中央经济工作会议于12月11日至12日在北京举行。会议深度剖析当前经济形势，全面规划2024年经济任务。
　　本次会议释放出哪些重磅信号？对市场有哪些深远影响？
　　有券商观点认为，中央经济工作会议为明年中国经济发展指明了方向，高质量发展是核心主题。“以进促稳、先立后破”表明政策态度更加进取，或提振风险偏好。此外，“以科技创新引领现代化产业体系建设”作为明年经济工作的第一重点，既是实现高质量发展的重要途径，也是体现“以进促稳，先立后破”的关键措施。
　　宏观方面，分析人士认为，明年经济形势将好于今年，预计能实现5%左右的经济增速。
　　资本市场方面，多家券商认为，当前估值水平、交易、上市公司行为等一系列信号表明A股市场处于历史偏底部位置，伴随后续经济基本面、政策环境和外部因素可能迎来周期性改善，在当前位置不必悲观，A股市场2024年机会大于风险，节奏上有望前稳后升。
　　首提“高质量发展是硬道理”
　　中央经济工作会议首提“高质量发展是硬道理”，以调结构来为稳增长添动力，统筹好需求与供给、速度与质量、发展与安全的关系。在稳增长的同时，也继续重视经济结构改善。
　　据此前券商研报统计，中央经济工作会议全文16次提及“高质量发展”。
　　中金公司研究部认为，会议首次提出“把高质量发展作为新时代的硬道理”，并放在五个“必须”首位，相比此前的“发展是硬道理”，增加了对“质量”重视的补充。同时，在经济工作方法论中，与政治局会议一致，在以往“稳中求进”的基础上，增加“以进促稳、先立后破”。在调结构、增质量的同时，要“先立后破”，注意把握和处理好“速度与质量、宏观数据与微观感受、发展经济与改善民生、发展与安全”的关系，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹好“地方债务风险化解和稳定发展”。
　　中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，高质量发展是我国相当长时期经济社会发展的主题。要求“以科技创新引领现代化产业体系建设”，特别强调了“以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”，明确提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级”“实施制造业重点产业链高质量发展行动”“大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展”“鼓励发展创业投资、股权投资”，我国现代化产业建设和科技创新有望实现新的进展和突破。
　　他认为，会议还提出“优化重大生产力布局，加强国家战略腹地建设”，我们认为一方面是从产业安全的角度考量，另一方面是以产业促进区域协调发展，当然需结合中西部地区的要素禀赋，而非简单的产业低效率地转移。
　　华泰证券表示，可以从以下几个方面理解“高质量发展”的意义。一是高质量发展是新时代的硬道理；经济建设是中心工作，高质量发展是首要任务。二是明年经济工作围绕推动高质量发展，无论是深化重点领域改革，还是提升宏观政策效能，都是为了支持高质量发展。三是必须坚持高质量发展和高水平安全良性互动，以高质量发展促进高水平安全，以高水平安全保障高质量发展。四是高质量发展的落脚点包括，制造业重点产业链高质量发展、人口高质量发展等。
　　国金证券认为，较过往几年，本次会议更为言简意赅，“发展”“高质量”“改革”“安全”“产业”为五大高频词，这五大高频词对应了会议提及的2024年重点经济工作，即推动产业转型升级、消费投资良性循环、持续防范重点领域风险、深化重点领域改革四大经济工作主线。
　　明确提出“鼓励发展创业投资、股权投资”
　　华福证券首席经济学家燕翔认为，此次会议明确提出“鼓励发展创业投资、股权投资”，对金融行业意义重大，将是加快建设金融强国道路上重要组成部分，预计未来将使更多科技创新型企业融资渠道得到拓展。
　　东吴证券分析师陶川、邵翔认为，今年又把科技创新和产业政策放到了重点工作的首位，部分说明政策层对于当前的经济工作基本是满意的。这也意味着“立”的核心就在科技创新：一方面要大力发掘新产业和新赛道，一方面要用新技术加快传统产业的升级。会议更加强调“颠覆性技术和前沿技术”，充分体现了政策层对于科技创新的重视和急迫性。除了2022年提及过的人工智能、生物制造、量子以外，此次中央经济工作会议还新增了商业航天、低空经济等战略性新兴产业的表述，同时增加了对于广泛使用“数智技术、绿色技术”的需求。
　　中信证券表示，从构建现代产业体系的方向来看，一方面要盘活旧动能，推动新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展以赋能实体经济；另一方面要挖掘新动能，加快打造生物制造、商业航天、低空经济等战略性新兴产业，开辟量子、生命科学未来产业新赛道。
　　从鼓励推动科技创新的方式来看，预计未来一方面针对关键“卡脖子”领域，仍需通过新型举国体制进行科研攻关，重点关注资金支持、人才建设、项目主体和研发环境四方面；另一方面针对常规科技创新工作，将加强应用基础研究和前沿研究，强化企业科技创新主体地位，并鼓励发展创业投资、股权投资。
　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳分析称，本次会议提出要“要以科技创新推动产业创新，发展新质生产力”。而科技是提升生产效率的关键要素，也是推动企业高质量发展的基础，因此未来“科技”与“产业”将进一步融合。
　　A股市场2024年机会大于风险
　　落实到A股市场层面，中信建投证券首席策略分析师陈果认为，本次会议延续政治局会议的“稳中求进，以进促稳，先立后破”的定调，预计宽财政将与宽货币形成配合，扭转市场对于经济和市场的悲观预期。
　　中金公司研究部认为，本次会议强调推进中国式现代化，明确以经济建设为中心工作并注重落实应对，对改善市场风险偏好和提振信心有积极意义。展望未来，2024年我国内生增长动能改善需要重视长期结构性趋势影响，逆周期调节政策仍有进一步加码的空间，制约市场的外部环境因素也有望迎来改善。当前估值水平、交易、上市公司行为等一系列信号表明A股市场处于历史偏底部位置，伴随后续经济基本面、政策环境和外部因素可能迎来周期性改善，当前位置不必悲观，A股市场2024年机会大于风险，节奏上有望前稳后升，近期关注中央经济工作会议提出的重点工作对相关领域影响。
　　过去一年，A股呈现“主题成长+高股息”两头占优的哑铃型特征，未来白马成长更优。荀玉根认为，A股在当下的位置已具有较大吸引力。2024年中国经济将保持复苏的趋势，A股也有望进入盈利上行周期，预计2024年全A归母净利润同比增长5%-10%。此外，海外宏观环境也将边际改善，2024年美债利率或步入下行周期，A股估值中枢有望抬升，外资将逐步回流。
　　华泰证券表示，“以进促稳、先立后破”表明政策态度更加进取，或提振风险偏好。风格上，科技成长或为长期主线，短期新兴和传统产业政策剪刀差或收敛。配置上，当前投资组合的构建亦需“稳中求进”，维持降低波动率的核心思路，可选方向为，布局产业生命周期（智能驾驶）、供给出清或紧缺（养殖、航空机场）、消费下沉（仓储物流快递）、外需改善（创新药、电子元器件）。
（文章来源：界面新闻）