在经历10月上旬的一波反弹，近一个月以来碳酸锂期货行情再度出现反转，期货价格从10月16日的17.50万元/吨跌至11月22日的12.47万元/吨，跌幅达26.37%，创近两年以来的新低。
　　截至11月22日碳酸锂期货主力合约尾盘触及跌停，报124700元/吨，跌幅6.98%。自碳酸锂期货上市以来，相比高点的24万元/吨，短短4个月跌了45%。锂电板块资金也大幅流出，宁德时代主力资金净流出超4亿元，天齐锂业、赣锋锂业、江特电机等主力资金净流出超2亿元。
　　据了解，碳酸锂为主要锂盐产品之一，上游原材料为锂矿。电池级碳酸锂是锂电池的重要原材料，主要用于磷酸铁锂、钴酸锂以及部分三元锂类的正极材料。不过，受碳酸锂产能集中释放，这也导致碳酸锂现货价格持续走低。截至11月22日，国产电池级碳酸锂现货报价跌至13.5万元—14.9万元/吨，均价报14.2万元/吨。
　　碳酸锂期货4个月跌了45%
　　2023年以来受产能过剩影响，碳酸锂价格不断走低，电池级碳酸锂价格从年初50万元/吨一路下跌，到如今不足15万元/吨，年内跌幅已经超过70%。由于现货价格波动剧烈，带动相关期货价格震荡。据上海钢联数据显示，11月20日电池级碳酸锂均价下跌1500元/吨，跌至14.9万元/吨，正式跌破15万元关口。
　　方正中期分析师魏朝明接受《华夏时报》记者采访时表示，去年11月份是碳酸锂现货价格的高峰，短短一年时间内，电池级碳酸锂现货价格从56.75万元/吨跌至近期的14万/吨，迭创新低；碳酸锂期货主力合约价格4个月时间从24万元上方跌至14万元以下，弱势显著。
　　魏朝明表示，碳酸锂初期下行的主要驱动力来源于下游承接高成本原料的意愿减弱。从市场的主流判断看，近一段时期碳酸锂价格的下跌主要归因于市场供需关系的调整。一方面是近期全球电动汽车市场的需求有所放缓，导致电池原料的需求预期趋于谨慎。
　　据中国汽车工业协会的数据显示，2023年前三季度新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，而2022年同期的增长幅度分别为126.9%和125.4%。市占率则从23.5%提升到29.8%。有业内人士表示，新能源汽车产销量增幅降低，导致上游锂矿需求放缓，碳酸锂价格也因此下跌。
　　“由于前三年碳酸锂现货价格高位运行，推动以非洲为重点区域的全球锂矿资源大规模勘探开发，市场预期新增锂盐供应将在明后两年集中投放。两者作用之下，碳酸锂现货价格持续超下行；碳酸锂期货上市促进了碳酸锂供需状况的交流传播，市场价格波动更为灵敏。”魏朝明称。
　　此外，自9月份开始的锂盐厂挺价动作没有得到海外矿企的配合，事实上，海外矿企积极把握碳酸锂现货价格走稳的时机，加大对中国的出口力度，矿石价格连续走弱创出数年来新低。矿石成本下降使得新进口矿石生产碳酸锂有利可图，锂盐代工量随之增加，10月下旬起国内碳酸锂产量再度回升。
　　锂业龙头净利润大幅下降
　　由于碳酸锂价格下跌，多家锂业龙头业绩出现下滑。以锂矿龙头天齐锂业为例，该公司前三季度实现营收333.99亿元，同比增长35.52%；实现净利润80.99亿元，同比减少49.33%。其中，在第三季度，该公司实现营收85.76亿元，同比降低17.14%；归母净利润16.46亿元，同比下滑幅度达到70.89%。
　　雅化集团更是在第三季度出现亏损。该公司前三季度实现归母净利润8.07亿元，同比下滑77.22%。而在第三季度，其营收为32.55亿元，同比下降20.84%，归母净利润为—1.43亿元，成本倒挂已经相当明显。
　　值得关注的是，自11月以来，碳酸锂产量环比出现增长，资源端供应充足。光大期货有色研究总监展大鹏对《华夏时报》记者表示，分原料来看，盐湖地区受到气候因素影响产量小幅下滑，回收料经济性不强有小幅减少，但因四川锂盐厂复产，江西代工量增加，整体11月碳酸锂产量环比有增，然而据悉部分代工受到订单减少和利润问题有所减产，周度产量环比上周有所走弱。
　　与此同时，据悉大厂有放货意向。此外，矿端价格延续下跌，少量矿成交价或在1500美元/吨左右，低价矿陆续到港，成本曲线有所下移，澳矿发运、锂矿港口库存以及智利锂盐发运和都环比增加，资源端供应宽裕。持续降价趋势影响下游采购心态，下游企业避险为主，主动采买碳酸锂原料的意愿不强。
