创金合信陈建军在节目上表示，目前对于消费板块并不悲观，这个时间点应该是一个比较好的短期布局时间点。这个时候我们只能以时间来换空间，第二季度调整完后，第三季度应该是个低点。
　　以下为文字精华：
　　陈建军：最近过了节后，消费表现不太好，白酒表现也较为疲软，但是仔细看了一下国庆节和中秋节的数据，我认为不需要特别悲观。
　　8天长假，出行人次和旅游收入超过2019年，人次是2019年的104%，收入是2019年的101%，但人均消费是2019年的98%。
　　这个数据不能说很差，复苏肯定是慢慢来的。所以今年的复苏都是符合预期的，但是股价为什么跌这么多，消费板块表现得很低迷呢？
　　我们要从两个方面来看，投资框架里面有分子和分母，分子端代表行业的基本面。今年以来的线下消费的复苏情况，都属于分子端的情况，业绩情况能够达到2019年的水平，甚至有一些个别的子行业比2019年还更好。
　　我们不认为线下消费是低于预期的，但是今年以来股价表现很弱的核心原因有两方面，第一是去年三季度出现了股价和基本面的背离。去年三季度疫情刚放开的时候，终端消费停滞，但是股价一直涨到春节。所以今年春节后，前两个季度的时间都在消化去年涨急了的部分。
　　第二方面分母端，无风险收益率，即10年期美债利率，在超预期上升。当无风险收益率提高的时候，资产估值水平是要下压的。
　　为什么消费板块会跌？分子端我们没有特别的低于预期，在符合预期的复苏。但是股价表现不太好的原因第一是要消化去年提前的涨幅。第二，分母端的无风险收益率是超过预期。
　　消费板块就在这里反复磨底，特别是那些消费白马，包括以白酒为主的这些消费白马。经过了第二季度和第三季度调整后，分子端还是有正增长，但是分母端是超预期的。所以在这种分母端极其不利的情况下，消费白马目前没有创新低，只在这里反磨底，已经算很强了。
　　所以现在我们就是股价和基本面的短暂背离，跟去年恰好相反，去年是基本面需求真的不好。今年基本面还不错，但是股价在跌，从投资逻辑的角度，这个时候不应该减仓。
　　如果是比较谨慎的投资风格，因为这个地方是有反复磨底，所以不需要很快很着急去把仓位加到底，还是可以留一部分的空仓，等待一些比较好的机会。
　　但不代表我们这个时候特别的悲观，短期认为这个时间点应该是一个比较好的布局的时间点。这个时候布局我们只能以时间来换空间，第二季度调整完后，第三季度应该是个低点。