中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，会议系统部署了2024年经济工作。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，汇丰预计未来逆周期政策力度有望适度加大，且会强化政策统筹和同向发力。在防范风险方面，预计未来需要更多需求侧和供给侧的地产支持政策协同发力，以化解当前地产信用风险，提振市场信心。产业政策方面，预计积极的政策举措会延续至2024年，政策环境将更加积极有力。
　　展望2024年，汇丰认为，中国股市机遇与挑战并存。“随着积极的政策信号不断积累，最近A股市场成交量有所抬升，投资者情绪面有回暖迹象。”匡正表示，汇丰维持对A股中性的观点，偏好具有结构性优势的板块，投资者可以利用当下的低估值关注具有结构性优势的板块。
　　债市方面，匡正表示，短期内市场资金压力依然较大，预计人民银行或有对冲资金面收紧的必要性，并对年内人民银行进行降准抱有期待。
　　“尽管当前债市受资金面影响，但展望2024年，美国国债收益率或将有回落空间。”匡正表示，一方面，前期美国市场利率已经历经数月快速上行，可能超调；另一方面，近期美国通胀数据超预期冷却，料将支持利率下行。美国政策利率预计将在下半年进入下降通道，汇率压力对债市扰动将迎来阶段性缓解。汇丰预计美联储将在明年下半年降息20个基点，美债利率可能会在上半年维持震荡行情，并在下半年有温和下行的机会。
　　匡正表示，近期针对房地产供给侧政策支持力度明显加强，人民银行等多部门联合召开金融机构座谈会，旨在进一步促进房地产行业的信贷、债券、股权等重点融资渠道的稳定。预计相关举措有望对缓解大型开发商资金压力起到进一步支持作用。同时，房地产需求端稳定措施也在推进之中，政策对房地产的支持或已经提速，与此前已经出现的更具扩张性的财政政策形成呼应。
　　“相较于消费的韧性、基建投资的稳健以及制造业的弱复苏，今年地产链的复苏节奏相对滞后，这也会是2024年经济增长的重要变量之一。”匡正认为，当下地产政策的方向已经抓住了重点，而起效时间则会影响明年增长节奏。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）