进入2024年，化工品市场迎来小幅回暖。在刚过去的2023年12月，化工品市场先跌后涨，整体处于偏弱运行状态，行业盈利情况略有修复。
　　据万华化学发布的产品报价显示，2023年12月份开始，万华化学中国地区聚合MDI挂牌价18000元/吨，纯MDI挂牌价24500元/吨。两者价格与11月持平，纯MDI价格较年内低点上涨约11%。
　　回顾来看，聚合MDI市场行情有所回暖，国内聚合MDI市场成交氛围有所提升。生意社数据显示，国内聚合MDI市场行情低位徘徊，价格波动不大。随着春节假期临近，需求跟进有限，多以小单为主，当前市场货源偏紧。
　　1月10日，万华化学公告，宁波工业园一期MDI装置复产，产能约40万吨/年。此外，万华化学（宁波）有限公司的 MDI 二期装置（80 万吨/年）仍在按计划检修中，待检修结束后另行公告。
　　随着万华化学该MDI装置检修完毕复产，行业供给有所增加，目前MDI盈利能力处于相对中位水平。据了解，目前万华化学MDI产能全球占比约30%，国内产能占比约63%，随着万华多个MDI新建和扩产项目在未来2-3年内实施，其产能有望达到410万吨，并在2025年在国内产能份额达到70%，在全球产能份额达到35%。2023年，国内冰箱和冷柜需求强劲对MDI消费形成拉动，海外需求影响最大的是美欧房地产，2023年以来美国新建住房销售数据表现亮眼。目前，MDI产品外需逐渐成为主要增量来源，美国是中国MDI最大出口目的市场，从聚合MDI出口来看占中国聚合MDI出口份额达23%。对俄罗斯出口量2022年以来快速提升。
　　从整个化工品市场来看，去年受到一体化趋势的逐步推进、企业的扩增产、原料多元化、新增消费驱动等原因，主要化工品产能扩张速度快速提升。但近三年宏观环境复杂，需求增速不及预期，多数化工品供需有所失衡。近期，在供需支撑下化工品价格跌幅整体不及原油下跌幅度，2024年1月化工品市场有望出现偏强整理。
　　卓创资讯认为，1月化工品市场或偏强运行，但幅度或有限。1月主要驱动逻辑以国内外宏观环境偏空为大背景，在国际原油预期偏强背景下，供应端大体持稳，部分偏下游产品或有供应调整。需求端处于传统淡季，节前备货力度预期有限，需求预期对价格提振难度较大，供需矛盾暂无明显增加预期，因此1月化工品价格预计偏强运行。
　　兴业期货分析认为，2024年一季度宏观、地缘扰动因素复杂，成本端原油无明显单边驱动，整体供需矛盾不大，当前价格水平对下游能化品成本影响未出现明显上下行驱动。目前，聚酯产业链总利润整体仍维持低位并集中在上游，预计到一季度尾声“金三银四”时期出现利润向下游PTA和聚酯转移的情况。需要注意的是，春节前存在下游备货刚需，化工品价格坚挺，春节后需求复苏程度可能不及预期，化工品价格面临回调。
　　卓创资讯表示，预计未来五年重点化工品产能增速将明显放缓。虽然目前聚酯原料宏观定价的特征较为明显，基本面的影响被削弱，但基本面情况是影响产品价格最直接的指标，待需求回升后，年内投产速度较低、库存水平较低的产品将获得阶段性机会。
（文章来源：证券时报·e公司）