中长期资金入市又迎来确定性规章。
　　12月6日，财政部联合人力资源社会保障部对《全国社会保障基金投资管理暂行办法》进行了修订，起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。
　　在A股再次打响3000点保卫战的当下，该征求意见稿中对社保资金投资范围、费率、投资监管比例的优化调整迅速引发市场关注。
　　尤其是对于权益市场投资部分的优化与调整，更是包含了“加码A股”的期许。
　　具体来看，一是根据征求意见稿，社保基金投资股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。对此此前，社保基金投资“证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%”的规定，新规进一步提高了全国社保基金投资灵活度，有利于持续支持资本市场发展。
　　另一个重要的变化在于投资范围，此次明确了社保基金会直接投资范围限于银行存款、同业存单，符合条件的直接股权投资、产业基金、股权投资基金（含创业投资基金）、优先股。
　　值得特别关注的，还有一项，即“经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金”。
　　中长期资金在稳定市场预期，活跃资本市场中扮演着重要角色，今年下半年以来，包括证监会等多部门从融资端、交易端到投资端推出一揽子举措，就在12月5日，证监会主席易会满在接受新华社专访时提出，将推出更多务实举措，包括推动股票发行注册制走深走实，加大力度推进投资端改革，吸引更多中长期资金入市等。
　　据悉，证监会将全面推进投资端改革，进一步扩大中长期资金来源、提高权益资产投资实际比例、落实长周期考核机制，并着力优化市场机制环境。
　　再迎中长资金入场的确定性规章
　　此次征求意见稿是对社保基金投资范围的系统与全面梳理。
　　在投资范围上，将此前专项批复进行整合，并适当优化调整投资范围，兼顾基金安全和保值增值需要。《管理办法》中共有十一类产品和工具。
　　主要调整包括：一是纳入历年专项批复内容，具体包括同业存单、政策性和开发性银行债券、地方政府债券、企业债、债券回购、直接股权投资、产业基金、市场化股权投资基金、优先股、资产证券化产品、公开募集基础设施证券投资基金等。
　　二是结合金融市场发展变化，参考基本养老保险基金、企业年金基金投资，增加和调整全国社保基金投资范围，具体包括公司债、非金融企业债务融资工具、养老金产品等。
　　三是根据金融市场发展，适当增加套期保值工具，具体包括股指期货、国债期货、股指期权等。
　　此外，明确社保基金会直接投资范围限于银行存款、同业存单，符合条件的直接股权投资、产业基金、股权投资基金（含创业投资基金）、优先股，经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金。
　　其中，对于股票指数投资、ETF投资首次明确，这也符合当前资管产品发展的现状，今年以来ETF大行其道，超4000亿资金净流入这一投资品，让市场对社保资金借道ETF等指数投资入市有了更多的期待。
　　事实上，尽管此前没有明确指出ETF作为投资标的，但是已经涵盖在证券投资基金中，包括全国社保基金零零一组合、全国社保基金零零二组合、全国社保基金四零七组合、全国社保基金四零二组合均已经是多家沪深300ETF、中证500ETF、深证100ETF的前十大持有人行列。
　　征求意见稿中，更让市场关注的是对权益投资比例的拓宽。
　　根据基金投资和监管实践，综合考虑风险收益特征，将全国社保基金投资品种按照存款和利率类、信用固收类、股票类、股权类进行划分，并将境内和境外投资全口径纳入监管比例。目前，股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%，进一步提高了全国社保基金投资灵活度，有利于持续支持资本市场发展。
　　对于股票类投资的最大投资比例从不超过40%到可达40%，在业内人士看来，尽管这一比例变化幅度不大，但是一方面，释放出对权益市场支持的信心；另一方面，考虑到2022年底，社保基金总体规模达到1.85万亿元，在如此庞大基数上的比例调整，更够为市场带来的增量资金不容小觑。
　　费率下调，股票类管理年费率不高于0.8%
　　此次征求意见稿中，降费让利也成为关注的焦点。
　　意见稿显示，考虑到全国社保基金规模较大，已形成投资规模效应，为进一步促进全国社保基金保值增值，考虑参考基本养老保险基金投资监管办法和实践、结合相关监管改革方向，适度下调管理费率、托管费率上限。
　　其中，股票类产品管理年费率不高于0.8%，债券类产品管理年费率不高于0.3%；货币现金类产品管理年费率不高于0.1%；股权投资基金管理年费率不高于1.5%；托管人提取的托管年费率不高于0.05%。
　　在中长期投资中，费率的减少对增厚收益有着明显的效果。举例来看，假设每年投入1.2万，年化收益率为6%，A账户管理费率0.5%，B账户管理费率1%，投30年后，两个账户金额收益差距可以达到6.5%。当前，全国社保基金年均投资收益率为7.66%，随着费率的进一步调整，或将为账户带来更好的收益率。
　　推动中长期资金入市举措频频
　　通过更改投资范围加大“长钱长投”并非今年首次落地。
　　10月30日，财政部最新印发《关于引导保险资金长期稳健投资、调整国有商业保险公司绩效评价相关指标的通知》，将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”进行了调整。
　　由当年度考核调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式。在权重占比上，3年周期考核指标为“3年周期净资产收益率”，权重为50%；当年度考核指标为“当年净资产收益率”，二者权重各占50%。在业内看来，险资三年长周期考核落地执行，有望为资本市场引入大量长期资金、提升险资投资含权产品的积极性与稳定性、助力优化市场生态、提升险资运用效率。
　　此外，“真金白银”地入市大资金也已经在路上，此前，汇金公司连续出手增持四大行、增持ETF基金，国寿、新华两大险企出手成立500亿私募基金，近期国新投资连续增持央企科技类指数基金等举措，无疑释放着基金的稳定市场信号。
（文章来源：财联社）