这几天买了光伏的人可太难受了，看指数都是上蹿下跳的。拿光伏设备来讲，周二指数大涨2.16%，周三就大跌4.03%，周四又拉涨3.11%，周五再次猛跌4.21%。而且，光伏设备还是周五A股跌幅最大的板块。
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360亿龙头跌停
　　就个股而言，逆变器龙头德业股份受到了较多的关注，毕竟其是光伏板块跌停股中市值最大个股。
　　德业股份周五以0.95%小幅低开后一路震荡下行，10点32分左右触及跌停，此后维持低位震荡，13点41分左右封死跌停板。收盘时仍有1.23万手封单封死跌停，按83.59元最新价计算，约合1.02亿元。而本次跌停之前，德业股份刚刚经历过一波明显的反弹，最大反弹幅度近70%。
　　对于周五的跌停，德业股份的3.87万户股民，其中不少也是很懵的。有股民表示很奇怪，没有成交量却无缘无故直接跌停；还有股民提问是有什么利空消息吗；也有股民认为，成交十几亿票都能这么跌，实在看不懂。当然了，也有股民不以为然，认为反弹那么多了，卖掉点很正常。
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板块多股跌停
　　事实上，周五光伏板块跌停的可不止德业股份，还有耀皮玻璃、尚纬股份、江苏华辰、绿康生化、清源股份也是跌停收盘，而金港光伏、海优新材、艾罗能源、锦浪科技则大跌超过10%。
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光伏中周期底部临近？
　　虽然这几天光伏板块的波动性较大且周五遭遇了明显下跌，但市场上认为光伏板块已处于中周期底部的声音仍然占据上风。
　　首创证券表示，近期产业链价格阶段性趋稳，伴随着光伏装机淡季的到来，下游陆续降低开工负荷。新产能投放有明显趋缓迹象，供给端正在边际改善。
　　太平洋证券认为，短期看，随着2023年四季度产能加速释放、高库存、阶段性淡季等因素影响，供给端加速重塑，供需新周期开启。2024年是海外市场政策变化加速之年，须重视高盈利市场政策变化带来的机会。光伏有望率先确认中周期底部。
　　而银河证券在最新研报中也持有类似观点，认为光伏板块近期基本面改善信号频现，N型加速替代，光伏行业有望在2024年上半年提前走出周期底，建议密切关注价格企稳回升态势以及新技术替代进度进展，可优选全产业链超跌、高弹性、N型技术领先的标的进行左侧布局：硅料成本+N型产能为王，颗粒硅值得期待。
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硅料价格明显企稳
　　而从光伏行业自身来讲，也有了周期底部的特征，一个明显的迹象便是硅料价格有了企稳的信号。
　　根据中国有色金属协会硅业分会披露的最新数据，本周N型硅料成交价格区间为6.7-7.5万元/吨，均价为6.96万元/吨，环比上涨2.65%；单晶致密料成交价格区间为5.3-6.3万元/吨，均价为5.85万元/吨，环比上升0.65%；N型颗粒硅成交价格区间为5.8-6万元/吨，均价为5.9万元/吨，环比持平。
　　据21世纪经济报道援引业内人士的说法，在2024年第三周，N型硅料和单晶致密料价格迎来小幅上涨，似乎正在释放光伏产业链价格企稳的信号。而2023年，单晶致密料从年初17.62万元/吨的价格来到年末5.83万元/吨，跌幅达66.91%。
05
光伏板块值得配置？
　　再看光伏板块，底部特征也是明显的。最明显的便是板块估值，东方财富Choice数据显示，中证光伏产业指数最新市盈率为11.5倍，市盈率百分位为3.2%，即当前估值只比历史上3.2%的交易日要贵。
　　此外，从业绩角度而言，“顶流”基金经理刘格菘最新表示，从财报角度看，2023年四季度，光伏产业很多龙头公司单季度以及前三季度收入及净利润均取得了非常耀眼的成绩，光伏行业在上游原材料价格下降过程中盈利能力明显提升，从盈利质量与盈利增速角度看，2023年能超过光伏的行业并不多。
　　而对于光伏板块的跌幅与其他一级行业相比全年居前，这种股价与基本面背离的原因，刘格菘表示，主要来自行业供给侧的快速扩张与需求的稳定增长之间的矛盾，这使得大部分投资者担忧未来行业的盈利能力会快速下滑。
　　但在组件价格快速下降过程中，行业出清的速度可能会加快，刘格菘对新技术下龙头公司2024年的盈利并不悲观，加上行业估值水平已经处于历史较低百分位，这个位置应该对光伏产业链保持乐观。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）