12月25日，四川信托官网发布了《关于四川天府春晓企业管理有限公司受让四川信托自然人投资者信托受益权的通知》及《关于四川天府春晓企业管理有限公司受让签约相关服务安排的提示》两份文件。
　　本次方案按自然人持有的全部信托受益权本金规模分五档、以固定比例累进计算报价。四川信托官网显示，受让方案分为五档，分别为100万元以下（含）、100万元（不含）—300万元（含）、300万元（不含）—600万元（含）、600万元（不含）—1000万元（含）、以及1000万元（不含）及以上。如自然人投资者2018年1月1日以来获得分配的所有信托产品累计收益超过200万元，则报价需对超过200万元部分扣减一定比例的过往收益。但具体受让比例，官网并未披露。
　　根据多家媒体公开披露的一份“自然人投资者签约方案手册”显示，此次受让方案中，自然人投资者的兑付比例为4折至8折。具体来看，100万元以下（含）转让款为本金的80%，100万元（不含）—300万元（含）的转让款为本金的70%，300万元（不含）—600万元（含）的转让款为本金的55%，600万元（不含）—1000万元（含）的转让款是本金的50%，1000万元（不含）以上转让款为本金的40%。且公布方案后的前15个工作日内签约，将获得基础报价3.5%的早签奖励。
　　另据上述“自然人投资者签约方案手册”显示，此次方案的付款时间为四川信托破产重整计划通过法院裁定批准后3个月内付款30%，9个月内付款剩余70%；若签约期内全体自然人签约率超过90%，则支付时间改为通过法院裁定后3个月内付款100%。不同意该方案的，则需自行向法院提起诉讼。
　　四川信托官网显示，将由四川天府春晓企业管理有限公司（以下简称“天府春晓”）于2023年12月25日至2024年3月5日受让四川信托自然人投资者持有的合格存续信托受益权。受让方案依照打破“刚性兑付”的政策导向，兼顾公平，综合考虑投资者存续项目规模和过往收益情况，适当向中小投资者倾斜。
　　四川信托表示，有关方面尽最大努力协调到了资金，提出了价格合理、付款周期明确的受让方案。这已是充分调动一切化险资源后能实现的最优方案。
　　对此，普益标准研究员周彦希对《证券日报》记者表示，四川信托的风险化解工作取得积极的进展，兑付方案展现了四川信托对监管政策的响应和落实。从转让方案的设计上看，不仅有利于保护投资者的利益，在一定程度上也有助于稳定市场信心。另外，从兑付比例上看，虽然此次方案整体兑付比例未达到最高，但考虑到实际情况，该方案仍以积极解决问题为导向。
　　自2020年四川信托风险暴露以来，历时三年时间，四川信托的风险化解方案终于落地。回顾来看，早在2020年6月份，四川信托风险开始大面积暴露。同年12月下旬，四川信托被实施监管强制措施。此后数日，四川信托与建信信托签订了《委托管理服务协议》，聘请建信信托为四川信托日常经营管理提供服务。
　　对此，用益信托研究员喻智对《证券日报》记者表示，过去三年，四川信托风险处置工作的关注度很高，长期来看，这次方案出台进一步强化了风险自担和无“刚性兑付”的行业认知。
（文章来源：证券日报）