11月1日，临汾市投资集团有限公司（以下简称“临汾投资集团”）公告称，“公司于2023年10月27日发行了”23临汾投资SCP001“，票息为4.5%。本期债券实发规模为5亿元，合规申购金额为341.7亿元，获超68倍认购。”本只短债的认购倍数可以比肩今年的网红城投天津（8月“23津城建SCP051”的全场认购倍数达到70倍）。
　　性价比突出，认购倍数比肩网红天津
　　10月化债进程下，特殊再融资债发行对于城投债的认购有很大的促进作用，也间接增强了城投主体的信用。山西的特殊再融资债仅有28亿，为各发行省中最低。本次临汾市投资集团本次发行的“23临汾投资SCP001”发行期限仅为56天，而利率申购区间申购区间为 4.5-5.5%，性价比突出认购倍数高达68倍，仅次于今年的网红城投天津。
　　临汾投资集团是临汾市重要的城市基础设施建设投融资及公用事业运营主体，是由临汾市财政局出资成立的国有独资公司。根据Wind数据显示，临汾投资集团目前仍存续的债券共12只，存续规模80.75亿。今年六月末大公国际给出的最新主体评级为AA+，评级展望维持为稳定。公司10月26日最新披露的授信额度情况为：授信机构11家，已使用授信额度112.3亿，未使用授信97.44亿。
　　盈利情况欠佳，公司具有回款风险
　　根据其公开财务报表数据显示，截至今年三季度临汾投资集团总资产规模385.46亿，其中流动资产191.21亿，负债总额244.47亿，资产负债率63.4%。三季度利润-9.44亿，环比下降3.49亿，有形资产/带息债务比值为0.86。根据公司披露的中报数据，现金流量利息保障倍数为3.06，环比上行2.93。
　　与同类型公司相比，临汾投资集团资产规模处于59%分位数，资产负债率处于53%分位数。净利润水平较差，处于98%分位数。EBIT/利息费用为-0.45处于96%分位数。
　　根据大公国际的评级报告显示，公司作为临汾市重要的城市基础设施建设投融资及公用事业运营主体，继续得到政府在财政补贴、资产注入等方面的大力支持。另外，供暖和供水业务仍具有很强的区域专营优势，对营业收入形成支撑。
　　评级报告称，该公司仍存在一定的风险，2022 年，受土地转让业务收入下降的影响，公司营业收入继续下降；毛利润和毛利率均继续下降。公司委托贷款业务已发生逾期，面临一定的资金回收风险。2023 年 3 月末，公司总有息债务规模有所增长，非受限货币资金无法覆盖短期有息债务，存在较大的短期偿债压力。
（文章来源：财联社）