观点：8月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期看，临近国庆长假，市场流动性有惯性紧缩的规律，市场也迎来整体的震荡。不过，上周以来，波段底部信号逐步呈现，8月以来经济修复的基础也在加强，预计仍有延续的可能。随着政策的持续加码以及情绪冰点的来临，预计节后指数整体向好概率大增，投资者可考虑节前逢低低吸，博弈节后可能的反弹。
　　北向资金大幅净流出
　　今日，沪深两市开盘不一，开盘后震荡走低。此后，金融和地产板块表现疲软，指数一度小幅跳水，并跌破多条均线压制。午后，指数小幅回升，但反抽为主，尾盘震荡中重心再次回落。全天看，指数并未延续上周五反弹趋势，而是迎来整体的回落。而成交也没有进一步释放，而是小幅萎缩。盘面上，医药生物领涨，美容护理、汽车以及煤炭等小幅表现，而多数板块走低下，非银金融领跌，房地产、建筑装饰以及社会服务等走低。资金方面，主力资金净流出，北向资金迎来大幅出逃。
　　国庆前最后一周或上演惯性的萎缩行情
　　西部证券认为，国庆节前后市场有显著的季节性效应。从历史经验来看，2010年以来国庆长假前A股市场往往出现市场流动性收紧、成交量萎缩的格局，带来市场调整风险增加；直到节后风险释放后市场情绪才出现明显回暖，A股短期有概率上演V型反转行情。
　　当前看，A股上周经历年内对此的成交额，可以说情绪达到阶段冰点。而本周又进入到国庆节前最后一个交易周，在当前情绪整体不高下，要谨防市场重心回落，进入可能的成交萎缩期。不过，也不排除在指数调整中有战略资金进场的可能。
　　指数回落或是节前重要的低吸时机
　　在此前政策的而持续加码以及政策底的不断夯实下，近期市场持续走低中出现波段见底的信号。一方面，两市成交持续萎缩，连续创年内最低额，波段底部特征明显；另一方面，上周五指数放量中阳，迎来自发性上涨，此前政策和效果或逐步显现，叠加8月以来经济恢复力度在加强，市场或迎来进一步的支撑。此外，虽然预期美联储年内仍有加息，但在9月暂停加息下，市场也或迎来阶段的喘息。这个时刻，一旦9月国内经济继续回升，对市场的提振或是不言而喻。
　　因此，上周五放量上涨的基础上，本周若指数迎来阶段调整，反而是节前低吸配置的好时机。对于投资者来说，9月上旬减持观望的，可考虑节前逢低加仓，博弈节后可能的反弹行情。当然，对于行情来说，目前市场基本面并不牢固，指数整体上行的提振力度还不强，更多的还是以超跌反弹对待。
　　（作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002）
（文章来源：巨丰投顾）