【财经分析】美联储“鹰”声不断 并仍可能继续加息
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【财经分析】美联储“鹰”声不断 并仍可能继续加息
2023-09-27 10:32:00
新华财经北京9月27日电（马萌伟）在上一次美联储会议决定按兵不动、但通过经济预期给出了今年还有可能加息的讯息后，美联储官员们频频出面发表讲话，“鹰”声不断。
美联储理事鲍曼表示，由于通胀跑赢了薪资涨幅，租房者的负担加重，这凸显了美联储努力给通胀降温的重要性。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则给出他对未来政策路径的预期：6成概率美联储将再加息一次，但继续显著加息的概率也高达4成。
美联储频频“放鹰”
永久票委、美联储理事鲍曼周二表示，由于通胀跑赢了薪资涨幅，租房者的负担加重，这凸显了美联储努力给通胀降温的重要性，“这些成本压力的增加凸显了美联储对抗通胀的重要性，因为它可以辅助应对其它影响房租因素的努力，包括增加出租房供应”。
鲍曼认为，这主要是由于“在将通胀率降至美联储2%的目标方面，进展还不够”。美联储自1980年代以来最激进收紧货币政策的行动，对贷款影响似乎小于预期：“尽管银行贷款标准收紧，但我们尚未看到信贷大幅收缩、从而导致经济活动大幅放缓的迹象。”
她还指出，虽然在降低通胀方面已取得良好进展，但能源成本上涨给实现通胀目标带来了风险，“如果通胀太高，FOMC继续加息可能就是适宜的”。
在上周的讲话中，鲍曼暗示她倾向于再次加息，以实现2%通胀目标；需要重申，货币政策并没有处于预设模式。
无独有偶。今年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也“放鹰”称，美联储还要大幅加息的概率为40%。
卡什卡利周二在周二发布的一篇名为《政策已经收紧很多，够了吗？》的文章中提出了美联储未来应对通胀的两种潜在情景。一种是“软着陆”路径，这种情景下，政策制定者可能会在再次提高利率后将其保持稳定，以完全降低通胀。另一种情况，他认为有40%的可能性，通胀将更为根深蒂固，需要进一步加息来控制。
卡什卡利在描述“软着陆”情景时表示，“今年晚些时候，可能还会有一次25个基点的加息，然后联邦储备委员会（FOMC）将在此水平维持政策足够长的时间，以在合理的时间内将通胀降至目标水平”。
他还表示，如果明年通胀如预期般降温，美联储将需要降息以避免政策过度收紧。但他也表示，尽管美联储迄今加息，但消费者支出保持得如此之好，令他感到意外。
卡什卡利在上周会议后发布的预测中表示，今年还会有一次加息。
利率可能更长时间保持在高位
过去几周，美元持续走强，此前已连涨十周，9月累涨2%。分析人士表示，美联储9月议息会议整体偏鹰，推动美元指数上行。
上周，美联储采取了鹰派暂停措施，即在维持利率不变的同时，暗示多数官员预计年底前需要再加息25个基点。
美联储主席鲍威尔表示，如果合适，准备进一步提高利率，将会逐次会议做出决策。美联储在今年最后两次会议上做出的决策将取决于全部数据的综合情况；从未打算就任何降息的时间发出信号，在适当的时候会有降息的时机。
芝加哥联储主席古尔斯比也表示，通胀持续高于美联储的目标正成为更大的风险，他“感觉”美联储基准利率将在更长时间保持较高水平。
圣路易斯联储前主席布拉德也表示，美联储可能需要进一步提高利率并将其维持在较高水平，以防范通胀再次加速的风险。
标普最新报告显示，预计美联储在这一轮加息周期中还会再加息一次。预计美国经济今年将增长2.3%，之前预计为1.7%；预计美国经济增长将在2024年放缓至1.3%，2025年为1.4%。
中金公司表示，美联储加息进入尾声，但官员们暗示利率或将更高更久（high for longer）。在美国经济有韧性、通胀放缓的基准情形下，美联储首次降息或发生在2024年9月，明年累计降息幅度或在50个基点左右。如果在此之前发生重大金融风险，提前降息概率将增加；但如果通胀粘性持续存在，美联储也可能不降息。
三菱日联美国宏观策略主管George Goncalves在一份报告中表示，美联储“在更长时间内”将利率保持在较高水平的目标，可能会将10年期美国国债收益率推高至4.75%。Goncalves称，美联储可能也乐于让债券市场为他们做一些货币紧缩的工作。三菱日联对第三季度10年期美债收益率设定的上行目标为4.5%，随着10年期美国国债收益率触及这一水平，其有可能“再次技术性突破”4.75%，甚至可能达到5%。
Astera资本合伙公司的投资组合经理Kenny Chung表示，美联储将以25个基点的幅度加息，使得美国联邦基金利率最终升至6%。Kenny Chung称，“当我们回顾历史时，在一个看跌的信贷周期中，利率确实最终达到过7%，以应对通货膨胀。”他补充称，在目前的情况下，这一水平的利率看起来“过高”。市场目前尚未消化利率达7%的情况。他还预测，美联储可能会在2025年开始降息。
摩根大通CEO戴蒙在接受《印度时报》采访时表示，美联储基准利率最坏的情况是7%，同时出现滞胀。他表示，“如果要同时面对交易量下降和加息，金融体系将面临压力。”关于加息，他说从5%到7%的200个基点加息将比从3%到5%更痛苦。“从0到2%几乎没有加息，而从0%到5%让一些人措手不及，但没人会认为5%是不可能的。我不确定世界是否已经为加息至7%做好了准备。”
