“小妹，你看，能不能把你姐夫安排进咱们公司工作，给个清闲又能吃喝旅游的职位？”
　　“小妹，你大外甥毕业了，进咱公司帮你吧，毕竟‘打虎亲兄弟，上阵父子兵’，一家人帮一家人嘛！”
　　“小妹，你侄子找了个对象，人家姑娘想让咱给安排个活少钱多离家近的工作，让她进公司怎么样？”
　　虽然上面的情景全是打工人的想象和期待，但确实有那么一家公司，众多亲戚把持着公司各个层面的管理岗位，尤其是“油水丰厚”、专业难度不大的诸多岗位，生动的演绎了一把“上面有人罩着”的家族企业剧情。这家公司就是拟创业板上市的广东铭基高科电子股份有限公司（下称“铭基高科”）。
　　铭基高科具有浓厚的家族企业色彩，掌舵人引入外部机构前，曾大笔分红用以个人离婚。更重要的是，公司业绩波动明显，毛利率整体不高，员工学历普遍不高，其未来内控和成长性如何令人怀疑。
　　4000万“分手费”
　　铭基高科前身铭基电子成立于2003年4月，注册资本为 50 万元，由王彩晓以货币出资40 万元、王成富以货币出资10万元在东莞市工商行政管理局注册成立。
　　铭基高科致力于精密连接组件的研发、生产、销售，是连接器领域具有规模化、高可靠性、快速响应等综合服务能力的高新技术企业。精密连接组件由接插件、线材等零配件组成，是电子设备中传输信号、接通电流的桥梁，广泛应用于消费电子、通信、工控安防、汽车等多个领域。
　　截至2020年1月1日，即报告期期初，王彩晓持有铭基高科75%股份、王成富持股20%、王彩芬持股2.5%、王彩平持股2.5%。这四人是王氏家族四姐弟，大姐王彩平任职公司行政专员，老二王成富是董事兼副总经理，老三王彩芬任职公司采购总监，小妹王彩晓担任公司董事长兼总经理，也是公司明显的掌舵者。
　　目前，王彩晓、王成富合计控制公司91.2%的股份，是公司实际控制人。私募基金长江晨道、国有股东莞创投、宁波超兴合计持有铭基高科4%的股权。持有公司股份各2.4%的另外两位姐妹并未列入实控人。
　　相对来说，行政专员的入行门槛较技术人员更低，采购总监是一般意义上“油水丰厚”的岗位，从股权来看，王彩芬、王彩平两姐妹的任职或许和亲属关系有关，但因并非董监高及核心技术人员，招股书并未披露两人的履历，难以根据从业经历观察两人与职位的匹配度。
　　不仅王彩芬、王彩平两姐妹“大隐隐于市”，王氏家族还有多位亲戚也担任着不需要详细披露履历的管理岗位。
　　比如，王彩平的配偶臧国豹担任公司外联副总经理，王彩平的儿子臧云峰担任公司业务经理，王成富的儿媳周荷悠担任总经办助理。可谓是一人致富，全家受益。
　　仅有王彩晓的女儿王秋紫因担任铭基高科董事会秘书、副总经理，招股书披露了其详细履历。
　　出生在1995年、现年28岁的王秋紫仅在2018年10月至2019年7月在美国德勤会计师事务所任审计师不到一年，随后进入铭基高科担任董事会秘书兼副总经理。
　　连姐夫都在公司任职，掌舵人王彩晓的老公为何不在公司干？因为，王彩晓和老公离婚了。两人已于2018年签署离婚协议，王彩晓给出的“分手费”高达4000万元。
　　2020年引入外部股东之前，铭基高科一直是一家完全的家族企业。作为私营公司，实控人想怎么安插亲戚进公司就怎么安插，想怎么分红就怎么分红。
　　2019年，铭基高科连续两次现金分红，共分红税前4500 万元。彼时，王彩晓持股比例为75%，缴纳个人所得税后，获得分红款项 3915 万元。其中2400万元进了王彩晓前夫王昭胜的口袋。
　　王彩晓先后支付给王昭盛4000万元，完成昂贵的“分手”。
　　铭基高科明确表示，公司当时分红主要是考虑在2020年9月引入机构股东前回馈原始股东。
　　整个报告期，铭基高科仅2020年现金分红2025万元。
　　总的来说，铭基高科5名董事会成员中，非王氏家族成员共有 3 名，为吕喜荣、卫建国、周林彬，后两位都是独立董事。吕喜荣在铭基高科干了12年，担任公司销售总监。
