11月28日，拼多多（Nasdaq：PDD）发布截至9月30日2023年第三季度财报。

　　财报显示，拼多多2023年第三季度营收为688.4亿元，较上年同期增长94%。归属于普通股股东的净利润为155.37亿元，同比增长47%；不按美国通用会计准则，净利润为170.27亿元，同比增长37%。
　　财报发布后，拼多多股价当日上涨超18%，报收于139美元，最新总市值1846.74亿美元，与当日阿里巴巴(NYSE:BABA)最新市值1954.40亿美元相比，市值差距收窄至约100亿美元。
　　拼多多与阿里巴巴市值仅一步之遥，成为中概股热议焦点。资本市场观察人士认为，拼多多实现市值超越或许只是时间问题，从目前趋势看，拼多多正在进入价值重估通道，进军海外市场的Temu正在成为拼多多的第二增长曲线。
　　不过，拼多多管理层在财报发布的电话会上仍然避免过多谈及“多多跨境”，称得益于“高质量战略的回报比想象更快一些”。
　　“百亿补贴”仍是核心武器？
　　相较于第二季度收入523亿元，同比增长66%，拼多多第三季度营收688亿元，同比增长94%，被市场称为“炸裂”的一个季度。
　　具体到各业务板块，拼多多第三季度来自在线营销服务及其他服务的营收为396.88亿元，同比增长39%；来自交易服务的营收为291.52亿元，同比增长315%。
　　另一方面，拼多多第三季度整体运营开支为253.54亿元，同比增长44%。其中，销售与营销费用为217.49亿元，同比增长55%；一般和行政开支为7.58亿元，2022年同期为9.07亿元；研发开支为28.47亿元，2022年同期为26.98亿元。
　　在谈到增长战略时，执行董事兼联席CEO赵佳臻回应称，公司下了很大的决心，准备通过长期奋斗走向“高质量发展”。在他看来，“这项战略的回报目前比想的还要来得更快一些”。
　　《中国经营报》记者注意到，从2023年第二季度开始，拼多多开始大力推进高质量发展策略。在第二季度财报会上，赵佳臻表示，已经逐渐完成了由快向稳，由营销驱动到研发驱动的转型，上半年开始全面拥抱高质量发展战略。当时其介绍，高质量发展战略包括高质量消费、高质量供给以及高质量生态三方面。
　　拼多多管理层在财报会上主动提及“双11”，称今年“双11”是首次在“百亿补贴”的基础上叠加优惠。“双11”大促中，拼多多“百亿补贴”的用户规模突破了6.2亿。
　　赵佳臻在财报会上表示，“好的用户心智是拼多多最宝贵的资产”。他还进一步表态，“董事会和管理层已经明确‘高质量发展’的战略，至少在我的任期上不会变”。
　　在业内人士看来，相对于高质量发展，百亿补贴或许才是拼多多继续增长的核心武器。一直以来，拼多多通过百亿补贴深耕“更便宜”的用户心智，现在开始进入收获阶段。相较而言，高质量发展战略更像稳固用户心智的“配套战略”，拼多多需要在稳定低价心智的同时，不断提升商品丰富度与品质，将活跃用户继续留存在平台上。
　　跨境电商成为第二增长曲线？
　　除了继续保持国内电商市场的增长外，作为拼多多一直秘而不宣的多多跨境，此番进入拼多多的价值重估体系。
　　市场有声音认为，进军海外市场的Temu正在成为拼多多的第二增长曲线。
　　业内分析认为，通过对跨境的进军，拼多多确定性打开了海外的第二增长曲线。Temu已经有了独立估值的价值，参考SHEIN600亿美元上下的估值，Temu给拼多多的估值弹性空间已有大致轮廓。
　　不过第三季度财报中，拼多多并未给出跨境业务营收、营销投入等具体数据。在谈到海外市场的进展时，拼多多董事长、首席执行官陈磊在财报会上只做了简略介绍，称海外业务仍处于初期，但取得实质进展。
　　“我们希望利用过去多年积累的供应链的基础，为全世界不同地区的消费者提供直接从工厂购买的渠道，提供更加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的综合购物体验。”陈磊表示，“透过Temu平台，多多跨境的服务目前已帮助制造企业直接触达40多个国家的消费者。”
　　据记者不完全统计，自去年9月，Temu北美上线以来，先后进入美国、加拿大、英国、法国之后，正加速进军大洋洲、亚洲。拼多多跨境电商业务相关负责人曾对外表示，今年3月开始，多多出海先后深入广东、福建、浙江、山东、陕西、四川等国内100个优质产业带推动制造业出海。
　　“多多跨境的全托管式，优势在于减少了运营人员和中间流程。公司能加快速度布品、上品，在利润方面比做OEM渠道高。”通过多多跨境转型的代工厂商曾向记者透露，“通过多多跨境销售的保温杯，毛利润约为15%，高于贴牌的利润率。”
（文章来源：中国经营网）