12月4日，北京信安世纪科技股份有限公司（以下简称“信安世纪”或“公司”）（688201）发布投资者关系活动记录表显示，公司于12月1日上午接受了来自国联证券、开源证券机构的特定对象调研。
　　信安世纪在机构调研时表示，公司今年上半年毛利首次低于了70%，主要是因为普世并表的原因。随着公司采取提高产品化程度、降低硬件成本等措施，截止到三季度毛利率已经提升到70.4%，还在逐步提升中。
　　公开资料显示，信安世纪的主要业务是为金融、能源、电信等行业及政府机构提供应用安全的产品、解决方案和服务，致力于实现互联网络和企业内部网络的通讯安全、交易安全和网络资源安全保护。未来公司将在政府领域拓展公司优势行业，抓住政务云、密评机会等机会，积极开拓医疗、教育、公安、法院、水利、统计局、大数据局、军队军工等新行业。
　　业绩方面，据财报显示，信安世纪前三季度营业收入为3.43亿元，同比上升10.10%；归母净利润为-1225万元，同比下降122.51%；其中第三季度主营业务收入为1.65亿元，同比上升17.15%，单季度归母净利润为1554万元，同比下降46.64%。
　　安信证券最新研报称，信安世纪作为国内领先的信息安全产品和解决方案提供商，以密码技术为基础支撑，横向从金融向政企行业拓展，纵向从密码向其他网安产品延伸，有望实现持续的较快增长。我们预计公司2023/24/25年实现营业收入8.29/10.64/12.79亿元，实现归母净利润2.07/2.64/3.28亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价28.80元，对应2023年30倍动态市盈率。
　　收购普世科技将进一步扩充数据安全产品矩阵、扩展下游行业。从产品侧来看，普世科技产品种类包括跨网交换、安全管控、备份归档等，有效扩充公司数据安全领域产品种类。从下游领域来看，普世科技产品目前在政府、军队、军工、金融、通信、医疗等领域均得到广泛应用，有利于公司切入其他领域，进一步横向开拓下游行业。从技术能力来看，普世科技多年来承担和参与了多项国家和军队的科研项目，研究内容围绕信息安全方向，涉及数据处理、网络空间安全、数据可视化、行为分析等方面，体现公司在数据分析与安全方面的技术实力显著。
　　二级市场上，今年以来信安世纪股价走势整体下降。截止12月4日收盘，信安世纪报22.25元/股，上涨0.27%，总市值为47.84亿元。
　　以下为本次调研问答内容：
　　问：政府领域拓展哪些行业？
　　答：公司优势行业有交通、人社、财政、税务、海关、烟草等，这些行业数字化转型较早、较好，且业务系统含有比较重要的数据需要密码保护。抓住政务云、密评机会等机会，积极开拓医疗、教育、公安、法院、水利、统计局、大数据局、军队军工等新行业。
　　问：公司毛利率同比下降，原因是什么?
　　答：历年来毛利率公司还是比较稳定，在71%左右。2022年前三季度金融占比较高，导致毛利率提升至73%左右。公司今年上半年毛利首次低于了70%，主要是因为普世并表的原因。随着公司采取提高产品化程度、降低硬件成本等措施，截止到三季度毛利率已经提升到70.4%，还在逐步提升中。
　　问：从三季报看，研发费用增长较快，原因是什么？
　　答：公司2023年前三季度研发费用同比增长较快，主要原因如下：
　　1）为支撑公司未来高速发展，储备高端人才，公司在2022年后半年加大人员招聘，导致人员增长；2023年合并普世科技，公司研发人员及薪酬同比增长。
　　2）2022年9月份发布的股权激励计划，2023年发放预留的股权激励股份。2023年1-9月份计提股份支付比例升高，导致股份支付增长。
　　3）2022年完成工信部《工业互联网商用密码应用公共服务平台项目》的研究，固定资产投入较大，今年全年计提折旧，折旧增长636万元，导致研发费用增长。
　　问：收购普世后，双方的融合进展如何？
　　答：公司积极推进普世科技融合工作，成立了融合小组，由董事长牵头，分管副总裁负责，形成例会制度，在管理、产品、研发、销售四个方面进行融合。
　　管理方面，完成普世科技进入公司办公管理系统、PLM系统、财务管理系统、客户管理系统和生产管理系统，逐步实现数据分享，统一管理。
　　研发和产品方面，完成产品管理体系融合，产品和技术方案培训，正在进行多行业、多场景的融合方案开发。
　　销售方面，制定产品销售策，接受阶段性培训，并开始推广双方产品和方案，已有产品进入销售。
（文章来源：读创）