本报记者昌校宇
　　12月6日，由东北证券研究咨询分公司举办的“研而有信——东北证券2024年度成都投资策略会”在成都开幕，邀请了近400家上市公司与投资机构现场交流，共话2024年投资机会。
　　东北证券研究咨询分公司总经理李冠英、东北证券首席经济学家付鹏、东北证券金工首席分析师王琦、东北证券策略分析师杨正旺等就宏观经济前景、产业结构调整中的投资机遇、股市配置方向等市场最关注的话题进行了分享。
　　2024年中国经济内生动能将不断增强
　　展望2024年，李冠英认为，中国经济内生动能将不断增强，消费潜能继续释放。居民收入增速已经连续两个季度高于名义经济增速，随着减税降费等政策的扎实落实，居民收入将持续扩大，提升消费能力。海外方面，2024年美联储会结束加息周期，届时将释放全球流动性压力，海外商品需求将进一步好转，风险资产配置价值将进一步显现。国内方面，财政、货币、产业、就业等政策持续发力，将使我国经济继续向常态化运行轨道回归。
　　李冠英同时表示，2024年，中国经济处在由高速增长转向高质量发展的重要阶段，动力转换、方式转变、结构调整任务繁重。相信我国还将下大功夫保增长、去风险，以实现预期目标。
　　付鹏在作题为“全球人口变化趋势对应投资财政货币的变化研究”的演讲时表示，“人口年龄结构变化会影响投资风险偏好。”
　　付鹏进一步解释称，随着劳动年龄人口占比在2010年前后达到顶峰，我国人口老龄化逐渐加速，如果没有资产价格的上涨预期，整体的投资风险偏好会持续受到影响。同时国内的财富年龄分配结构显示，财富主要集中在中高龄人口中，打通财富再分配也有利于改善投资风险偏好。当前居民部门杠杆率达到高位，进一步扩张空间有限，随着收入改善和储蓄积累，居民部门杠杆率需要时间逐渐化解。在当前居民部门杠杆率空间有限、人口结构老龄化转向的情况下，传统“旧基建”模式的财政刺激效果边际递减，地方和中央政府也需要空间平衡财政和债务压力。
　　A股有望迎来震荡修复行情
　　对于市场较关心的外资话题，杨正旺认为，海外负债端抬升和我国回报端下行导致了外资流出，在明年美联储货币政策大概率转向下，外资预计也会积极转向，此外大家更应该关注外资配置结构的变化。“今年下半年到现在外资整体流出的背景下，观察外资结构性的变化是比较重要的，在这期间行业指数上涨且外资持股比例也在上行的板块包括医药、电子、煤炭、通信等，而行业指数跌但外资持股比例上行的板块包括公用事业、化工、石油、家电等，总体均是我国具有一定国际竞争力的硬科技/制造或红利特征的板块，外资以上结构的变化也为我们未来在经济调结构背景中的板块配置提供了参考。”
　　王琦表示：“非常希望明年能够看到外资有相对稳定的流入，能够对国内权益资产的企稳产生一定的正向推动作用。”
　　对于2024年的A股走势，参会机构预判，前景乐观。
　　李冠英表示：“对于未来的资本市场，我们饱含期待。”
　　对于权益市场的表现，交银施罗德基金多元资产管理助理总监、FOF基金经理刘兵介绍称：“未来，权益市场整体的赚钱效应空间较大，时间长度需要继续观察。”在此背景下，刘兵建议，可以在权益资产性价比高的时候就买进一些。而当权益资产波动低、估值便宜又有赚钱效应这三要素齐备时，配置动作可以更加积极。
　　杨正旺认为，2024年A股有望迎来震荡修复行情，捕捉结构性机会，可重点关注四条主线。“其一，向高质量发展转型而有众多政策支持，且出现产业突破的科创板块；其二，我国具备国际竞争力的出海板块，如汽车、纺服、电子等；其三，PPI回升导向的上游资源品板块；其四，向补库周期转换，本身库存处于低位的板块，如有色、化工等。”
（文章来源：证券日报）