2024年开年，以煤炭、公共事业、银行等为代表的高股息低波动股表现火热，高股息红利基金备受市场关注。拟由永赢基金绝对收益投资部负责人、基金经理刘星宇管理的永赢红利慧选将于1月15日发行。
　　红利、低波、景气度三维度选股
　　永赢红利慧选是一只聚焦红利主题的开放式偏股混合型基金，股票资产占基金资产的60%-95%，其中，投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%，投资于该基金界定的红利主题股票的比例不低于非现金基金资产的80%。
　　永赢红利慧选拟任基金经理刘星宇从业已有10年，拥有丰富的多资产、多策略投资经验，擅长绝对收益，曾任交通银行股份有限公司资管中心私银理财部高级投资经理、交银理财有限责任公司固定收益部副总经理，自2023年3月开始管理公募基金。
　　该产品从红利、低波、景气度三维度选股，力争打造震荡市投资利器。一方面寻找股息率高且有望持续提升的公司，同时筛选波动率低的标的，降低投资组合整体风险；另一方面，关注公司在不同阶段的景气度状况，规避“低估值陷阱”，增强投资组合的韧性。
　　值得关注的是，红利主题受益于其当期股息收益的特征，过往在收益可观的情况下，抗跌能力强，安全边际更为突出。从近十年各年度收益看，中证红利全收益指数牛市能跟涨、熊市抗跌属性强，尤其是在2016、2018、2022、2023等指数下跌的年份中，其相对沪深300全收益指数及偏股混基金指数均有显著超额收益。
　　稳健、高分红属性或将持续受资金青睐
　　对于近期红利类资产的火热表现，刘星宇从三个方面作出详细分析：其一，宏观环境支持。当前，宏观环境仍旧处于相对底部的位置，企业盈利寻底而宏观流动性较为宽松，高景气且有确定性的行业相对稀缺。股息作为权益资产收益的重要组成部分，具备较高的投资性价比。
　　其二，板块投资性价比高。经过年后第一周上涨，中证红利指数的股息率仍高于6%，反映板块静态的收益水平较优；估值方面，红利板块的PB、PE均处于近十年10至20分位的水平，ERP指标为近十年的90分位以上。因此，在股息率指标所构筑的安全边际下，板块容易受到偏绝对收益的资金青睐，有望走出震荡上行的走势。
　　其三，资金配置行为促使板块走出独立行情。刘星宇表示，红利板块机构配置比例不高，有提升仓位的空间，资金有配置动力。
　　对于投资者关注的红利板块是否拥挤的问题，刘星宇从长、短两个视角分析表示，短期来看，红利板块较全市场而言表现亮眼，交易热度、拥挤度均有所上行，呈现出一定程度的交易拥挤。但从中长期来看，红利板块投资价值依旧较高。立足当下时点，红利风格值得继续关注，不过，在交易的节奏要有所控制。同时，红利风格也涉及多个行业板块，可以从结构层面进行优选，回避一些涨幅较大、股息率吸引力明显下降的个股。
　　站在当前来看，刘星宇认为，宏观经济依然承压，高景气行业数量依然偏少，景气投资短期内可能很难重新回归主线，而中证红利依旧有较高的股息率，配置价值依旧。另外，债券收益率也可能会继续下行，红利板块的稳健风格加高分红的属性有望成为配置资金的更好选择，因此，当前红利依然有较高的长期投资价值。
（文章来源：中国证券报·中证网）