10月23日，股价连续下行三日的中葡股份被知名牛散孙伟举牌，目前其持股比例已经达到10%。

　　2019年，在中葡股份原控股股东国安集团陷入债务危机时，孙伟首次出现在上市公司前十大股东名单中，并在此后不断进行增持，2022年6月，孙伟持股比例达到5%后首次进行举牌。今年年初，万亿央企中信集团带着120亿元资金帮国安集团完成了重整，孙伟再次大幅增持中葡股份，目前，孙伟举牌后为上市公司仅次于中信集团的第二大股东。
　　入局：牛散低价买入跻身前十大股东
　　10月24日，中葡股份发布关于持股5%以上股东增持股份比例达到5%的提示性公告。从2022年6月24日至2023年10月23日，孙伟通过二级市场购入中葡股份约5618.63万股股份，增持比例达到5%。
　　截至公告日，孙伟合计持有中葡股份约1.12亿股股份，占公司总股本的10.00%。据半年报披露，彼时孙伟的持股比例已经达到8.94%，是上市公司第二大股东。
　　孙伟本身是A股有名的牛散，此前他曾交易脱帽概念的金山股份、天下秀、*ST商城，重组概念的黑猫股份、光库科技等。
　　在2017年、2018年连续两年净利润为负的情况下，2019年4月中葡股份成为*ST中葡，开始“披星戴帽”。祸不单行，2019年中葡股份控股股东中信国安集团（以下简称“国安集团”）的债务危机逐步被摆在明面上。
　　最早在2019年2月1日，中葡股份控股股东中信国安集团（以下简称“国安集团”）因与华鑫国际信托有限公司金融借款合同纠纷一案，国安集团所持有的中葡股份被北京市第四中级人民法院司法冻结207419股，司法冻结质押股45万股，轮候冻结3.45亿股。国安集团此次被轮候冻结股份占公司总股本的30.76%。
　　当时，国安集团直接持有中葡股份34.48%的股份，中信国安投资有限公司（以下简称“国安投资”）作为其一致行动人，二者合计持有上市公司44.93%的股份。
　　也正是这个时候，孙伟看中中葡股份，开始进行买入。在后来孙伟第一次举牌时曾表示，其增持中葡股份主要有三个目的原因，包括上市公司的地理位置和葡萄酒的发展，公司新开发的白酒天方夜谭的前景以及控股股东司法重整带来的未来预期。
　　2019年中报时，孙伟第一次出现在中葡股份前十名股东名单中，截至2019年6月30日时，孙伟持有1234.56万股上市公司股份，持股比例约为1.1%，为公司第四大股东。
　　由于控股股东的债务危机以及公司连续亏损等多种原因，2019年年中时中葡股份股价大约处于近年最低位。2019年5月24日，中葡股份股价为每股2.08元，是公司2008年以来的最低价。
　　此后，孙伟继续对中葡股份进行增持。到2019年年底时，孙伟的持股比例增加到2.19%。到2021年一季报时，孙伟的持股比例达到4.91%，首次超过新疆生产建设兵团投资有限责任公司，成为中葡股份第三大股东。
　　等待：披星戴帽难盈利
　　不过，随着中葡股份再次披星，孙伟开始放缓买入的节奏。
　　在艰难盈利仅仅一年后，2020年中葡股份再次亏损，由于归母净利润为负且营业收入低于1亿元，中葡股份再次走到了退市的边缘。2021年1月28日，中葡股份进行了公司股票可能被实施退市风险警示的第一次风险提示公告。
　　2021年4月，中葡股份被实施退市风险警示，证券简称再次变为*ST中葡。
　　不过，俗话说祸兮福之所倚，同样在4月，中葡股份接到了天上掉下来的富贵。公司全资子公司徐州国安尼雅酒业有限责任公司收到了由徐州淮海国际港务区管理委员会下发的函件，函件表示受徐州市土地储备中心委托，经研究，计划于2021年6月30日前完成对“徐州国安尼雅葡萄酒产业园项目”土地的收储，证载面积约19.28万平方米（290.77亩）。
　　根据后来双方签订的收储合同，收储补偿费用总额约为1.35亿元，中葡受此消息影响，公司股价短短两个月内上涨超过90%。股份表示此次土地收储事项预计对公司当期利润影响额为3000万元到4000万元。事实上，2021年中葡股份扭亏为盈主要也是凭借这笔“意外之财”。
　　但馅饼也不是天天有的，近年来，葡萄酒市场整体走弱也是行业大势，2022年进口葡萄酒和国产葡萄酒销量延续了“双下降”趋势。据国家统计局及海关总署发布的数据显示，2022年中国葡萄酒产量同比下降 20.15%，国内葡萄酒产量连续九年呈下降趋势。同时，葡萄酒进口量也较上年下降21.8%。
