新华财经法兰克福1月24日电（记者邵莉）在制造业回升的拉动下，1月欧元区重要的先行经济指标——采购经理人指数继续小幅改善。投行专家指出，欧元区经济的改善程度位于专家预测区间的下限，虽然未来几个季度经济活动仍将受到紧缩政策的抑制，但价格趋势仍不支持欧洲央行实施快速降息。
　　标普全球24日公布的数据显示，1月，欧元区服务业采购经理人指数PMI初值继续下滑，不及预期，连续6个月位于50荣枯线下方。但当月制造业PMI指数（46.6）却大大超过上月水平和市场预期中值（44.8），推动欧元区综合PMI（47.9）继续反弹，但仍略低于此前市场调查经济学家们的预期中值（48）。
　　从欧元区两大经济体表现看，均不容乐观。1月法国制造业PMI虽有所回升，但服务业状况不及预期，拖累综合PMI（44.2）在上月小幅反弹后再度刷新2020年12月以来低点；德国的情况也基本相同，综合PMI（47.1）在去年11月强劲反弹后，也连续两个月小幅走低，连续第七个月位于50荣枯线下方。
　　汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚评论称，欧元区制造业下滑的趋势普遍缓解。虽然红海危机正在对供应链产生明显影响，但企业应对更为从容。从更多企业在扩大招聘，成本价格上涨趋势仍在持续来看，通胀回落存在不确定性。德国经济强于法国主要得益于欧元区外部环境正在改善对出口的拉动。
　　周三基本符合预期的欧元区PMI数据公布后，欧元／美元汇率小幅反弹，并进一步挑战1.0900大关。
　　当天早盘，德国DAX指数大幅跳空高开，此后震荡走低回吐了部分涨幅。而最新的PMI数据未能提供欧洲央行降息的支撑，也抑制了股指的上涨。
　　荷兰国际银行集团高级经济学家伯特·科利表示，今天发布的欧元区采购经理人指数表明欧元区经济仍处于普遍停滞状态，通胀风险还不足以支持欧洲央行在6月之前降息。尽管需求依然低迷，但由于工资成本上升转嫁到消费者身上，服务成本压力再次上升。 通胀不会迅速降至2%的担忧依然存在。
　　经济学家普遍预计，欧元区1月份通胀特别是核心可能会再次上升。主要原因是德国餐饮业增值税税率从7%恢复到19%；同时，大幅提高碳排放价格。
　　而且从中期来看，欧元工资上涨形势对通胀回落十分不利。根据欧洲央行集体工资指标，2023年第三季度，增幅为4.6%。这几乎是欧元区历史上最大的工资涨幅。
　　德国商业银行首席经济学家约格·克莱默表示，为了争夺稀缺工人，企业愿意支付更高的工资。德国央行的数据显示，2023年德国集体工资上涨了4%。
　　欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩警告称，工资增幅超过百分之三不符合欧洲央行百分之二的通胀目标要求。
　　因此，欧洲央行的决策者们希望在六月初获得工资发展的数据后，再投票决定是否降息。一些投行经济学家判断，如果欧元区的工资增长将稳定在4%以上，欧洲央行利率的转变就仍需等待。
　　分析人士指出，欧元区正处于衰退的边缘，这在很大程度上是欧洲央行十次加息的结果。如果通胀不尽快进一步下降，欧洲央行可就无法调整利率刺激经济。这就是滞胀情景——即通货膨胀永久性上升加上长期疲软的增长——正在出现。
　　持续的高利率正在加剧企业破产的风险。重组咨询公司 Falkensteg 的研究显示，2023年有近15000家德国公司申请破产，比上一年增加了26%。营业额超过一千万欧元的较大公司也更多地受到了影响。
　　据信用保险公司安联贸易称，随着企业破产数量的增长，德国的破产索赔数量高于全球平均水平。该公司认为这不仅仅是新冠时期推迟破产政策中止后出现的反弹。
　　Falkensteg 的合伙人乔纳斯·埃克哈特预计，2024年，可能会看到破产数量增加30%以上。德国信用保险公司预测增幅为10%。
　　埃克哈特表示，高破产风险主要影响零售业、时尚业、医疗保健、房地产业和建筑业。但餐饮业、汽车供应商以及机械和设备制造商的情况也可能会恶化。
　　目前不仅存在更多破产的风险，专家还认为通过破产程序拯救陷入困境的企业的机会也越来越小。Falkensteg的研究显示，在2022年破产的大公司中，到 2023年底，只有52%的公司可以通过出售给投资者或因为债权人同意破产计划而得以挽救。这个比例较两年前下降了10个百分点。
（文章来源：新华财经）