（文章来源：新华财经）
美联储理事鲍曼表示，由于通胀跑赢了薪资涨幅，租房者的负担加重，这凸显了美联储努力给通胀降温的重要性。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则给出他对未来政策路径的预期：6成概率美联储将再加息一次，但继续显著加息的概率也高达4成。
美联储频频“放鹰”
永久票委、美联储理事鲍曼周二表示，由于通胀跑赢了薪资涨幅，租房者的负担加重，这凸显了美联储努力给通胀降温的重要性，“这些成本压力的增加凸显了美联储对抗通胀的重要性，因为它可以辅助应对其它影响房租因素的努力，包括增加出租房供应”。
鲍曼认为，这主要是由于“在将通胀率降至美联储2%的目标方面，进展还不够”。美联储自1980年代以来最激进收紧货币政策的行动，对贷款影响似乎小于预期：“尽管银行贷款标准收紧，但我们尚未看到信贷大幅收缩、从而导致经济活动大幅放缓的迹象。”
她还指出，虽然在降低通胀方面已取得良好进展，但能源成本上涨给实现通胀目标带来了风险，“如果通胀太高，FOMC继续加息可能就是适宜的”。
在上周的讲话中，鲍曼暗示她倾向于再次加息，以实现2%通胀目标；需要重申，货币政策并没有处于预设模式。
无独有偶。今年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也“放鹰”称，美联储还要大幅加息的概率为40%。
卡什卡利周二在周二发布的一篇名为《政策已经收紧很多，够了吗？》的文章中提出了美联储未来应对通胀的两种潜在情景。一种是“软着陆”路径，这种情景下，政策制定者可能会在再次提高利率后将其保持稳定，以完全降低通胀。另一种情况，他认为有40%的可能性，通胀将更为根深蒂固，需要进一步加息来控制。
卡什卡利在描述“软着陆”情景时表示，“今年晚些时候，可能还会有一次25个基点的加息，然后联邦储备委员会（FOMC）将在此水平维持政策足够长的时间，以在合理的时间内将通胀降至目标水平”。
他还表示，如果明年通胀如预期般降温，美联储将需要降息以避免政策过度收紧。但他也表示，尽管美联储迄今加息，但消费者支出保持得如此之好，令他感到意外。
卡什卡利在上周会议后发布的预测中表示，今年还会有一次加息。
利率可能更长时间保持在高位
过去几周，美元持续走强，此前已连涨十周，9月累涨2%。分析人士表示，美联储9月议息会议整体偏鹰，推动美元指数上行。
上周，美联储采取了鹰派暂停措施，即在维持利率不变的同时，暗示多数官员预计年底前需要再加息25个基点。
美联储主席鲍威尔表示，如果合适，准备进一步提高利率，将会逐次会议做出决策。美联储在今年最后两次会议上做出的决策将取决于全部数据的综合情况；从未打算就任何降息的时间发出信号，在适当的时候会有降息的时机。
芝加哥联储主席古尔斯比也表示，通胀持续高于美联储的目标正成为更大的风险，他“感觉”美联储基准利率将在更长时间保持较高水平。
圣路易斯联储前主席布拉德也表示，美联储可能需要进一步提高利率并将其维持在较高水平，以防范通胀再次加速的风险。
标普最新报告显示，预计美联储在这一轮加息周期中还会再加息一次。预计美国经济今年将增长2.3%，之前预计为1.7%；预计美国经济增长将在2024年放缓至1.3%，2025年为1.4%。
中金公司表示，美联储加息进入尾声，但官员们暗示利率或将更高更久（high for longer）。在美国经济有韧性、通胀放缓的基准情形下，美联储首次降息或发生在2024年9月，明年累计降息幅度或在50个基点左右。如果在此之前发生重大金融风险，提前降息概率将增加；但如果通胀粘性持续存在，美联储也可能不降息。
三菱日联美国宏观策略主管George Goncalves在一份报告中表示，美联储“在更长时间内”将利率保持在较高水平的目标，可能会将10年期美国国债收益率推高至4.75%。Goncalves称，美联储可能也乐于让债券市场为他们做一些货币紧缩的工作。三菱日联对第三季度10年期美债收益率设定的上行目标为4.5%，随着10年期美国国债收益率触及这一水平，其有可能“再次技术性突破”4.75%，甚至可能达到5%。
Astera资本合伙公司的投资组合经理Kenny Chung表示，美联储将以25个基点的幅度加息，使得美国联邦基金利率最终升至6%。Kenny Chung称，“当我们回顾历史时，在一个看跌的信贷周期中，利率确实最终达到过7%，以应对通货膨胀。”他补充称，在目前的情况下，这一水平的利率看起来“过高”。市场目前尚未消化利率达7%的情况。他还预测，美联储可能会在2025年开始降息。
摩根大通CEO戴蒙在接受《印度时报》采访时表示，美联储基准利率最坏的情况是7%，同时出现滞胀。他表示，“如果要同时面对交易量下降和加息，金融体系将面临压力。”关于加息，他说从5%到7%的200个基点加息将比从3%到5%更痛苦。“从0到2%几乎没有加息，而从0%到5%让一些人措手不及，但没人会认为5%是不可能的。我不确定世界是否已经为加息至7%做好了准备。”
（文章来源：新华财经）
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