　　从收入构成来看，中葡股份有超过93%的收入来自成品酒的销售，仅少部分为原酒销售。其中，高档酒和中低档酒销售构成基本平衡，去年二者销售收入分别约为6629.55万元和6513.99万元。
　　挣扎盈利的中葡股份在2021年开始在自有品牌之外承接贴牌业务，即将部分原酒进行贴牌后销售。原本中葡股份的公司位于新疆，借助独特的地理优势，定位为集葡萄种植、生产、销售为一体的葡萄酒企业，拥有尼雅、西域、新天、天方夜谭等多个葡萄酒品牌。
　　今年年初时，中葡股份曾在互动平台回复时提到，“公司为扩大销售规模，自2021以来与奥兰公司开展了贴牌代工业务，并推出了”奥兰西英小红帽“、”奥兰葡萄姑娘“等品质过硬、价格亲民的葡萄酒产品。去年以来公司积极布局贴牌与定制酒市场，拟通过以价换量进一步提高贴牌代工销售比重，快速扩大销售规模。”
　　不过，贴牌业务只是给中葡股份带来了昙花一现的增长。2013年中葡股份收入规模大约为5.52亿元，近十年里公司规模不断收缩，同时除了前述提到亏损的那两年，公司净利润基本维持在1500万元左右，难以实现增长。
　　与奥兰公司进行代工业务的这一年，中葡股份营业收入达到2.17亿元，是近五年里唯一一次没有出现负增长的年份，但营收规模仍然不及疫情之前的水平。次年，公司业绩却突然大变脸，净利润断崖式下降。
　　据年报显示，2022年中葡股份净利润亏损约为8.81亿元，较上年同期下滑5310.69%。公司解释主要原因为，原来部分用以灌装的原酒存货在纳入贴牌代工业务后，其成本存在高于市场可变现净值的情形，公司对相关原酒计提存货跌价准备，因此而减少当期利润约8.24亿元。
　　但中葡股份这种财务处理方式并没有受到证监会的认可。9月29日，中葡股份公告收到了新疆证监局下发的行政监管措施决定书，问题涉及财务核算和内部控制两方面。
　　经新疆证监局调查发现，中葡股份在对原酒计提存货跌价准备存在测算依据不充分、相关费用分摊不合理以及收入成本归集错误等问题。最终，证监局对中葡股份采取责令改正的监督管理措施，并记入证券市场诚信档案。
　　举牌：重整尘埃落定牛散再次快速增持
　　在情势不明，中葡股份一只脚已经迈入退市的时候，孙伟选择静观其变。直到2022年6月，孙伟才完成从4.91%到5%的增持，这不到0.1%的股份增持历时超过14个月。
　　此时，北京一中院裁定受理对国安集团的重整申请，国安集团与其六家主要子公司也一并进入司法重整程序。
　　2022年12月，负债千亿的国安集团终于等来了他的“白马骑士”，中信集团带着120亿元重整投资款救场。中信集团控股股东及实际控制人均为国家财政部，此次重整之前，中信集团持有国安集团20.9445%股权，为其第一大股东。
　　重整方案提交后，孙伟迅速对中葡股份进行了买入，2022年12月8日，中葡股份就披露了孙伟增持股份比例达到1%的提示性公告。在8月2日至12月6日期间，孙伟通过交易所集中竞价交易方式合计增持公司股份约为1123.73万股，截至公告披露时，孙伟持股比例为6%。
　　今年2月20日，中葡股份正式披露收购公告。此次重整中信集团采取“出售式重整”模式，通过设立全新子公司中信国安实业有限公司（以下简称“新国安集团”）吸纳国安集团旗下优质资产，从而实现剥离。全部120亿元投资款部分用于受让新国安集团股权，部分用于对新国安集团增资。
　　收购完成后，中信集团通过直接控股的新国安集团持有中葡股份44.93%股份，为上市公司新的控股股东。
　　尘埃落定之后，孙伟开始快速大比例增持，中葡股份分别在3月1日、4月12日、8月29日披露了其增持超过1%的公告。
　　9月以来，中葡股份股价出现震荡下跌，孙伟则在9月7日至9月28日期间以7.66元/股-7.82元/股的价格买入中葡股份约498.42万股股票。10月9日至10月23日，孙伟以7.36元/股-7.77元/股的价格再次买入575.96万股股份。至此，孙伟持股比例达到10%，再次举牌。
　　截至10月24日收盘，中葡股份股价为7.56/股，自2019年初至今，中葡股份累计涨幅达到157.14%。
（文章来源：蓝鲸财经）