面条龙头陈克明食品股份有限公司（以下简称克明食品）业绩持续下滑、负债持续增长。

　　10月25日，克明食品发布三季度业绩报告，公司三季度营收39.31亿元，同比下降8.48%；净利润1125.47万元，同比下降91.34%。
　　同日，克明食品董事会会议一致表决通过由公司原董事长陈克明之子陈宏担任公司董事长之职。
　　注入生猪养殖资产后，猪肉价格波动对克明食品整体业绩带来较大的不确定性。此外，2023年上半年，公司的面条主营业务也交出上市来首份半年报营收下滑成绩。在此业绩情况下，克明食品新舵手陈宏面临着较大的业绩压力。
生猪存货资产减值，
克明食品三季度净利润下滑91.34%
　　10月25日，克明食品发布三季度业绩报告显示，公司第三季度营业收入12.53亿元，同比下滑15.35%；净利润14.33万元，同比下滑99.8%；扣非净利润187.32万元，同比下降94.56%。
　　大河财立方记者梳理发现，克明食品第三季度业绩下滑主要由于营业成本上升、其他收益减少、财务费用和管理费用增加所致。其中其他收益同比减少约1130万元，财务费用和管理费用同比增加约2255万元。
　　在第三季度业绩下滑的冲击下，克明食品前三季度营业收入为39.31亿元，同比下滑8.48%；净利润1125.47万元，同比下滑91.34%；扣非净利润635.7万元，同比下滑94.09%。
　　而克明食品前三季度业绩大幅下滑则主要由于生猪存货资产减值、财务费用和管理费用增加所致。
　　公开资料显示，2023年4月，克明食品出资63652万元，以收购和增资的方式，获得阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司（以下简称兴疆牧歌）53%股份。兴疆牧歌主营生猪养殖、销售和屠宰业务。
　　克明食品披露生猪销售简报显示，2023年4月至9月，兴疆牧歌生猪销售19.66万头，销售收入2.87亿元。
　　克明食品的生猪销售简报中未披露商品猪销售价格，但从牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）等生猪养殖公司披露的销售价格来看，2023年，商品猪销售价格约在14元/公斤至17元/公斤，相较2022年下降幅度较大。
　　财务数据显示，由于生猪价格下跌，克明食品前三季度资产减值损失4631.76万元。
　　除此之外，有息负债攀升和兴疆牧歌的合并也是导致克明食品净利润下滑的重要原因。2023年前三季度，克明食品财务费用和管理费用同比合计增加约8531万元。
　　公开资料显示，克明食品由陈克明于1997年在湖南省益阳市南乐县创立，2012年上市，主营米面制品的研发、生产及销售和生猪的养殖、屠宰，主要产品包括面条、面粉、方便食品、生猪销售和屠宰。
陈宏掌舵克明食品，
实施延津五谷股权激励
　　克明食品创始人、原董事长陈克明辞职一周后，市场关注的接班人也最终确定。
　　10月25日，克明食品召开第六届董事会第十四次会议，全票通过了选举陈宏当选公司第六届董事长、董事会战略委员会主任委员及提名委员会委员议案。
　　公开信息显示，陈宏为陈克明之子，出生于1979年，在克明食品具有丰富的工作经验，历任公司采购部、设备部负责人，总经理助理，2010年担任公司副总经理，2016年至今担任公司总经理。
　　另外，本次董事会还选举杨波为公司非独立董事、董事会战略委员会委员。
　　公开信息显示，杨波2008年12月入职克明食品，目前任公司副总经理、市场总监，兼任克明食品全资子公司克明五谷道场食品有限公司（以下简称五谷道场）、延津克明五谷道场食品有限公司（以下简称延津五谷）总经理。
