2024年1月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，都与上月持平。
　　就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者分析说：“1月LPR继续保持稳定，符合市场预期。这主要是受1月MLF政策利率保持稳定与部分银行净息差压力大影响，从2023年12月金融数据平稳收官，全年新增信贷与社融明显多增，经济延续良好修复态势，反映目前实际贷款利率整体处于合理区间。”
　　民生银行首席经济学家温彬认为，1月LPR报价继续“按兵不动”，这主要源于：一是1月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。
　　在业界看来，LPR报价=MLF利率+加点，MLF利率作为LPR报价的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。2024年1月15日，央行超额续作9950亿元MLF，利率维持2.5%不变。
　　温彬表示：“在基本面整体向好、财政政策加大发力、稳银行息差、稳汇率运行和防资金空转等多重因素考量下，开年MLF延续‘量增价平’续做，市场关于降息的预期落空，使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。”
　　二是年初银行息差面临较大压力，主动下调LPR的空间和动力不足。
　　在温彬看来：“虽然2023年12月商业银行再度下调存款利率，且范围和幅度较以往更大，在一定程度上有助于负债成本下降，但鉴于当前存款定期化、长期化趋势加剧，存款重定价周期较长，其利率下降的速度偏慢，效果短期难以显现。同时，考虑到新发贷款利率仍处下行通道，未见拐点，2024年年初贷款重定价压力较大，一季度银行息差仍将显著承压，自发驱动LPR下调的内在动力较弱。”
　　温彬认为，后续政策利率仍有下调可能，或带动LPR适度下调。
　　温彬解释说：“当前政策利率下调的必要性和紧迫性不高，但从央行表态、政策环境和实际需求等方面来看，后续（3—4月）或仍存降息可能，并有望引导LPR适度下行，进而推动融资成本稳中有降，进一步激活生产消费信贷需求，稳固经济运行。”
　　在政策环境方面，温彬认为，伴随美联储加息周期步入尾声，当下制约宽货币的外部掣肘减弱；同时，为促进物价低位回升，支持实体经济可持续良性发展，社会融资规模全年将保持可持续较快增长，叠加化债推进、三大风险化解需要适宜的货币环境，降息等工具的使用也不可或缺。
　　有业界专家也持类似看法：“受物价水平偏低影响，当前实体经济实际融资成本上升，着眼于提振宏观经济总需求，2024年上半年LPR报价有可能跟进MLF利率下调。”
　　不过，周茂华认为：“LPR贷款利率基准调整需要综合考虑宏观经济复苏节奏、政策利率、实体融资需求、银行经营等方面情况。目前国内经济处于修复阶段，有效需求复苏相对滞后、复苏不够平衡、微观主体不够活跃等问题较为突出，加之海外需求前景存在不确定性，国内有必要适度加大实体经济支持力度，合理降低消费和投资成本，激发微观主体活力，促进经济加快恢复平衡。”
　　由此在周茂华看来：“从货币政策看，国内有望进一步通过降准、适度调降MLF利率等，畅通政策传导，引导LPR利率适度下降。但相较于2023年经济复苏阶段与态势，预计2024年LPR利率调整幅度将低于2023年。”
　　“另外，预计2024年除了运用总量工具外，结构性工具可能更加倚重，2024年央行可能通过运用MLF、再贷款再贴现、PLS等工具引导金融机构优化信贷结构，提升信贷投放均衡性与效率。”周茂华补充说。
　　周茂华还指出：“房地产方面，此前出台的金融支持房地产16条、首套利率动态调整机制、存量房贷利率调整等一系列稳楼市政策效果仍有释放空间。需要继续推动各地因城施策，用好用足政策空间，稳定市场预期，充分释放政策红利。随着经济持续修复、就业和收入改善，购楼成本与门槛降低，有望促进刚需和改善型需求释放，国内三大工程、盘活改造各类闲置房产，有助于优化供给、改善需求等，推动房地产市场整体摆脱低迷、逐步恢复平衡。”
（文章来源：中国经营网）