嘉实基金滕抒含在节目上表示，目前芯片板块处于低位，现在投资者可以逢低布局的较好窗口期。
　　以下为文字精华：
　　提问：华为新机发布，带动了芯片投资的情绪快速升温，芯片行情是否有望迎来大反攻？
　　滕抒含：最近新手机的发布，事实上是为之后芯片板块周期回暖在做预热。虽然近期国产手机关注热度很高，但是实际上三四季度历来是消费电子产品的传统旺季。
　　不仅华为手机，还有其他很多品牌，都是选择在三四季度来发布新机型。这些消费电子产品的上游芯片原材料和相关芯片制造领域，需求将会放量。如果新产品订单情况理想，用户追捧程度较高，可能还会继续追加上游芯片的订单量。
　　所以三四季度，除了华为新手机热度带来芯片需求，芯片产业本身也运行到了旺季时间。
　　同时芯片投资背后，除了下游产业的需求提升，还涉及到国产替代的概念，市场对于A股上市芯片企业的估值是把国产替代考虑进去的。华为新手机也带来了科技自立自强的信心，尽管目前对于一些技术细节还有不明确的地方，但是我们能看到国产芯片正在快速进步。
　　此前国内芯片行业在封装测试和部分设计环节达到一流的水平，现在是逐步要去攻克半导体设备材料等薄弱环节，目前我们在这些环节中也看到加速追赶，工艺不断迭代的过程。
　　所以近期芯片板块表现活跃，直观看受益于华为新机发布，更深层次看，也有消费电子旺季和国产替代两方面的助推。
　　提问：近期芯片上涨的行情到底能否延续？
　　滕抒含：近期芯片的行情经历了比较大的波动，先是大幅的回暖，之后又遭遇单日大调整，说明现在芯片所处的行情阶段比较震荡。这种震荡的行情结构，原因与芯片产业的运行周期密不可分。
　　从运行周期看，现在芯片产业处于周期底部区域。具备代表性的芯片类型，比如存储芯片，目前就处在产业周期底部。去年前年市场经历了缺芯潮，然后芯片涨价，再然后市场芯片的产能又过剩了。
　　今年以来，芯片产业链下游去库存已经基本完成，过剩的问题有所缓解。需求端消费电子逐步复苏，对芯片的需求也在回暖。
　　所以大家一致预期，这一轮芯片行业周期会在年内迎来拐点，逐渐过渡到下一轮周期上行区间。目前，行业正处于介于本轮下行后触底区间和下一轮周期的上行区间的过渡地带。
　　很多具有前瞻性的投资者，纷纷利用现在的震荡期去布局未来芯片周期上行的机会，提前抢占芯片赛道的有利位置。
　　因此虽然芯片行情震荡，但是基于产业周期，未来行情趋势会有较大机会。同时人工智能也给芯片板块带来强劲的成长性，这也是半导体周期外市场看好芯片主线的一个原因。
　　从一些国际芯片生产龙头公司的二季报，以及三季度业绩指引来看，业绩整体超出市场预期，再次确认了在AI催化下，芯片投资空间得到了极大增长，此前的天花板变得更高了。
　　不过4月份以来，科创芯片指数一季度由AI推动的涨幅，目前基本已经完全消化。尽管前段时间有一个明显反弹，也是基于阶段性超跌之后的情绪反向。目前看，市场在等待芯片周期触底。
　　因此整体看，以科创芯片指数为例，整体点位相对较低，现在投资者可以逢低布局的较好窗口期。