　　铭基高5 名高级管理人员中，非王氏家族成员共有 2 名，为副总经理余洁友、财务总监鲁道辉。
　　从履历来看，余洁友曾在其他公司担任多年副总经理等职位，鲁道辉在多家公司担任过财务总监，均具有专业从业背景。
　　三位核心技术人员均为专业从业人员，并无王氏家族成员。
　　从薪酬来看，披露的年轻95后王秋紫拿着和资深销售总监差不多的薪酬，而实控人大多数亲戚的薪酬都并未披露，或许可以“闷声发大财”。
　　那么，家族成员担任或“油水丰厚”或门槛较低的岗位，销售总监、财务总监等重要专业岗位聘任职业经理人，铭基高科实控人能否摆脱“沾亲带故”的管理顽疾，平衡亲戚和职业经理人的管理，保障上市后小股东的利益？
　　IPO日报注意到，众多闯关A股的家族企业中，曾出现过多家企业将大量亲戚安放在公司重要岗位上，比如时创能源实控人19名亲戚在公司任职，多就职于采购、生产、销售、会计、出纳、行政等各种核心岗位；比如鸿铭智能实控人12位亲属分别在技术研发中心、行政部、证券部、生产制造中心等部门任职。上述两家企业均在近两年完成注册，通过了上市委员的“拷问”。
　　不过，近两年IPO被否企业中，内控问题频繁引发监管关注。亲戚扎堆任职导致的经济利益被侵占风险仍将被密切关注。
　　基石业务的“虚弱”
　　除了内控风险，铭基高科或许还面临更为严重的问题。
　　近年来，全球计算机市场需求因远程办公、线上教育等需求刺激有所反弹，但 2022 年受全球宏观经济因素影响，出货量继续下滑，同比下降 16.33%；全球手机市场受消费者换机周期延长、芯片短缺等因素影响，近五年出货量呈小幅下滑趋势。
　　铭基高科起步于计算机、手机等消费电子行业。2020年-2022年及2023年1月-9月（下称“报告期”），公司面向计算机、手机领域的销售收入占主营业务收入的比重分别为 94.76%、86.34%、88.75%、79.87%，计算机和手机类连接组件正是公司业务的基石。公司向前五大客户（按同一控制下合并口径统计）的销售额占当期营业收入的比例分别为59.69%、56.90%、56.1%和48.46%，客户结构集中。
　　报告期内，铭基高科营业收入分别为11.06亿元、12.44 亿元、11.4 亿元和 7.93亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 5832.58万元、3797.29万元、6851.06万元和 3095.62万元，整体业绩存在明显波动。
　　另外，报告期内，公司主营业务毛利率分别为16.77%、12.68%、14.98%和15.04%，波动明显。其中，收入及毛利占比最高的计算机类连接组件毛利率分别为24.80%、18.95%、21.69%、24.37%，波动明显；收入占比第二的手机类连接组件业务的毛利率分别为 5.29%、3.47%、5.81%、2.89%，相对处于较低水平。
　　对此，铭基高科表示，根据 IDC 数据，2023 年下半年计算机和手机行业已相继走出行业低谷，市场需求逐步回到正常水平。截至报告期末，公司在新能源领域已实现产品销售，目前公司已成为大运汽车、赣锋锂业、宁德时代、亿纬锂能等 12 个龙头客户的合格供应商，并取得了 37 个新能源相关项目定点。在近年来新能源汽车需求快速爆发背景下，公司持续在新能源汽车领域加快布局，未来新能源汽车相关产品营收占比将快速提升，进一步优化公司产品结构并带动公司业绩增长。
　　需要指出的是，铭基高科的产品存在定制化特点，部分工序需要大量人工完成，难以全面使用自动化设备替代，一线员工流动性较大，且学历水平不高。截至2023年9月30日，铭基高科及其子公司共有在职员工3364人。本科及以上员工仅占4.22%，大专员工占比9.87%，高中及以下学历占比高达85.91%。
（文章来源：国际金融报）