　　一德期货分析师谷静也对《华夏时报》表示，根据SMM数据显示，10月国内碳酸锂产量4.04万吨，11月排产量4.39万吨，环比增幅8.66%。目前碳酸锂生产企业开工率回升至60%以上。当前部分代工企业反映加工利润大幅收缩，后期恐影响期代工积极性，不排除产量出现下降的可能。
　　不过，下游来看，近期下游正极材料利润略有修复，三元正极材料排产略有增加，磷酸铁锂排产持续下滑。近期碳酸锂价格持续下探，电芯厂商看空心态较浓，叠加终端消费确实较差，新增订单较差，材料厂维持低库运转，原料采购偏谨慎。
　　据海关最新数据显示，2023年10月份智利共出口锂盐2.40万吨，环比9月上升73.12%。1—10月智利共出口锂盐18.46万吨，同比增长1.30%。根据SMM数据，碳酸锂库存10月底碳酸锂总库存4.59万吨，从今年3月底7.4万吨的高位持续回落。从明细看，下游库存1.13万吨，冶炼厂3.46万吨，近期下游库存维持低位，锂盐厂现累库迹象。
　　“随着碳酸锂价格下跌，近期部分企业回款需求抛货情绪加剧，现货散单报价频频下跌，但下游接货并不积极，买涨不买跌的心理持续作用于碳酸锂现货市场，后期还是需要持续关注现货市场的成交情况。去年11月份下游抢着去拿货，今年谁还敢大批量囤货？”上海某现货贸易商吴经理接受《华夏时报》记者采访时表示。
　　机构称需关注补库存周期
　　随着碳酸锂价格持续暴跌，那么接下来还有哪些因素可以影响碳酸锂价格走势呢？方正中期分析师魏朝明接受《华夏时报》记者采访时表示，需要关注需求端从去库存到补库存的周期何时开启，这是碳酸锂价格走稳的关键。事实上，作为锂资源的主要需求者之一，中国锂资源禀赋并不突出。
　　根据美国地质调查局的统计数据，截至2021年12月底，全球已探明的锂资源量约为8900万吨。其中南美地区的玻利维亚、阿根廷和智利的储量占比分别为24%、21%和11%，三者的储量总和占世界已探明锂储量的56%，有“南美锂三角洲”的美称。
　　美国和澳大利亚的储量分别占比10%和8%。中国锂资源量约为510万吨，储量排名世界第六，和全球第一锂资源消费大国的地位相比较，锂资源的供应瓶颈使得碳酸锂价格对需求的响应较为灵敏。与此同时，以锂电为主要路线的新能源汽车在全球的渗透率仍有长足发展空间，中国相关企业是锂电新能源产业的排头兵。
　　乘联会数据显示，10月新能源乘用车生产达到91.9万辆，同比增长27.5%，环比增长13.8%。今年累计生产683.5万辆，同比增长31.5%。10月新能源乘用车批发销量达到88.3万辆，同比增长30.1%，环比增长5.7%。今年累计批发680.0万辆，同比增长35.5%。10月新能源车市场零售76.7万辆，同比增长37.5%，环比增长2.7%。今年累计零售595.4万辆，同比增长34.2%。
　　魏朝明表示，即便是从纯电新能源车的口径看，1—10月份纯电新能源车产量513.6万辆，同比增长20.7%，超出市场预期。碳酸锂价格的走势不宜过分悲观。此外，从碳酸锂的下游需求企业的角度看，短短一年内碳酸锂价格两度腰斩对企业的经营产生较大冲击，库存原料及产成品跌价损失侵蚀了企业利润。
　　“当前价格处于企业可接受范围；碳酸锂价格重心下移，倒逼外购锂云母等高成本供应退出，上游国外矿山并购增多，中长期看供应端存在垄断定价的可能。在碳酸锂价格连续下行期间，一些正极材料企业规避原料跌价风险，把库存原料及半成品进行卖出套保，短期看是理性的。”魏朝明称。
　　从中长期来看，魏朝明表示，下游需求企业根据自身需要，择机把握现货及盘面低位，进行备货或买入套保，对规避原料价格波动风险来说是不可或缺的。当前市场情绪的极度偏弱，或许正在为下游需求企业为上半年的需求旺季做准备，在春节后的几个合约买入套保提供难得机遇。
　　不过，对于碳酸锂后期价格走势，一德期货分析师谷静对记者表示，从供需上看，2023年碳酸锂微幅过剩，得益于资源端的增加和疲弱的消费。对于明年碳酸锂市场供需情况的预计，这种供应过剩的格局或将进一步加剧。因此，碳酸锂依旧偏空对待。
　　从成本支撑角度看，碳酸锂已经击穿了外采原料的生产成本，第一梯队的高成本产能面临出清。当前资金做空情绪浓厚，期现货均未现止跌信号，预计短期内碳酸锂还将偏弱运行。长周期看，下方仍有空间。操作上，前期已止盈离场的空头可暂时观望，持有空头头寸的投资者可借此次下跌机会止盈离场。
（文章来源：华夏时报）