10月24日，钴业巨头华友钴业（SH603799，股价34.09元，市值583亿元）发布了三季报。今年前三季度，华友钴业实现营业收入约511亿元，同比增长4.88%；实现归属于上市公司股东的净利润约30亿元，同比增长0.18%。
　　对于净利润的变化，华友钴业表示，主要是受金属价格下跌影响及融资成本增加。
　　《每日经济新闻》记者注意到，今年第三季度，二级市场机构对华友钴业的看法出现分歧，有多家机构对华友钴业进行了减持，也有多家机构增持华友钴业。
　　毛利率下行
　　对于收入的增长，华友钴业解释称，主要是产品销量增长。
　　从成本的角度看，今年前三季度华友钴业营业成本约435亿元，同比增长8.66%，增速较营业收入高，由此也导致了公司毛利率下降。Wind数据显示，今年前三季度华友钴业的销售毛利率为14.89%，去年同期为17.84%。
　　值得注意的是，数据显示，今年正极材料、三元前驱体和镍的价格处于下行趋势当中，钴产品的价格在低位徘徊，铜价徘徊不前。显然，价格的下跌对华友钴业的毛利率产生了一定的影响。
　　在半年报中，华友钴业称：“报告期内，钴产品价格、镍产品价格整体震荡下行，锂产品价格先跌后涨，铜产品价格高位震荡，价格的上涨一定程度上提升了公司的盈利能力，反之，价格的下跌也削弱了公司的盈利能力。如果未来镍、钴、锂、铜金属价格出现大幅下跌，公司将面临存货跌价损失及经营业绩不及预期、大幅下滑或者亏损的风险。”
　　费用方面，华友钴业的管理费用和财务费用相较于去年同期都有较大幅度的增长，分别增加约2.65亿元和3亿元。其中，今年前三季度华友钴业的利息费用约14亿元，同比增加约4.7亿元。
　　今年三季度末，华友钴业的短期借款约147.6亿元，长期借款约227.6亿元，皆较年初有所增长。
　　此外，今年前三季度，华友钴业的营业利润约45亿元，相较于去年同期有所下降。其中，与信用和资产相关的减值较去年同期大幅减少对华友钴业的营业利润的同比变化也产生了一定影响。
　　2022年前三季度，华友钴业的资产减值损失约8.7亿元，信用减值损失约2亿元；今年前三季度，这两个科目分别约0.4亿元和0.45亿元，两科目合计同比减少约9.9亿元。
　　买方机构现分歧
　　值得注意的是，如果以归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润看，华友钴业今年前三季度业绩实际为负增长6.6%。华友钴业解释称：“主要是本期收到政府补助增加及期货公允价值变动产生收益。”
　　股东变化方面，第三季度各买方机构对华友钴业呈现分歧态度，有多家股东减持，同时也有多家股东增持。
　　今年第三季度有多家机构对华友钴业减持，其中包括中国邮政储蓄银行有限责任公司-东方增长中小盘混合型开放式证券投资基金、中信证券股份有限公司和中国银行股份有限公司-国投瑞银新能源混合型证券投资基金。
　　同时，Citibank,National Association（花旗银行）、中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金和招商银行股份有限公司-兴全合泰混合型证券投资基金对华友钴业进行了加仓。
　　中泰证券在今年9月的一份研报中认为，华友钴业的锂项目进展超预期，有望于下半年开始贡献利润。中泰证券称，2022年4月，华友钴业完成了对津巴布韦前景锂矿的收购，项目规划5万吨LCE（碳酸锂当量）的锂精矿产能。2023年3月底，Arcadia（指的是津巴布韦投资建设Arcadia锂矿项目）开发项目全部产线已完成设备安装调试工作，并投料试生产；广西区配套年产5万吨电池级锂盐项目于6月投料试产，并于7月实现首批锂盐产品下线。
　　中银国际也在其9月的一份研报中对华友钴业表示看好。中银国际称，公司加强一体化产业协同，大力拓展国际锂电材料市场，有望建立成本和规模优势。
（文章来源：每日经济新闻）