冰火两重天！昨日，减肥药双雄诺和诺德和礼来都公布了三季度财报，营收不约而同地出现了大涨，相关产品在全球市场大卖，但国内概念股却开始降温。
　　业内专家告诉财联社记者，近期减肥药概念经历了数月的热炒，市场降温效应明显；同时，国外巨头的迅猛增长，相关产品的热销和扩张势头，可能导致市场担心被外资药企抢占份额，导致今天减肥药概念持续走低；国内GLP-1减重市场正处于减肥药双雄的虎视眈眈之下，国内企业正在与时间赛跑，上游原料药产业或许更容易分一杯羹。
　　减肥药双雄业绩狂飙国内减肥药概念却走低
　　“减肥药双雄”诺和诺德和礼来昨日公布了三季度财报，GLP-1相关产品的成绩一骑绝尘，在成为现象级产品的路上持续狂飙。
　　具体来看，礼来公布的三季度财报显示，三季度礼来营收为95亿美元，同比涨超37%，超过预期的90.2亿美元，礼来明星“减肥药”替尔泊肽（Mounjaro）收入首次突破10亿美元大关，环比上涨44%，占礼来营收的比重达到了近15%。
　　“减肥药双雄”中的另一家公司诺和诺德周四也发布了财报，该公司三季度营收为587.3亿丹麦克朗（约83.4亿美元），司美格鲁肽注射液（Wegovy）销售额为96.48亿丹麦克朗（约13.7亿美元），超出市场预期的80.7亿丹麦克朗。
　　8月上旬，诺和诺德在一份声明中表示再次提高了全年销售额和营业利润的预期；将销售增长预期从之前的27%—33%上调至32%—38%，并将息税前利润（EBIT）增长预期从之前的31%—37%上调至40%—46%。本次业绩指引调整主要反映了对美国地区Ozempic全年销量的更高预期以及Ozempic和Wegovy在美国净销售额的调整。
　　这是诺和诺德年内第三次上调全年业绩预期，此前曾于2023年2月首次发布2023年业绩指引，预计2023年收入及经营利润均同比增长13%—19%，此后分别于2023年5月、8月及10月逐次上调。
　　昨日截至收盘，诺和诺德涨超3%，礼来大涨4.66%。值得一提的是，今年以来，由于其减肥药爆火，诺和诺德股价于10月13日创新高，总市值超4600亿美元，超越奢侈品企业LVMH成为欧股股王。
　　但减肥药双雄的“利好”似乎并没有传导到国内，今日开盘，国内减肥药概念板块个股全面走低，常山药业（300255.SZ）、普利制药（300630.SZ）领跌，最大跌幅超过6%；截至午间休盘，减肥药板块个股有所回调，翰宇药业（300199.SZ）、通化东宝（600867.SH）、爱美客（300896.SZ）等个股翻红，但超过半数概念股依然下跌。
　　为何海外减肥药双雄昨日高奏凯歌，今天国内相关概念股却萎靡不振？
　　“减肥板块走势与市场热度有关，虽然部分头部公司营收创新高，但市场降温效应明显，造成板块分化加剧格局。”鲸平台智库专家、财经评论员郭施亮对财联社记者如此解释，减肥概念头部公司业绩创新高，与市场需求、市场发展前景广阔有关，头部效应更明显，减肥板块短期炒作后，开始逐渐降温，回归理性表现。但是，影响股价走势，关键取决于业绩表现，基本面与市场估值才是股价表现的关键。
　　医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡对财联社记者表示，昨天诺和诺德和礼来发布财报，今天国内减肥药板块持续走低确实让人意外，“有可能是市场担心被外资药企抢占份额，毕竟国产要好几年才能上市，外资扩张很快。”
　　海外巨头迅速扩张国内企业与时间赛跑
　　目前，减肥药双雄诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽是目前市面上议论热度最高的减肥药物，它们同属于GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体激动剂一类的新型药物。服用这类GLP-1药物后能降低血糖水平、增加饱腹感，从而有助于控制食欲和体重。
　　据Frost&Sullivan预测，2030年我国GLP-1类药物市场规模将达515亿元，呈快速发展态势。基于广阔的市场空间，国产药企纷纷入局。据机构研报，截至2023年8月，共有106个GLP-1类减肥新药的临床试验项目，中国企业有43个，占比约40%。截至目前，两款国产GLP-1减肥药已获批上市，分别是仁会生物的贝那鲁肽注射液和华东医药的利拉鲁肽生物类似药，两款药品均于今年7月份获批上市。
　　除了上述两款已在中国获批上市的药物，另有10余家中国企业研发的药物处于临床研究阶段，涉及恒瑞医药（600276.SH）、信达生物（01801.HK）、派格生物、信立泰（002294.SZ）等企业。
　　但是国内企业的研发速度或许赶不上减肥药双雄的市场扩张速度，司美格鲁肽及替尔泊肽均处于NDA阶段，减肥适应症国内获批在即。
　　赵衡对财联社记者表示，GLP-1在减重领域的应用目前处于需求快速放量期，市场产品较少，供应不足，且以自费市场为主，药企在定价和产品推进上处于黄金期，高速增长的市场有能力容纳多个竞品。在产品方居优势的自费环境下，产品方具有定价优势，在竞品大量上市前，这种定价优势将维持，是产品放量的最佳阶段。
　　“因此，争夺GLP-1减重市场，是一场和时间赛跑的竞争。”赵衡进一步对财联社记者提出，目前有大量的竞品处于临床研究阶段，各大公司纷纷加大加速投入，未来必将有一个节点，竞品大量上市，最终撼动目前产品的价格优势，相关企业就赚不到那么丰厚的利润了，原研也只能打价格战。
　　值得一提的是，多肽产业链上游的起始物料，比如缩合试剂、载体、氨基酸、纯化的生产企业，中游的原料药企已经开始获益，引发了行业的关注。
　　财联社记者综合相关企业公告消息，药明康德（603259.SH）三季报显示，GLP-1靶点药物是公司TIDES业务订单高速增长的主要原因，且预计明年将持续超60%的高速增长，TIDES业务（主要为寡核苷酸和多肽）继续放量，公司预计TIDES业务全年收入增幅将超过60%，此前公司在半年报中预计该业务全年收入增幅超70%；诺泰生物（688076.SH）同欧洲大型药企客户签订了累计合同金额约1.02亿美元的cGMP医药高级中间体7年供货合同，供货开始时间为2024年；翰宇药业与海外客户签订了2.19亿元GLP-1多肽原料药合同。
　　与制剂相比，中上游原料药是否更容易在减肥药浪潮中分一杯羹？赵衡对财联社记者回答道，GLP-1减重市场原料药需求还是比较明确的，而且是当下就存在的需求，门槛毋庸置疑比制剂要低，“相关企业是否能抓住机会主要还是看自己的产能和接订单的能力。”
（文章来源：财联社）