美债收益率涨8.7BPs报4.499%，30年期美债收益率涨13.1BPs报4.577%。
　　当地时间9月20日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%区间不变，符合市场预期。此外，当日美联储发布的点阵图释放出了明显鹰派信号，给市场带来冲击。国际机构和专家预计，美联储加息周期可能仍将维持一段时期，美元资产将继续面临压力。
　　美联储主席鲍威尔表示，美联储准备在适当的情况下进一步提高利率，并将利率维持在一个限制性水平，直到确信通胀正朝着目标水平持续下降。如果经济如期发展，联邦公开市场委员会成员预计，截至年底联邦基金利率的适当水平将在5.6%。
　　工银国际首席经济学家程实表示，近日隔夜美债利率趋势上行，10年期美债收益率再创新高，这反映了市场正在接受美联储维持高利率政策的事实，2024年上半年美联储降息的概率进一步降低。在年内剩余的议息会议中，鲍威尔若明确支持政策利率保持高位且持续模糊针对降息时间的讨论，美债高位震荡的时间或延长，美元保持强势的周期亦会延长。
　　景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭表示，目前对年底联邦基金利率的预测意味着今年年内还会有一次加息。但更令人担心的是有关2024年底联邦基金利率预测的变动。9月的点阵图预测，2024年底联邦基金利率中位数将为5.1%，这意味着2024年仅会发生两次降息。
　　“长远而言，联邦基金利率保持相当高的水平，出乎市场意料。未来将面临更多政策不确定因素，市场或将更加波动。”赵耀庭认为，一旦市场对美联储加息周期结束有了更清晰的认识，并开始预期经济持续复苏，预计全球风险偏好将随之上升，投资级别信贷及高收益债券将取得强劲表现。
　　据CME“美联储观察”，美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为72.7%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为27.3%。到12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为54.1%，累计加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为38.9%，累计加息50个基点至5.75%-6.00%区间的概率为7.0%。
（文章来源：新华财经）