11月29日晚间，试图跨界算力业务的莲花健康（600186.SH）及董事长李厚文因信披违规收监管函。经历两个多月股价连涨，莲花健康股价也随着逐步揭开跨界背后李厚文合纵连横的故事而趋于平淡，短期频繁进出的机构股东为这场股价狂欢增加了看点。
　　作为民营AMC国厚资本的掌舵人，李厚文极善资本运作，入主初期，紧急定增超9亿元为莲花健康输血，拉来国资与机构股东“助阵”，随着股价拉升，限售期已过的股东们财富值水涨船高，共享资本盛宴。而上半年不良资产处置净收益现亏损的国厚资产仍需解局。
　　进军算力赛道，股价拉升机构进出频繁
　　11月29日晚，莲花健康公告称，因信披违规，公司及董事长李厚文、总经理兼代董事会秘书曹家胜收河南证监局警示函。
　　曾经的味精龙头跨界算力业务，与实控人李厚文的资本布局不无关系。
　　9月28日，莲花健康公告称，莲花科创于9月27日与新华三控股子公司新华三信息技术有限公司（以下简称“新华三信息”）签署《采购合同》，莲花科创以单价210万元的价格购买330台英伟达H800 GPU系列算力服务器，合同总价共计6.93亿元。借此冲入算力业务赛道。
　　说起来，莲花健康意图跨界似乎早有苗头。今年6月，莲花健康注册成立了全资子公司莲花科创，主要业务为人工智能等领域。只不过，在莲花健康正式披露采购公告之前，从8月26日起，公司就通过官网、“莲花健康”、“莲花科创”微信公众号非法定信息披露渠道提前发布跨界开展算力业务信息、持续发布算力服务器采购进展信息。
　　一则跨界公告，让二级市场上沉寂多年的莲花健康再次“闪耀”，然而公司这份采购合同却是未及时、充分提示交付期限不明确、交易价格存在不确定性、履约保障措施不足、资金筹集具有不确定性、尚无运营资质等风险。
　　对于莲花健康来说，合约另一方新华三信息似乎对其略显宽容，但是透过后者股权就不难发现这其中的“奥秘”。根据天眼查APP显示，经过股权穿透，莲花健康与紫光集团、新华三信息背后都曾出现过同一个人，那就是莲花健康实控人李厚文。
　　除了是莲花健康的实控人外，李厚文还是国厚资产管理股份有限公司（以下简称“国厚资产”）的董事长。2022年，李厚文实控的国厚资产作为地方AMC，曾参与紫光集团重整，并间接持股紫光集团；而新华三信息为紫光集团旗下的核心企业。也就是说，李厚文充当了莲花健康跨界算力领域的“纽带”。
　　另外，此次采购金额近7亿元，但是截至6月30日莲花健康货币资金为13.8亿元，其中5.9亿元为募集资金，受限资金7.7亿元，公司可用流动资金仅约2000万元。此前，监管也在问询函中就公司采购金额较大，远超可用资金规模一事进行了关注，彼时莲花健康称采购资金来源之一为金融机构授信且正在审批的授信额度充足，但是与授信资金用途受限、无法用于支付算力服务器采购款的实际情况不符。
　　值得一提的是，莲花健康在算力服务器交付进展信息方面也是披露不准确。除了与实际情况不符外，莲花健康还未能准确、完整说明交付数量、交付内容、交付型号、交付主体等情况。甚至在11月27日，莲花健康第三季度业绩说明会上，莲花健康总裁兼董事会秘书曹家胜也仅是透露道，公司向新华三采购的服务器首批已到货，目前算力租赁订单正在洽谈中。
　　搭上算力顺风车的莲花健康，股价一路高涨。从8月29日的3.24元/股，一路飙涨至10月12日的8.24元/股，一个多月涨幅高达1.54倍，股价创下了近8年新高。东方财富显示，在今年二三季度，天弘旗下两支基金天弘中证食品饮料ETF及天弘中证食品饮料ETF联接A、德邦量化优选股票(LOF)A、国海证券量化优选一年持有股票A及财通沪深300指数增强进入莲花健康并在短期内退出，其他机构也在3月至9月内减持超一亿股。
　　莲泰投资的资本局，抛出定增+转型双板斧
　　从李厚文掌舵莲花健康后，其一直在寻找第二增长曲线。只不过，在跨界算力之前一直是未果状态，但是进军算力之后却也是充满未知。
　　资料显示，莲花健康创建于1983年，前身为河南莲花味精股份有限公司，于1998年在上交所上市，是一家专注于调味品和健康食品研发、生产和销售的上市企业。巅峰时期，莲花味精曾是全国最大的味精生产与出口基地，产量居世界第一，被誉为河南省四大工业名片之一。