　　据悉，五谷道场原为中高端泡面品牌，后因经营不善被克明食品收购。随后，克明食品成立延津五谷，以其为主体建立生产基地，将主营业务拓展至方便食品。目前，五谷道场主营产品包括非油炸方便面、鲜拌面、自热米饭等速食产品。
　　除了杨波任职克明食品董事外，延津五谷还进行了股权激励。
　　10月25日，延津五谷股权激励计划获得董事会会议通过。延津五谷将以增资扩股的方式对陈宏和杨波进行股权激励，两人以4654.85万元的对价，认购延津五谷新增注册资本1666.67万元。
　　股权激励实施完成后，陈宏和杨波将分别直接持有延津五谷15%、10%股权。
　　财务数据显示，截至2023年二季度，延津五谷总资产2.2亿元、净资产1.69亿元；营业收入1.54亿元，净利润226.36万元。
　　值得注意的是，克明食品计划2023年将五谷道场方便食品业务统筹剥离至延津五谷。
　　财务数据显示，截至2023年二季度，报五谷道场总资产3.84亿元、净资产2.78亿元；营业收入9.75亿元、净利润0.3亿元。方便食品业务剥离完成后，延津五谷资产规模和营收规模将大幅扩大。
业务下滑、负债增加，
克明食品如何重返业绩增长
　　陈宏掌舵克明食品，既是公司的信任，亦是一份巨大的挑战。自2023年4月收购兴疆牧歌后，克明食品的业务结构发生了巨大的变化。
　　克明食品曾表示，受让新疆牧歌股份为了扩展细分赛道，完善大食品产业布局，进一步提升综合效益水平。
　　但兴疆牧歌的生猪养殖和屠宰业务和食品类业务协同性较低，同时，生猪的价格周期性，给克明食品原本较为稳定的业绩带来巨大的不确定性。2023年二季度，新疆牧歌总营收5.1亿元、净利润亏损1.09亿元。
　　克明食品第三季度营收同比下滑15.35%，但第三季度财报未经审计，并且未披露各业务的业绩明细。但是，从克明食品半年报可以发现公司的各项业务都存在下滑情况。
　　分产品来看，2023年半年报显示，克明食品面条业务营收14.26亿元，占当期公司总营收比例约53.26%，同比降低近6000万元，为公司上市以来首度营收下降。并且，2020年至2023年上半年，克明食品面条毛利率分别为27.59%、23.06%、21.42%、21.97%，总体呈下滑趋势。
　　2023年上半年，克明食品面粉业务营收2.19亿元，占当期公司总营收比例约8.17%，同比降低1.3亿元。从毛利率来看，2020年至2023年上半年，克明食品面粉毛利率分别为10.12%、0.78%、0.96%、-3.21%，首度陷入亏损。
　　除此之外，方便食品业务在克明食品的业务占比中逐渐提升，但2023年上半年营收为1.65亿元，同比下降约4629.11万元。
　　对此，克明食品表示，挂面属于日常快速消费品，但2023年较前几年消费者居家消费的场景会有所下降，对于挂面的市场总需求量有所影响。
　　值得注意的是，受面条、面粉、生猪养殖业务同步扩产能影响，克明食品资产负债率再度提高。2021年至2023年三季度，克明食品在建工程分别为3.53亿元、7.39亿元、8.4亿元。与此同时，公司资产负债率分别为33.33%、40.63%、52.55%。
　　财务数据显示，截至2023年三季度，克明食品货币资金4.2亿元、短期负债10.96亿元、一年内到期的非流动负债1.5亿元、长期借款9.14亿元。
　　在陈宏全面接管克明食品后，未来将如何发展？对此，10月26日，大河财立方记者多次致电克明食品证券部，但电话均无人接听。
　　中国食品产业分析师朱丹蓬在接受大河财立方记者采访时表示，克明食品近年来并没有进行太多的产品创新和升级迭代。此次，新的领导班子上任，一方面可能会加速克明食品品牌的年轻化，另一方面也可能会带来产品矩阵的一些变化。
（文章来源：大河财立方）