观点：10月PMI回落收缩区间，表明制造业景气水平改善中有所回落，但综合PMI仍在荣枯线上方，表明我国企业生产经营活动总体扩张。逆周期调节下，在多项政策持续释放，经济复苏有望延续。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，指数在连续反弹后迎来高位震荡，国内基本面复苏弱势以及海外仍有不确定性或是压制主因。但多方积极因素提振下，市场仍有向好的基础。重点做好年末行情准备的同时，可关注中美关系改善下相关板块短期的机会。
　　A股继续缩量震荡
　　今日沪深两市开盘不一，沪指小幅高开而深成指微微低开，开盘后，指数一度上行，但随后跳水走低，几近翻绿。此后，指数保持震荡，随后券商板块的异动打破平衡，指数一波快速拉升后再次回落。午后，指数震荡中翻绿，尾盘一度还迎来跳水。全天看，指数高开震荡，延续近期的缩量横盘格局。盘面上，计算机板块领涨，房地产、电子以及非银金融等涨幅居前，而煤炭领跌下，钢铁、电力设备以及有色金属等走低。
　　“牛市旗手”躁动指数再迎反复
　　全天市场的焦点之一就是券商板块，随着盘中中金公司一度的涨停，中央汇金系集体猛拉。券商炒作的逻辑还是重组预期，比如11月3日晚，证监会明确表示将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用；实际上，此前券商就因此一度表现，但随后中金以及银河证券等都发布了相关的澄清公告。
　　因此，对于券商的重组来说，随着政策的定调，后期炒作可能还会此起彼伏，并对板块带来情绪提振，但券商重组不是一朝一夕的，期间的波折可能还会有。所以，对于该题材可重点留意，但短期事件发展过程中，或难有集中性的行情。
　　继续关注影响市场因素的变化
　　既然券商集体性行情概率不大，那么短期对市场的提振作用或有限，我们仍需回到当前市场主要的影响因素上。一方面，海外还需留意美债利率的波动影响，尤其是需要等待12月份继续确定美债利率的趋势；另一方面，国内新一轮的宏观数据整体回落，仍需留意市场的情绪反应和数据回落的影响。
　　中美关系缓和的机会可波段关注
　　在关注市场影响的同时，可留意近期事件性可能的机会。比如近期中美关系缓和，高层互访频繁下，关系的缓和可能加速。如此，对于市场来说，有助于风险偏好的提升，也有助于北向资金的回流。同时，相关受制产业或得到提振，刺激相关板块短期的表现。
　　总之，连续反弹之后近期市场迎来震荡，主要还是多方积极因素提振下市场仍有压制所致，投资者总体可保持观望，耐心等待市场方向的选择。在此期间，可关注中美关系缓和下市场风险偏好提升下的部分板块的机会。
　　（作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002）
（文章来源：巨丰投顾）