招商证券曹辉在节目上表示，芯片库存去化是在21年的三季度就已经开始了，到现在整整过去了两年，这两年基本上库存是在逐步变好。
　　以下为文字精华：
　　提问：对于国内和海外的科技巨头，三季报以及未来的业绩指引，有哪些亮点？
　　曹辉：海外的公司三季报发完以后，都会对四季度有一个非常清晰的展望，包括收入端、利润、毛利率，都有一个非常清晰的展望。数据上看，我们可以看到海外的三季报和四季度的指引都是比较乐观的。
　　A股除了大家比较关注的收入利润，还有一个非常明显指标就是库存。因为半导体2021到2023年上半年，行情都很差，很多公司都在去库存，很难有这种阶段性的季度性的拉货或者补库的动作，所以会形成一个旺季不旺的局面。
　　提问：行业当前的库存去化进度如何？
　　曹辉：库存去化是在21年的三季度就已经开始了，到现在整整过去了两年。这两年基本上库存是在逐步变好，但是如果从半导体的大盘子上看，也并没有说回到一个非常安全的水位，这里面有很多结构性的问题。
　　因为手机是最早去库存的，所以它的库存已经变安全了。还有一些库存去得比较晚的，像风光储新能源这一块，可能在去年的时候还是比较紧俏，在去年的Q4才进入去库存周期。所以目前看这些下游的赛道，库存已经开始往下走了，但是还没有达到像手机这么明显的库存去化效果。
　　所以这也解释了为什么A股跟消费电子相关的一些芯片公司，三季度环比趋势非常明显，跟风光储工业或者通讯基础设施建设相关的芯片公司，三季度环比变化非常不明显，这里面就隐含了库存的问题。
　　总体的库存趋势我认为都是在不断向好的，尤其是到了今年Q4看明年，我们认为各个行业的库存都会恢复到一个正常水位，只是不同环节有时间差别。