　　在成为莲花健康之前，莲花味精更被80、90年代的人们所熟知。只不过在上市后没几年，莲花健康的业绩增速就不及往日，从2003年开始到2019年，公司扣非净利润连续17年出现了亏损。
　　2020年，经过重整后，莲泰投资接棒资本大佬夏建统成为了莲花健康控股股东，实控人变更为李厚文，2021年8月，李厚文接任莲花健康董事长一职，拿下公司的经营控制权。作为不良资产投资机构，李厚文需要其掌控的上市公司迅速实现盈利来保证收益，李厚文入主后，莲花健康开始了探索第二增长曲线的征程。目前，莲花健康的味精业务，已向购买半成品加工方向转变，同时其推出了鸡精、料酒等调味品，但总体贡献并不大。
　　虽然公司扭转了亏损的局面，但是近年来莲花健康的盈利水平依然不强。2020-2022年，莲花健康的营业收入分别为16.55亿元、18.15亿元、16.91亿元，归母净利润分别为7428.61万元、4436.44万元、4616.72万元，整体业绩呈波动下滑态势。
　　莲花健康寻找新业务的动作较为频繁，除了跨界算力领域外，公司还涉足过“自嗨锅”、饮用水、预制菜等领域，大多都是“雷声大雨点小”。今年3月，莲花健康曾尝试跨界入局预制菜，拟以溢价率970%-2000%，按3亿元至6亿元收购自嗨锅业务，该收购事项因高溢价原因最终未能落地；4月，莲花健康旗下水业公司召开新品发布会，进军高端饮用水产业，只不过上半年，该业务收入仅0.18亿元。股价上也并有太大起色，在3元/股左右徘徊。
　　但目前，莲花健康依然依赖味精这一大单品。2019-2022年期间，莲花健康味精收入占比皆超过六成。今年前三季度，莲花健康实现营收16.14亿元，同比增长22.77%；归母净利润9459.28万元，同比增长93.8%。其中，主营产品味精等氨基酸调味品实现收入12.23亿元，同比增长26.12%。
　　在自身恢复造血的同时，2020年4月，莲花健康在极善资本操作的李厚文的带领下抛出了定增方案，2021年8月，莲花健康成功募集资金9.94亿元，周口城投、长安基金、国泰君安、财通证券、成都交子东方投资及李厚文控制下的莲泰投资纷纷入局。
　　2019年，李厚文拿下莲花健康实控权时，公司的股价只有2元/股左右，并且莲泰投资还向莲花健康提供了4.23亿元的偿债资金。今年这一波股价拉涨，公司市值暴增近90亿元，李厚文的股权也得到大幅增值。此前参与定增的成都交子东方投资已经减持了其持有的莲花健康近7成股份，以2.8元/股的减持均价进行测算，其套现金额在1.56亿元左右，目前持股的市值为1.65亿元，整体来看，较其2亿元参与定增的成本，成都交子东方投资实现收益超六成。
　　民营AMC掌门人陷困局，不良资产处置业务亏损
　　李厚文的财富密码不仅仅在莲花健康，作为皖系AMC国厚资产的掌门人，其资本布局较为广泛。
　　根据公告，国厚资产成立于2014年4月，注册资本为27.92亿元，由中国东方资产联合博雅投资等优势资源企业共同发起设立，李厚文现任国厚资产董事长。作为一家AMC，自成立以来，国厚资产形成了以不良资产经营为主线，重组重整业务为特色的竞争优势。
　　截至2021年12月末，国厚资产净资产为52.7亿元；累计收购不良资产超1500亿元，涉及工农中建等数十家银行和近千家企业，包含*ST中天、中南文化、鑫科材料、*ST康美等多个上市公司；参与管理各类基金100余支，规模达1000亿元。
　　今年4月，携手子公司芜湖昱顶，国厚资产将以100亿元收购上海浦创100%的股权，间接入股古井集团。若完成该笔交易，国厚资产持股比例为30%，一跃成为古井集团第二大股东。
　　只不过，国厚资产今年也面临着业绩不景气的问题。根据国厚资产2022年债券年度报告显示，2021年，国厚资产收入为15.85亿元，盈利3.83亿元，但是2022年营收锐减到5.49亿，约为2021年三分之一，甚至净利润由盈转亏，亏掉了3.57亿元。其中，不良资产处置净收益也从1.18亿元，锐减至-1.3亿元。
（文章来源：蓝鲸财经）