国家发展改革委6日就《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，到2027年，初步建立煤矿产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度煤炭产能储备。到2030年，产能储备制度更加健全，产能管理体系更加完善，力争形成3亿吨／年的可调度产能储备，全国煤炭供应保障能力显著增强，供给弹性和韧性持续提升。
　　对此，中信证券最新研报观点认为，煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）发布，预计对中短期供需预期影响有限，远期煤炭行业的供给弹性将有所增强，未来动力煤价波动或进一步降低。
　　中信证券进一步分析，产能储备煤矿的设计产能由常规产能和储备产能组成，储备产能指在常规产能基础上预留的规模适度、用于调峰的产能，应急状态下按国家统一调度和常规产能同步释放，实现煤矿“向上弹性生产”。因此，储备产能在应急状态下释放，有助于避免煤价大起大落，降低煤价波动。
　　从规模来看，根据国家统计局数据，2022年我国原煤产量为45.6亿吨，3亿吨／年的产能储备约占6.58%，但因为煤矿的建设需要时间，储备产能或于2027年形成一定规模，所以对短期供需影响不大；且假设未来煤炭消费量平均保持1.5%的增速，基本就可消化储备产能带来的供给增量。
　　分煤种来看，焦煤资源较为稀缺，预计未来供给仍然相对偏紧，政策对焦煤的影响或较为有限；动力煤与社会民生关联度更高，本次政策也要求产能储备煤矿的产品主要用于保障发电供热及民生用能，因此储备产能主要是平衡动力煤的供需。
　　但在短期内，近期煤炭生产的安监工作持续推进，供给或受到抑制，叠加需求旺季，煤价预期高位向好，叠加股息回报等市场风格，板块反弹有望持续。预计年内港口5500大卡动力煤价或从目前的950元／吨，反弹至1000元／吨；产地优质主焦煤价格或仍有100元／吨以上的涨幅空间。Q4港口动力煤均价或达到970元／吨（环比上涨12%），产地主焦煤均价或回升到2350~2400元／吨（环比上涨20%）。在煤价上述煤价预期下，中信证券预计所跟踪的样本公司Q4经营利润环比或将有25-30%的增长。
　
（文章来源：新华财经）