近日，市场上有声音质疑“注册制是不是无人管”，中信建投非银行金融首席分析师赵然表示，注册制并非“只放不管”，而是“放管结合”，兼顾市场化和投资者保护，在强化信息披露和违规处罚的基础上调整政府和市场的关系，各司其职，共同提升资本市场中企业的长期价值和成长性。
　　回顾近期资本市场的一系列监管举措，赵然认为，一面是融资端，以注册制为中心的资本市场改革，其核心在于提升资本市场中企业的长期价值和成长性。另一面是投资端，推动中长期资金入市、投顾及养老金发展，以及交易端围绕提升资本市场透明度及交易便利性、提升交易效率、降低交易成本的资本市场系列改革。
　　具体来看，从融资端角度来看，资本市场的活跃和发展首先源于企业的长期价值和成长性，而以注册制为代表的融资端资本市场改革的一大核心目的，就是通过市场机制把最具有长期价值和成长性的企业推选上市，而这既需要“放”，体现为推动对产业结构转型升级、融资模式转型、科创企业的支持等；也需要“管”，体现为提升信息披露要求、增加市场承担责任、加强违规处罚力度等。
　　“提高资本市场长期价值和成长性也需要把握上市公司质量关，市场需要承担更多‘价值发现’、‘价值创造’的责任，而监管则更多通过强化信息披露和违规处罚等举措承担‘价值保护’、‘价值保障’的职能。”赵然指出，注册制把更多的选择权交给市场的同时也意味着更多的责任。在退市机制和中介机构惩处机制的优化背景下，证券公司等资本市场参与者的责任也更加压实，只有着重长期价值，才能行稳致远。
　　另外，注册制乃至资本市场的改革也需要监管保驾护航，注册制审核注册的标准、程序、问询、过程和结果全部公开透明，以信息披露为核心，加强对信息披露监管，把紧资本市场“入口关”，同时加强事中事后监管，以“零容忍”力度态度严厉打击欺诈发行、财务造假等违法违规行为，实施行政、民事、刑事立体化追责，严惩违法乱象。
（文章来源：证券时报网）