于佳宁近期接受了蓝鲸财经的专访，除了对香港Web3行业发展有深度的剖析外，他同时分析了内地行业web3行业的发展和限制因素。
　　于佳宁认为，Web3基础设施在过去几年发生了很大的变化，过去太贵、太慢的问题都已经得到了解决，基础设施建设的周期其实已经越过了，只是很多人可能还没意识到。
　　而据于佳宁观察到的内地Web3以及元宇宙行业情况，AI提升了生产力，让虚拟数字人领域在供给端出现了很大的增长，而用户端也受益于门槛降低所带来的裨益，为进一步的大规模采用打开了局面。至于数藏领域，没有像去年那样让人印象深刻的增长，在目前的政策引导下，更专注于与实体资产的结合和赋能，为进一步的数字资产的普及在蓄能。短期内AI的发展对Web3是一种市场热点更替，长期来说，一定会有更多融合来推动元宇宙的落地与普及。
　　目前，内地Web3.0虽然有很多技术发展，香港具有独特的区位优势，可以帮助内地实现产业发展的商业闭环，极大地拓展技术应用场景落地。于佳宁畅想，未来，这些链若与香港的Web3结合，允许更多的Web3资产接入，与内地一些产业场景融合，将会非常值得期待。
　　蓝鲸财经：根据您的预测，如今合规窗口期已经来到，您认为能促成下一轮Web3市场再度火爆的最主要推动力是什么？
　　于佳宁：BTC减半周期其实更多是象征意义大于实质意义。每一次新的牛市出现，都绝对不仅仅是因为BTC减半，而是因为新的激动人心的科技创新出现，这种科技创新不一定能够持续发生僧，但是它隔一段时间就有概率发生一次，只不过恰好前几次的技术创新和BTC减半的周期有重叠。
　　至于下一波市场热度高峰来临的情况，我认为要从新型基础设施的建设周期、应用创新的周期、合规监管的周期这三个比较核心的周期来看。
　　从基础设施建设来说，我认为下一波牛市到来的条件基本上已经具备，因为整个以太坊网络已经完全不一样了，过去太贵、太慢的问题都已经得到了解决。
　　第一，由于二层网络的出现，一些需要高频交易或者是高速确认的应用部门可以在区块链完成作业，成本也大大降低，基本是200个交易打包一笔，交易成本缩减到原来的1/200。二层网络使以太坊的能量和生态能力大大加强，网络效能大大加强。二层网络会让以太坊的发展出现很大变化。比如说以太网过去一它是单打独斗的，现在是有一些联盟可能一起来搞。
　　第二，以太坊在进行EIP1559升级的时候，把分配方式改成了燃烧模型。所有token的消耗就变成了燃烧，也就带领以太币进入了通缩时代。而通缩毫无疑问可以很好地带动token价格的上涨。
　　一方面，以太坊转向了POS之后，让以太坊持有人可以通过Staking的形式分享到以太坊网络交易的手续费， 这以太坊网络的有了更强的价值支撑。这就意味着如果市场热度到来，以太坊上的交易量越大，它Staking的收益率会越高，就会吸引更多人去Staking。在这样的情况下，如果未来有一些新的应用爆发出来，意味着大量的人可以开始使以太坊，以太坊的gas会飙升，从而带来以太坊的通缩率上升。它的供给是确定的，大量的燃烧会让通缩的比例会进一步提升，也就是越来越少。另外一方面，一些质押的收益率非常高，会有很多人支持质押，使得以太坊的市面流通量进一步减少。
　　所以说，其实以太网超级飞轮的逻辑已经渐渐出现。上面提到的全链游戏、RWAfi，在火爆之后，都有可能带动起以太坊基础设施的大规模应用。而以太坊基础设施的大规模应用，意味着整个行业的下一波高峰，可能会以以太坊为发动机发展起来。
　　第三，以太坊之外，比特币也没有闲着，年初的时候，Ordinals 协议 BRC20曾经大火，这也可能会给整套生态的价值带来很大影响。BTC未来可能不仅仅是数字黄金，还有可能变成区块链的一个网络底层价值，或者是网络价值的代表。
　　总结来说，我认为基础设施在过去几年发生了很大的变化，基础设施建设的周期其实已经越过了，只是很多人可能还没意识到。
　　至于应用创新周期，更不用说。刚才说的RWA、RWAfi其实都是应用创新的代表。除此之外，区块链游戏在今年之内也有可能爆发出一些新作。NFT领域虽然暂时比较低迷，但也有可能会出现一些新的爆发与新的应用场景。比如，在打通实体经济消费的线上线下场景时，NFT就会有会有很大作用。Socialfi最近也看到了一些新的变化。Twitter改成X之后，明显也在适度探索一些Web3的社交玩法。
　　整体来说，我认为行业的基础设施建设已经越来越完备，一些新的机构正在爆发的路上，所以对未来的牛市比较有信心。但是牛市来临的前提，一定是要等这些创新被证实。
　　蓝鲸财经：目前，AI已经成为热门投资概念，以往的Web3.0投资概念如元宇宙、数字藏品、虚拟人等在商业化过程中似乎后劲不足，AI是否会冲击Web3.0产业，二者有没有互相结合的空间？
　　于佳宁：元宇宙是个大概念，不是某一个业态。元宇宙的概念和移动互联网类似，哪个公司是移动互联网公司？都是移动互联网公司，但也都不是。元宇宙也是一样，是一个与移动互联网平行的概念。
