欧洲中央银行（ECB)内部对于暂停货币紧缩高度一致。投行专家认为，虽然欧元区通胀回落的趋势仍有可能出现反复，但欧洲央行再加息的可能性已微乎其微。金融市场机构投资者则预期欧元区最早会在明年二季度开始降息。
　　23日公布的欧洲央行10月货币政策会议纪要表明，理事会成员一致认为决定利率变动的通胀前景、货币政策传导等三大要素均支持欧元区暂停加息。其中货币紧缩的效果甚至比9月时的评估更为强劲。理事会同时强调必须避免无端放松融资条件。
　　决策者们还普遍认为，在本次会议上讨论提前终止新冠疫情紧急资产购买计划 PEPP再投资为时过早。PEPP再投资政策与10月会议上保持利率不变决定的连续性是一致的。
　　虽然理事会为必要时进一步加息敞开了大门，但与会者对于当前的货币政策立场具有足够的限制性表达了充分的信心，认为理事会可以在目前利率不变的情况下，有时间充分评估紧缩货币政策的滞后影响。
　　荷兰国际集团ING宏观研究部负责人卡斯滕·布里兹斯基分析认为，欧洲央行对经济增长的担忧增加了，用“更长时间的高利率水平”取代了进一步加息。尽管该央行还不想谈论“降息”，但这一词汇进入欧洲央行货币政策指引的速度可能会比许多人目前想象的要快。
　　14日公布的一项针对70多位经济学家的调查显示，55%的受访经济学家仍预计欧洲央行不会在明年7月之前首次降息，这一比例较上一次调查时有所下降。
　　目前欧元隔夜利率掉期OIS市场交易显示，投资者预期欧洲央行未来再次加息的概率为零，开启降息的时点在明年二季度。
　　周四早些时候公布的标准普尔全球调查数据显示，在德国制造业和服务业采购经理人指数PMI反弹的推动下，欧元区11月各项PMI指标初值均高于上月水平，并超出了此前市场调查的预期，但仍位于50荣枯线下方。
　　来自荷兰国际银行集团评论称，11月欧元区PMI并没有提供太多证据表明欧元区GDP增长将在第四季度转正，但好消息是经济低迷并未加深。目前欧元区正处于程度非常有限的技术性衰退。
（文章来源：新华财经）