近日，证监会召开2024年首场新闻发布会，涉及新股发行节奏等情况，提出将继续把好IPO入口关，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展。笔者认为，监管部门对IPO发行节奏可适当调节，与此同时，也要进一步完善市场基本制度。
　　2023年1月到8月，沪深市场核发IPO批文213家，启动发行193家；2023年9月到12月核发批文32家，启动发行44家。去年四季度，沪深市场月均核发批文和启动发行数量明显下降。
　　注册制改革的要义，就是让市场的归市场、政府的归政府，要实现有效市场和有为政府的更好结合。在笔者看来，对于注册制下的IPO节奏，要让市场发挥决定性作用，但在市场失序、功能还不十分健全的情况下，政府监管部门也应发挥宏观调控作用。
　　当前A股市场功能机制还不十分健全，一个突出表现就是二级市场陷入螺旋式下跌漩涡，股票供求处于失衡状态。另一方面，一级市场则持续火爆，沪深北新股供不应求。
　　政府监管部门的调节力度，笔者认为不需要暂停IPO。按此前规律，暂停IPO让次新股奇货可居，可能诱发次新股的爆炒。当然，IPO节奏应结合二级市场情况尽可能放缓，避免对二级市场形成冲击。
　　笔者建议保留最低节奏的IPO，也是为了方便各方观测市场是否达到健康标准。至于市场治本举措，笔者认为，可先从以下方面着力：
　　首先，推动受托管理人践行信义义务。信义义务包括忠实义务与善管注意义务，忠实义务需要受托管理人将自身利益置于投资者（委托人）利益之下，一切从维护投资者利益出发。如果受托管理人背弃信义义务，在市场进行利益输送，那么股市的一些不合理波动、过高泡沫股价，正好成为利益输送的渠道，由此也成为价格发现的干扰因素。
　　无论是公募基金、私募基金还是信托管理人，法律法规都应明确其负有信义义务；监管部门应完善相关治理制度，强化对受托管理人的监督约束。只有推动受托管理人践行信义义务，所有投资主体不敢轻易冒险投机或高位接盘，那么一些不合理炒作或缺乏资金基础。
　　其次，严厉打击市场操纵。相关主体选择操纵标的，一般不走投资寻常路，这诱发或加剧炒新、炒差等现象。对于哄抬新股、绩差股价格等涉嫌操纵主体，证监部门要依法依规严肃查处，构成犯罪的要移送司法机关追究刑事责任。千里之堤毁于蚁穴，市场操纵是危及A股健康、关乎市场生死存亡的大问题，绝不能等闲视之。（作者系财经评论员）
（文章来源：国际金融报）