国家出手了，一万亿！
　　10月24日，根据新华社报道，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。
　　这样万亿级别的发债，在历史上也颇当罕见。
　　有人说，这是为了稳增长，年底拉一把经济，有人说要保障民生，还有说，为了缓解地方压力，给地方财政喘口气。
　　万亿级的国债，意义何在，为何选择此时，潮新闻请了几位专家解读。
　　为何选择这个时间点？
　　一般来说，发行特别国债，须要有特别理由。
　　比如，1998年，应对东南亚金融危机以及洪灾，启动发行特别国债。2007年，为购买外汇作为中投公司资本金发行1.55万亿元特别国债。2020年，疫情暴发，推出了1万亿的抗疫特别国债。
　　本次发行特别国债，财政部也给出了理由。
　　从财政部的表述看，本次发行1万亿元特别国债，将用于灾后重建、防洪工程、高标准农田建设等，提升我国抵御自然灾害的能力。
　　“鉴于灾后重建已下达了一些资金，防洪和农田建设工作一直在推进，中央还有中央预备费500亿元。因此，支持防灾只是一部分原因。”经济咨询公司FOST首席经济学家冯建林告诉记者。
　　从宏观角度看，8月、9月经济持续恢复，三季度经济保持较好走势，国家也对经济走势作出了积极判断，预计四季度经济继续恢复，可以完成全年目标。
　　有人会问，当前经济渐趋平稳，为啥还要发1万亿元的特别国债？
　　冯建林认为，这次特别国债发行的主要目标，不是保今年的经济增长，而是着眼于稳定明年经济开局。
　　“明年预计经济增速目标还是在5%左右，不过，完成目标仍有挑战；其中，一季度，经济同比增速可能低于今年四季度，之后回升企稳，全年有可能增速略低于5%。”冯建林说。
　　正是因为明年经济面临减速压力，所以，从跨周期和跨年度调节的角度出发，在今年四季度安排发行1万亿元特别国债，这些资金在今年末和明年初使用和发力，可以确保明年一季度经济增速相对平稳，为明年完成“5%左右”增长目标打下基础。
　　拉动经济到底怎么干？
　　众所周知，发行特别国债，有利于刺激经济，修复指标，至于怎么修复，也有一套内在逻辑。
　　首先，这次发了债，最直接的受益人，就是老百姓。
　　中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅分析，这笔资金将重点用于八大方面，其中排在首位的就是“灾后恢复重建”，以及“重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设”，推动灾后重建，加快恢复生产生活，保障民生改善。
　　其次，修复经济，仍旧是眼前的重中之重。
　　“现阶段，经济已经展现出向上修复态势，但从拉动力量来看，地产效果仍待显现，消费表现相对平稳，因此，加快基础设施建设，成为经济修复的重要抓手。”杨畅说。
　　这么看来，基础建设，又要挑大梁了。本次特别国债的用途涉及到“重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动”等基础设施，有望成为推动经济修复的重要抓手。
　　当然，这次发行特别国债，不止着眼当下，也是想为明年经济工作“蓄力”。
　　据介绍，此次增发的国债，全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。
　　杨畅说，现在到四季度了，未来冬季休工可能会影响今年拟安排使用资金形成实物工作量，还有一部分资金明年使用，所以，国债的整体效果有望在明年显现，为明年经济工作创造良好条件。
　　除了上面这些原因，发行特别国债，还有利于发挥逆周期的调节作用。
　　根报道，发行本次特别国债之后，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。“调整赤字率水平，发挥财政政策的逆周期调节作用，也能释放政策潜力。”杨畅说。
　　股市、债市会有影响吗？
　　受万亿特别国债增发消息影响，10月24日晚间，富时A50中国指数期货涨幅扩大至1.5%，美中概股集体走高，纳斯达克中国金龙指数涨幅扩大至4%。周三沪深两市双双反弹，白酒等消费板块领涨，市场信心回暖。
　　受利好消息影响，10月25日早盘，A股三大指数集体高开，钢铁、水务、建材、建筑、工程机械等板块全天强势，深水规院、巴安水务、钱江水利、金洲管道、韩建河山等个股涨停。
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，此次增发国债后赤字增加，并转移支付给地方政府，能够缓解地方财政压力，也能优化债务结构。有助于降低地方债务风险，利于缓解经济基本面，对股市投资者对于基本面的信心也能起到提振作用。
　　“对股市的影响，今天已经高开了，说明大家对于经济增长的这个走势，信心正在逐步修复，总体看，这次的大动作还是有利于股市的。”冯建林说。
　　冯建林分析，对资金面肯定是一个积极的影响，债券供应增加了，这是一个释放资金的操作，让资金流动性增大。但未来债券收益率是否会下行，这是值得关注的问题，预计未来央行还会降准。
　　而对于债市来说，要看中长期的趋势。当前还是立足保增长的政策基调，我认为这对债市是一个好事，但如果明年经济增长速度上去了，可能对债市会有一些压力。
　　在冯建林看来，总体来看，发行特别国债是明年政策前置的一个重要动作，彰显了国家力保明年经济平稳的态度和决心。
　　“当然，为保经济增长，明年在支持房地产、支持制造业投资、支持基建投资等方面，还可以推出较多措施。市场也要充分考虑政策因素对明年经济形势的支持作用。”冯建林说。
（文章来源：潮新闻）