　　在虚拟数字人领域，我看到的情况是。由于AI概念普及，也带火了数字人业务，同时数字人的制作成本也显著下降，门槛降低了，这样让更多的企业可以采用。但反过来是，竞争门槛下降，让头部企业的效应可能不那么明显了。至于数藏领域的变现，尽管今年相对哑火，但是似乎很多数藏平台的交易规模，还是维持住了一定的基本盘，并且努力做好虚实结合。不过像去年那样，让人印象深刻的增长确实没有，我觉得它的发展情况还是乐观的。
　　至于Ai，它和web3以及元宇宙是一个结合的关系，是后两者的重要支柱。今年，AI确实对元宇宙公司还有web3.0公司起到了一定程度的替代作用，因为Ai公司大量抢人才、抢投资。但长期来看，我认为AI，元宇宙和web3三者发展的总体方向是融合、增强，而不是替代。
　　举例来说，元宇宙理论上是一个能自我发展自我更新的宇宙，任何人都可以在里面进行创造。但是在没有生成式ai之前，“创造”这件事非常困难，但现在，依托AI技术的发展，搭建场景、实现想法会变得越来越容易。而且， AI的核心功能还在于赋予了元宇宙自我演化的能力。过去互联网无法自己生产内容，上面的所有内容都是人创造的，但现在它有了，不需要外部输入信息，也可以自我演化、自我迭代，这本身也符合元宇宙的特征。
　　再用数藏举例子。过去数藏更多地是专业艺术家的作品，而最近，根据我看到的情况，基于AI的作品正变得越来越多。普通人有顶级的创意，也可以通过AI工具变现，这对于实现创作者激励的闭环至关重要。
　　所以我认为，短期内AI的发展确实有一定的替代作用，但是长期来说，一定会急速推动元宇宙的落地与普及。
　　蓝鲸财经：与香港相比，内地的Web3.0发展现状如何？针对内地Web3的发展方向，您又是如何看待其未来可能的发展路径与重点呢？
　　于佳宁：中国明确有政府文件发展web3的只有两个地区，一个是香港，另一个就是北京。北京市出了文件，朝阳区也出了文件，还落地了一些web3.0的园区。
　　内地的各个链其实做得非常好。国家工信部的星火链、北京市的长安链，中国移动发改委扶持的BSN，BSN衍生的延安链，以及其他区块链公司，发展的其实都还不错。但是这个是一个内循环的逻辑，技术是可以放大这个乘数效应的，但需要有规范的路径去接入一个更大的域。香港最大的优势就是法制法规的透明化，以及交易市场的专业化，我在考虑的是这些链有没有可能和香港的Web3结合，允许更多的Web3资产接入，与内地一些产业场景融合，我觉得非常值得期待。如同传统资本市场中，很多都是内地的企业通过香港的资本市场获得了资金，品牌等等资源，来助力企业的下一个阶段发展一样。
　　总之，区块链还是需要搭配数字资产，这个数字资产需要在合规环境下发行，需要受到监管，而香港就提供了很好的环境，可以激活国内区块链产业。
　　蓝鲸财经：在您看来，未来全球数字资产的监管趋势会如何演变？然后您认为这个行业与监管机构应该怎样去平衡创新和风险管理呢？
　　于佳宁：就监管趋势来说，我觉得第一点，当然是会更加的完善。在这方面，欧盟的做了很好的代表。它经过好几年的研究，最后形成一套相对完善的监管体系。虽然可能跟欧洲各国的国情有些差异，但至少整体上保证了欧洲虚拟资产行业的可预期性。所以说，第一步已经迈出，未来会有越来越多的法案出台。
　　第二点，中心化交易所还是会作为一个重点的监管对象。去中心化的交易所可能资金量很大，但是很难跟法律对接。相比之下，中心化交易所直接与法律对接，可能会导致风险的传导。加密资产的风险或者是Web3的风险，有可能基于这些传统的交易所传导到法律的体系中去，它的波动风险会反过来影响传统的金融体系。这肯定不是件好事，因为传统金融本身的风险的已经够复杂了。所以我觉得，各国监管系统的重点可能还是在传统的交易所。对于去中心化体系，他们大概率是逐渐观察，等未来有朝一日时机成熟，再纳入监管。长期来看，与金融、资产有关的领域最后都会纳入监管，但在尘埃落定之前，可能还会有一个漫长的过程。
　　蓝鲸财经：对于普通的投资者和从业者来说，面对目前相对不确定的市场环境，能做些什么呢？您可以提供一些建议吗？
　　于佳宁：对于投资者和从业者来说，首先就是要合法合规地做事情。比如国家现在明确说中国内地不鼓励Web3项目，但香港鼓励，那大家就应该来香港创业，到一个合规的区域去做事情。
　　其次，我觉得还是要寻找新的趋势，比如说现在基础设施升级了，可以跑一些对速度要求快，然后要求gas最便宜的应用，那么就要深入思考，哪些应用可以满足这个特点，寻找机会。我觉得这个行业的最大特点，就是我们在赚趋势的钱。所以，怎么去理解趋势，怎么在趋势背后看到没有满足的需求、看到可能做的事情，是非常关键的。
　　一般来说，我觉得其实理解整个行业趋势，理解周期，就能捕获价值，客观上就能够在这个行业拿到成果。
　　最后，具体到香港。我觉得对于一般的投资者和从业者来说，要多过来看、多过来参观。如果有创业的决心，就应该拿现有的身份，把香港作为自己的启动基地。如果说没有那么大决心，至少可以多参加活动，多去跟行业对接。受政策原因影响，在内地举办的Web3活动现在比较少，高质量的也不是特别多。相比之下，我觉得还是要在环境相对比较好的香港做信息通路。如果你的条件符合港府交易所的开户需求的，比如有香港机构或者海外身份，那么也应该及时在香港交易所开户，这样才能真正意义上拥抱、利用好香港新型金融基础设施带来的机会。
（文章来源：蓝鲸财经）