10月23日晚间，稳健医疗（300888.SZ）发布2023年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入60.10亿元，同比下降21.35%，收入放缓主要受去年同期感染防护产品带来的高基数影响。报告期内，公司对稳健工业园城市更新项目进行了会计处理，在其影响下，2023年前三季度累计实现归母净利润21.48亿元，同比增长71.78%。
　　剔除高基数影响，稳健医疗报告期收入已远超疫情前水平，较2019年同期收入增长近2倍，可见公司规模正快速成长，高质量发展卓见成效。随着2022年公共卫生事件过去，偶发性业绩突增将褪去，公司在此期间积累客户、积攒口碑，品牌知名度不断提高，大健康龙头市场份额有望进一步扩大。
　　消费品业务增势良好，产品渠道构建核心壁垒
　　健康生活消费品业务方面，2023年前三季度累计实现营业收入29.60亿元，同比增长9.22%。全棉时代持续夯实品牌建设，聚焦三大场景，构筑差异化产品矩阵，践行爆品策略，2023年前三季度核心爆品干湿棉柔巾销售稳步提升。
　　此外，全棉时代围绕“一朵棉花、一种纤维”，构建差异化的产品矩阵，并且不断通过研发创新，丰富产品品类，提高产品竞争力。报告显示，2023年前三季度，公司有纺产品中成人服饰及其他纺织消费品增速较好。
　　渠道方面，公司持续多元化布局，线下直营在一二线城市加密，加速优质加盟商开发，同时加强线下体验、线上复购的融合模式，多平台优势互补。报告期内，公司线下门店营业收入累计保持双位数增长，对整体增速起到显著拉动作用。截至上半年末，公司共拥有线下门店353家，其中直营309家、加盟44家；上半年共新开22家，其中直营7家、加盟15家。
　　同时，公司线上渠道亦保持了高个位数增长。截至6月30日，全棉时代全域会员人数约4800万，其中私域平台注册会员数量超2400万（门店近1100万，官网和小程序超1300万）。此外，线上聚焦新品、爆款矩阵，加速品类间相互渗透，提高拉新转化率与老客复购率。
　　在品牌建设方面，全棉时代8月份成立了海外事业部，积极开拓东南亚和欧美市场，以进一步推动品牌走向全球。全棉时代在8月18日年度会员节之际，打造“你好棉花色”为主题，通过绘画征集、全国11城的棉花色主题展、《寻找棉花色》溯源影片、时装秀，以及明星见面会等。这些活动旨在向用户传达棉的可持续价值，传递全棉时代的理念，即从原材料到色彩，都源于自然，回归自然。
　　此外，全棉时代还与品牌代言人郭晶晶合作，于10月14日举办线下见面会，分享如何利用一朵棉花来保护环境和倡导健康育儿理念。与此同时，10月18日，全棉时代宣布实力派演员赵丽颖成为家纺居家服饰全球代言人，她将传达舒适自在的全棉生活方式。
　　稳健医疗始终坚持“产品领先，卓越运营”的核心战略，深耕渠道，提升产品竞争力。消费品业务方面，公司持续优化门店面积、调整产品结构、加强品牌建设，推进降本增效，强化消费品业务盈利能力。未来，公司将持续聚焦场景、推进爆品策略，带动消费品业务高质量发展。
　　医疗常规品稳步增长，渠道结构持续优化
　　医用耗材业务方面，2023年前三季度累计实现营业收入30.02亿元，由于感染及防护产品受需求减少、渠道端库存高企影响，叠加2022年同期高基数因素，医用耗材业务收入同比下滑38.32%。除此之外，常规医用耗材产品稳步发展，前三季度累计实现营业收入21.78亿元，同比增长25.93%，增长势头较好。报告期内，公司重点开发的全棉水刺无纺布材料，相较化纤无纺布有更强的舒适性和可降解性，提升一次性手术室耗材包布类产品竞争力。
　　分渠道来看，国内B端（国内医院及其他）、国外销售、C端销售（电子商务+药店）收入占比分别为38.07%、35.45%及26.48%。疫后公司各渠道收入结构恢复至更加均衡、健康的状态；C端业务稳步发展，截至6月30日国内电商平台累计粉丝数1642万，上半年新增近300万；在跨境电商亚马逊平台上核心大单品类目排名持续领先。随着疫情影响逐渐减退，各渠道的收入恢复到了均衡状态，尤其是C端业务蓬勃发展，为公司带来了新的增长动力。
　　国内医用耗材市场空间广阔、格局分散，公司具有较强的生产制造能力、品牌知名度以及持续完善的线上及线下渠道，有望强化研发及产业链管控等内生能力、外延并购，持续扩大市场份额。
　　稳健医疗在医疗品牌建设方面，致力于为患者提供更好的伤口护理、手术感控等解决方案。公司积极参与各类行业会议，以提升品牌的专业认知度。在报告期内，稳健医疗参加了OTC行业峰会西普会，并获得了西普金奖的荣誉。此外，在杭州亚运会开幕之际，公司邀请了奥运冠军吴敏霞与品牌联动，开展直播活动，传播运动文化和竞技精神。这些举措有助于提升公司在医疗领域的品牌形象和影响力。
　　由此可见，稳健医疗的品牌建设策略旨在巩固公司在医疗和消费领域的领导地位，同时将品牌推向国际市场。全棉时代的消费品品牌建设以可持续发展和自然为核心理念，致力于传达棉的价值，并将品牌形象与代言人的影响力相结合。在医疗领域，稳健医疗通过积极参与行业会议和与奥运冠军的合作，不断提升品牌的专业认知度。这一多元化的品牌建设战略为公司的未来增长和全球扩张奠定了坚实的基础。
　　综合来看，稳健医疗的医疗与消费品业务并驾齐驱，长期高质量增长可期。公司通过两大品牌实现医疗+消费两大板块协同发展，不断拓展产业边界，已逐渐发展为覆盖多领域的医疗大健康企业。受益于消费需求逐步回暖，公司健康生活消费板块稳定增长。医用耗材收入与毛利率受同期高基数影响有所回落，但公司品牌力较强，产品质量高，未来长期增长可期。
（文章来源：证券时报网）