上市公司是资本市场的基石，提高上市公司质量是推动资本市场健康发展的内在要求，然而，在中国上市公司内外部环境发生深刻变化的背景下，提高上市公司质量是压力与挑战并存。
　　“一方面，随着中国经济向高质量发展转型，经济增长更加强调由规模向质量、由要素向创新、由外延向内涵转变；另一方面，上市公司虽然紧随我国宏观经济转型步伐，但上市公司经营和治理不规范、发展质量不高等问题仍比较突出，这使得提高上市公司质量面临不少问题与挑战。”《中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告（2023）》指出。
　　基于此，报告针对上市公司高质量发展情况进行了评估，并以发掘、提高上市公司价值为要务，将上市公司质量状况以及进一步提高上市公司内生增长动力作为研究核心，从而挖掘上市公司价值能力提高的影响因素。
　　“站在企业生命周期和经济周期角度看，我们认为上市公司囿于规模报酬递减原因，维持长期增长需要不断创新和持续推动第二增长曲线的开启，只有这样才能形成不断适应内外部环境变化并不断演绎和推陈出新的增长路径。”中国社会科学院经济研究所研究员张平表示。
　　在张平看来，创新或技术变迁是不断重构上市公司内生增长动力的关键。
　　以企业生命周期为例，通常情况下，企业成长遵循着线性增长模式，最显著的特征就是增长“斜率”将会逐步减小，但技术变迁的明显特征是增长“斜率”逐步增大，由此可以获取技术变迁的“波动”收益。
　　因此，上市公司只有持续不断创新或通过并购重组等外源性方式获得前沿技术曲线，才能使技术演化与企业成长共进，企业发展也才能“逃逸”生命周期束缚。
　　报告认为，数字经济的深入发展成为技术变迁的主要呈现形式。《“十四五”数字经济发展规划》提出到2025年数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈上新台阶，数字产业化水平显著提升，数字化公共服务更加普惠均等，数字经济治理体系更加完善。
　　在此背景下，中国上市公司需要紧跟数字经济演进变迁步伐，才能提高要素配置效率、充分发挥网络化效应和不断迭代新产品和新服务，提高上市公司全要素生产率。
　　中国社会科学院上市公司研究中心副主任张鹏分析称，虽然内外部环境的变化以及中国上市公司在转型过程中会经历一些挫折，从而导致业绩出现波动、价值创造能力出现下降。
　　“但变中有机，中国上市公司转型一直是进行时而没有完成时，数字化转型就是其中的一个特色。数字化转型加速了各类场景应用，使各行业的规模化红利周期延长，同时迭代出数字经济这一新行业，新的驱动力边际增加了经济增长动力。”张鹏说。
　　从存量看，数字化转型加速了行业上市公司业务转型，上市公司可以继续掘汲“人口红利”，要素配置效率提高，网络效应空间延展，纵向一体化效应和规模经济扩展。
　　从增量看，新兴行业崛起，数字经济本身作为独立的部门构成新发展阶段知识生产和消费的主要载体，催生新产业新业态新模式，企业层面范围经济扩大导致产业生命周期迭代。
　　报告预计，未来数字经济作为“第四产业”将成为新发展阶段增量经济的重要组成部分，其蓝海市场规模和巨大发展潜力也将是我国上市公司抓住新一轮世界科技革命和产业变革先机，并在新一轮国际竞争中拔得头筹、抢占未来发展制高点的重要方向。
　　此外，数字化转型也为上市公司价值创造带来切切实实的利好，根据课题组的调研，数字化转型变化与ROE变化为正相关关系，数字化转型指数变化越大，就越能带来ROE不断增长，这表明加快数字化转型是促进上市公司价值创造能力持续提升的重要手段。
（文章来源：中国经营网）