机构指出，短剧赛道正经历快速成长期。根据《德塔文2023年上半年微短剧市场报告》，2022年和2023H1，国内重点网络微短剧上线量分别为454、481部，而2023年上半年每月还有近300部微短剧提交备案，微短剧供给快速放量。建议积极把握拥抱新技术、贴合年轻一代新需求的文娱产业趋势，加码布局短剧、互动影视游戏等新赛道，重点关注具备IP、流量和先发优势并积极入局的影视、游戏公司。
　　核心逻辑
　　1、《完蛋！我被美女包围了！》登顶Steam热销榜。2023年10月1日，由intiny开发的真人互动影视游戏《完蛋！我被美女包围了！在Steam平台上线，上线后连续登顶Steam国区热销榜，24小时巅峰在线人数一度超过6.5万人，并获得近2万条、超95%的好评。游戏采用“游戏+短剧”的模式，让玩家以第一人称的视角在游戏中体验与六位长相、性格、人设各异的美女沉浸互动恋爱。基于玩家的不同选择，将产生上百种故事分支、十二种故事结局。本质上来看，其是一部增加了玩家交互体验、情节和结局由玩家选择的短剧。
　　2、互动影视游戏发展依赖于短剧发展，网文产业链提供坚实基础。互动影视游戏既不同于传统游戏完成任务、通关升级的设定，也不同于传统影视剧集的观剧模式。其通过引入交互玩法，叠加影视剧集的剧情设置，让用户进行简单的交互性操作，进而改变剧情的发展和故事结局。互动影视游戏的游戏属性相对较弱，创新的题材和丰富有趣的情节设置更是吸引用户的关键所在，未来此类游戏的发展将更依赖于短剧市场的发展。展望未来，网络文学饱和且成熟的产业链有望为此类游戏贡献丰富精彩的剧情素材；庞大的网络文学用户是潜在用户，有望为此类游戏贡献收入，两者共同促进互动影视游戏的发展。
　　3、无论是短剧，还是互动影视游戏，作为新赛道，其创新之处在于一方面切中了人们快节奏生活下追求短平快、轻松解压、碎片化娱乐的需求，另一方面也创新了“内容+广告”、单季单部付费的商业模式，互动影视游戏还满足了人们对个性化、沉浸式、代入感体验的需求，且有望与AI结合，进一步丰富玩法和并增加内容供给，如或通过AI换脸实现“千人千面”的角色、剧情。建议积极把握拥抱新技术、贴合年轻一代新需求的文娱产业趋势，加码布局短剧、互动影视游戏等新赛道，重点关注具备IP、流量和先发优势并积极入局的影视、游戏公司。
　　利好个股
　　太平洋证券指出，互动影视游戏创新的“游戏+短剧”模式有望为行业创造新增长点，建议关注拥有相关IP储备或互动影视游戏内容制作能力的公司，包括百纳千成、紫天科技、中文在线。
　　开源证券认为，影视IP板块重点推荐芒果超媒、奥飞娱乐、阅文集团，受益标的包括中文在线、百纳千成、天威视讯、华闻集团、歌华有线、柠萌影视、上海电影、华策影视等；游戏板块重点推荐盛天网络、神州泰岳、吉比特、网易-S、腾讯控股、姚记科技、完美世界，受益标的包括星辉娱乐、紫天科技、恺英网络、掌趣科技、汤姆猫、宝通科技、巨人网络等。
　　德邦证券指出，1）真人互动游戏有望成为新的商业化路径。2）真人游戏与付费短剧的受众及商业模式类似，建议同时关注短剧赛道。3）互动真人游戏的高交互性与VR/AR适配度高，有望随着VR硬件迭代而升级玩家体验。建议关注互动游戏、短剧市场、VR互动内容等相关标的：百纳千成、中文在线、紫天科技、华策影视、遥望科技、阅文集团、掌阅科技、唐德影视、富春股份、电广传媒、中广天择、欢瑞世纪、慈文传媒、光线传媒、盛天网络、思美传媒等。
　　本文内容精选自以下研报：
　　太平洋证券《传媒互联网行业周报：互动影视游戏催生行业新增量，OpenAI开发者大会即将召开》
　　德邦证券《传媒互联网行业周报：恋爱影视游戏出圈，关注互动游戏、短剧、VR；关注OpenAI大会》
　　开源证券《传媒行业周报：积极布局短剧、互动影视游戏和AI应用》
（文章来源：证券时报网）