上半年持续亮眼的债券市场近期遭遇了一波回调，再次引发了投资者对债市走向的关注。展望2023年四季度，债市将迎来怎样的机遇和挑战？配置方向又在哪里？近日，鹏华基金固收团队多位人士，从基本面、政策、流动性、投资策略等多个角度带来最新观点。
　　现金投资管理专家叶朝明现任鹏华基金董事总经理、现金投资部总经理，其率领的现金投资团队包括张佳蕾、方莉、胡哲妮、王康佳等多位具备丰富现金管理经验的基金经理。展望后市，叶朝明认为，8月经济数据有所回暖，根据高频数据观察，基本面好转趋势仍在延续，地产销售“金九银十”传统旺季仍可期待。对债券长端品种而言，继续调整的空间可能有限，市场或许仍在寻找平衡点位，但配置价值已经凸显。
　　王康佳表示，9月EPMI数据相对8月明显回升，高频数据也有回暖迹象，需对经济基本面进行密切跟踪，把握库存周期所在的位置，如果明确见底迹象，长端可能面临一定调整压力。目前1年存单接近MLF政策利率水平，安全边际相对较足，短端资产的锚更为确定，但是汇率因素以及一级债券发行可能阶段性对资金面形成一定扰动，资本利得空间可能相对有限，短端资产预计呈现震荡走势。
　　现任鹏华基金债券投资一部总经理祝松表示，短期内政策和基本面仍然对债市有所压制，但考虑到市场已经对不利因素有所反应，预计利率进一步上行的空间有限，四季度配置型资金可考虑在利率上行过程中逐步入场。
　　在鹏华债券投资一部基金经理邓明明看来，10月债券市场风险可控，积极可为。当前债券收益率已经对积极的宏观政策有较为充分的反映。资金端和资产端对于货币政策和宏观经济的边际变化都做了相应调整，当前债券市场赔率合适。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）