·高盛集团：美联储首次降息的时机是关键所在
　　·澳新银行：泰国央行政策利率目前处于中性水平
　　·摩根大通：预计新西兰联储将按兵不动
　　·美国银行：日本央行将于明年第一季度退出负利率政策
　　【机构分析】
　　·高盛集团交易员科西莫在其最新的宏观报告《美联储将决定全球经济周期》（The Fed will dictate the global cycle）中写道，美联储首次降息的时机是关键所在。科西莫认为，随着通胀进展好于预期以及劳动力市场出现疲软迹象，市场关注美联储“非衰退性降息”的时间窗口。美联储的立场一直是观望，但这位高盛交易员认为，劳动力市场进一步疲软将推动这一趋势发生转变，即使通胀率仍高于目标，美联储也会放心地降息，特别是因为美联储2%的通胀目标实际上“已经失效”。到目前为止，美国失业率自4月份以来按3个月平均值计算已上升了0.33%，而根据萨姆法则，12个月内失业率从低点上升0.5%即为衰退指标。从上一份薪资报告的分析来看，未来三个月内很有可能出现这一幕。
　　·AMP首席经济分析师Shane Oliver预计，澳元涨势将持续到明年，理由包括汇率被低估、利差状况有利、大宗商品价格反弹及澳大利亚经常帐盈余稳健。分析师预计，澳储行略偏鹰派、在澳元被低估之际美元下跌，加上澳元仓位仍然偏空等因素，将推动澳元在步入明年之际走高，很可能重回0.70美元上方。
　　·澳新银行经济学家表示，泰国央行政策利率目前处于中性的水平，近期泰国的经济数据也没有进一步收缩。总体而言，泰国央行将进入长时间的停顿，要使进一步加息成为现实，需要看到经济增长和通胀强于央行目前的预期。从目前的情况来看，经济学家认为门槛很高。泰国10月消费者物价指数CPI同比下降0.3%，为两年多来首次下降，远低于央行的目标区间。
　　·摩根大通首席经济学家表示，预计新西兰联储29日将按兵不动，将其官方现金利率维持在5.50%不变，延续5月份以来的暂停政策。尽管市场一直看好央行重启加息周期的前景，但新西兰联储似乎相信其已经做得够多了，这表明政策利率的下一步行动将会是下降。自上次货币政策声明以来的数据凸显了这一点。通胀已低于工作人员的预测，就业市场显示劳动力短缺已基本缓解。此外，通胀预期也有所下降。
　　·美国银行全球研究部日本经济研究主管称，虽然预期明年日本经济或放缓至低于1%，但预计当地工资将有新一轮强劲增长，加上通胀预期改善，估计日本央行将于明年首季退出负利率政策。即使预期日本超宽松力度不再，美银认为，美国明年开始降息后，每季或仅降息25个基点，不足以令日元大幅升值，料明年首季日元兑美元或贬至155，年底将会升至142。不过，该行补充，若美联储不降息，日元兑美元或升至160。
　　·德意志银行策略师表示，预计标普500指数将在明年年底前升至创纪录的5100点。策略师在报告中写道，股票估值并不高，公允价值为18倍，区间估计为16-20倍。市场正密切关注短期大幅抛售和快速反弹的历史剧本。如果像人们普遍预期的那样出现经济放缓或衰退，股市将出现温和的、短暂的抛售。就美国总统大选而言，无论哪个政党获胜，股市通常都会在大选后反弹。
　　·牛津经济研究院美国经济学家马修·马丁表示，该公司最近放弃了对温和衰退的预测，但仍预测“经济增长将长期低于趋势水平”。美国第三季度的经济增长速度高达4.9%。这种担忧可能归咎于高利率，即利率将在一段时间内保持高位的可能性。美联储已将关键利率提高至几十年来的最高水平，以抑制数十年来最严重的通胀。政策制定者还计划将利率维持在高位直至明年，以确保完成抗通胀任务。
　　·CBI首席经济学家Martin Sartorius表示，尽管市场人气略有回升，但企业并不认为经济活动很快就会复苏；零售商在截至11月的一年中减少了对供应商的订单，但降幅低于10月；预计12月份订单的下降速度将略低于企业对11月份的预期。英国零售商对未来几个月业务前景的乐观情绪略有好转，但在关键的圣诞购物季到来之前，11月的销售继续下滑。CBI零售销售差值从10月份非常疲弱的-36回升至-11，为连续第七个月录得负值。零售商的信心改善，预计未来三个月的业务状况将改善的净差值为4，高于8月份的-14，是两年来季度调查数据中第二高点。
（文章来源：新华财经）