近日，安徽省医药价格和集中采购中心官网发布关于征求《安徽省2023年度部分化学药品及生物制剂集中采购文件》（以下简称《集采文件》）意见的通知。红星资本局注意到，此次集采及报量目录尚处于公开征求意见阶段。
　　不过，由于地佐辛注射剂和羟考酮口服剂（缓控释）两大精麻药品进入拟报量目录，直接带动二级市场“地震”。截至9月22日收盘，麻醉药龙头企业人福医药（600079.SH）、恩华药业（002262.SZ）分别大跌7.13%和7.56%。
　　据人福医药披露，2022年公司神经系统用药整体毛利率为83.93%。另外，2023年上半年，恩华药业麻醉类产品毛利率为88.06%，精神类产品毛利率为79.74%。
　　两大麻醉药龙头盘中跌停
　　值得注意的是，这是国家实行特殊管理的麻醉药品首次进入省级集采名单。
截图自安徽省医药价格和集中采购中心官网
　　据《关于印发医疗机构药品集中采购工作规范的通知》，国家实行特殊管理的麻醉药品和第一类精神药品不纳入药品集中采购目录。第二类精神药品、医疗放射药品、医疗毒性药品、原料药、中药材和中药饮片等药品可不纳入药品集中采购目录。
　　公开资料显示，地佐辛注射剂为第二类精神药品，羟考酮口服剂（缓控释）为麻醉药品。
　　因此，此次安徽省2023年《集采文件》一出，市场反应强烈，尤其是国内两大麻醉药龙头股价大跌。
　　9月22日开盘，人福医药和恩华药业股价快速跌停，午盘后跌幅有所收窄，截至收盘，分别大跌7.13%和7.56%。
　　产品毛利率约为80%
　　人福医药和恩华药业也迅速对外作出回应。
　　9月22日晚间，人福医药发布公告，称公司已关注到安徽省发布的《采购文件》，其中拟报量目录涉及控股子公司宜昌人福药业有限责任公司（以下简称“宜昌人福”，人福医药持有其80%股权）的产品红霉素肠溶片（规格：0.125g）及盐酸羟考酮缓释片（规格：40mg）。
　　人福医药指出，红霉素肠溶片及盐酸羟考酮缓释片营收在公司整体收入中占比较小。
　　其中，红霉素肠溶片于2002年10月获《药品注册证书》，主要适用于青霉素过敏患者治疗感染的替代用药以及军团菌病等感染。2022年及2023年上半年，红霉素肠溶片的销售收入分别为3100万元和2400万元，分别占人福医药当期营收的0.14%和0.19%。
　　2022年9月，宜昌人福获得盐酸羟考酮缓释片的《药品注册证书》，该药品适用于缓解持续的中度到重度疼痛。2022年及2023年上半年，盐酸羟考酮缓释片的销售收入分别约为270万元和1500万元，分别约占人福医药当期营收的0.01%和0.12%。
　　红星资本局注意到，人福医药虽未公布红霉素肠溶片及盐酸羟考酮缓释片具体营业成本、毛利率等数据，但其曾在2022年年报中提到，公司神经系统用药整体毛利率高达83.93%，同行业同领域产品毛利率则约为86.6%。
截图自人福医药2022年年报
　　据人福医药披露，公司神经系统用药的研产销主要由宜昌人福等子公司负责，主要产品包括枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼、盐酸氢吗啡酮注射液、盐酸纳布啡注射液等，近年来新上市产品包括注射用苯磺酸瑞马唑仑、注射用磷丙泊酚二钠、盐酸阿芬太尼注射液、咪达唑仑口服溶液等，前述药品属于麻醉、精神类药品，其生产和销售受到严格管制，具有极强的专业性和较高的行业壁垒，目前生产集中度较高。
　　2022年，宜昌人福营收超70亿元，净利润约为20.78亿元，其收入占人福医药整体营收的30%左右。
　　恩华药业的盐酸羟考酮注射液为国内仿制药首家上市品牌，不过此次安徽集采涉及羟考酮为口服药品。据财联社报道，恩华药业表示，有关规定曾说明麻醉药品不纳入集采，公司将依规向相关部门提出申诉。
　　另据恩华药业2023年半年报，分产品看，麻醉类产品毛利率为88.06%，精神类产品毛利率为79.74%。
截图自恩华药业半年报
（文章来源：红星资本局）