近期，网民不仅对银行理财净值亏钱的讨论变多了，还有不少投资者表示，最近一个月自己的银行理财收益下降，基本把前两个月的收益都抵消了，由此对购买银行理财产品感到非常失望。
　　事实上，自打破银行理财产品刚兑之后，亏钱的风险越来越大、概率也越来越高。2022就曾掀起了两波理财产品“破净潮”，尤其是2022年末，存续银行理财产品的破净率超过20%，使得大量客户对银行理财失去了信心。进入2023年之后，情况似乎稍有好转，上半年理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益3310亿元。但近两个月以来，理财产品情况又变得有点“糟糕”，比如今年3至7月各月破净率均低于4.15%，但在8月破净率又攀升至4.22%，为3月以来的高峰。另据普益标准的数据，截至9月第一周末，全市场存续封闭式固收类理财产品的近1个月年化收益率平均水平为2.76%，环比下跌1.16个百分点；近3个月年化收益率的平均水平为3.57%，环比下跌0.41个百分点。
　　这就是说，现在银行理财产品的收益率已陷入非常不稳定状态，似乎始终难以跳出“赚钱—破净—稍回升—再破净”的怪圈，也即无法跳出“亏钱”的周期律。
　　笔者认为，银行理财产品要走出颓势，需要在五方面做出巨大的努力。
　　第一，大力提高银行理财公司团队的理财能力。为更好地推进理财产品管理，各银行成立了理财公司，专门经营理财产品的发行、投资营运与风险管理。这种隔离银行理财产品与信贷经营风险的方向无疑是正确的，但要想办法培育或引进理财市场的核心人才，提高整个团队的投资理财能力。
　　第二，加大对广大投资者教育引导工作力度。资管新规实施之后，净值型理财产品全面取代此前的预期收益型理财产品，刚性兑付被打破，银行理财就已经不保本了，虽然银行机构对这种投资性质的变化已经做了相当多的宣传，但宣传力度尚未全面彻底到位，致使不少投资者对打破理财产品刚兑没有完全适应，承受能力弱。这也导致不少投资者对理财产品的看法发生了变化，甚至还产生了一种投资恐惧心理。因此需要加强对投资者的教育引导，让投资者对理财产品形成正确的认识，消除盲目跟风心理，减少损失。
　　第三，提高银行理财产品信息披露透明度。目前，银行理财产品一旦被投资者购买后，投资的底层资产、投资风险的变化状况以及投资收益的高低，不到月末银行将信息向社会正式发布之前，投资者往往心中茫然。由此，当前银行理财公司应参照公募基金模式，加快改革，尽快建立比如分散投资、净值化管理和定期报告制度，让投资者及时掌握投资信息与动态，做出明确的判断和理性的选择。同时，建立广泛的销售渠道，为其产品销售和曝光形成较大的推动力，更好地满足不同投资者的需求，让投资者更清楚地了解自己的投资情况，激发投资者购买理财产品热忱和提高购买理财产品的精准度。
　　第四，大力推进银行理财产品收费改革和降低标准。目前银行理财产品有一个广受诟病的问题，就是银行理财公司赚钱而投资者不赚钱或者亏损。原因在于银行理财手续费仍然较高，让不少投资者感到难以承担，尤其是无论投资者是否赚钱，这些费用都不能少。因此，应下决心加大收费改革力度，在大幅降低收费标准的基础上，建立理财产品买方机制，强化长效激励约束机制，将理财公司与投资者利益捆绑到一起，将投资者的权益置于首位。尤其可尝试允许买方投顾参与投资者超额收益分成，平衡双方利益，形成正向激励机制，激励理财产品发行机构和理财产品高管人员更加关心投资者利益。
　　第五，大力拓展银行理财产品销售渠道。目前银行理财公司发行和销售理财产品主要依靠自身的机构网点和网络体系，各银行之间都是相互封闭的，形成了较大的行业“壁垒”，依靠第三方平台销售理财产品也处在起步阶段。下一步银行理财公司应把主要精力和重心放在拓展理财产品销售渠道上，可向公募基金汲取宝贵经验，除了经营直销渠道之外，将销售渠道拓宽：一是各银行理财公司可实现“混合”销售，形成共生共荣的销售生态圈；二是向第三方销售平台开放，比如蚂蚁金服以及其他金融科技公司等，形成相互联动、有效共振的理财产品销售网络体系，最大限度地展业并为投资者提供快捷方便的服务。
　　（作者系中国地方金融研究院研究员）
（文章来源：国际金融报）