日本央行行长植田和男表示，他不能断言决策者在年底前确认央行稳定实现通胀目标的可能性为零。
　　植田和男表示，实现2%通胀目标的确定性逐渐增强，但还不能完全肯定。在日本央行发布2026财年通胀预测前，或许能够判断价格目标是否实现。该行将于明年4月发布对2026财年的首次预测，对明年的薪资增长没有充分信心。明年薪资稳健增长的可能性在上升。无法用数字量化与价格目标相关的确定性水平。
　　10月30日，日本央行宣布维持负政策利率、收益率曲线控制和资产购买计划，但删去了以0.5%为十年期国债收益率波动范围的表述，并将1%从刚性上限调整为参考上限。由于7月31日日本十年期国债收益率就已突破0.5%，近期已在逼近1%关口。
　　招商证券认为，日本央行10月货币政策调整实质上只是对现状的一种无奈默认。从现象看，这是日本央行在保卫汇率和坚持YCC之间“左右为难”；从本质看，这是日本央行在全球高利率环境和国内复苏的选择“左右摇摆”，这两个因素将持续冲击日元汇率，“超宽松”政策的终结或已只是时间问题。由于日本经济复苏的内生动能仍不牢固，长期看日本仍将维持货币政策相对宽松。
　　中银国际认为，本次YCC微调可能是为了维护金融市场有效性；但考虑到时薪增速尚不稳，因经济环境不确定性较高，日本央行短期放弃YCC可能性较小。日本央行并未详细讨论本次调整YCC的原因。分析师认为，避免日本央行操作对国债市场过度扭曲或是本次YCC调整的原因之一。从更长远的角度来看，日本央行一直强调其采取量化宽松和YCC政策的目标是支持日本经济并为工资增长创造合适的经济环境。
　　截至9月的数据显示，日本的时薪同比增速已经从前期4%左右的高位快速回落至0.8%。日本央行尽管上修了未来的通胀增速预期，但是也明确指出这主要是由输入性通胀造成的。因此整体来看，日本通胀增速虽然可能在未来一段时间持续高于2%的政策目标，但是其内生动力仍匮乏，持续性仍然存疑。
　　与此同时，日本央行也一再强调国内以及海外经济和金融环境具有非常高的不确定性，海外主要经济体经济增速仍存在下行压力。从经济基本面的角度来看，尽管日本央行在操作层面可能会有所调整，但是短期来看，日本央行仍将大概率继续坚持YCC和量化宽松政策框架。
　　
（文章来源：新华财经）